Se está preparando un nuevo bono gubernamental y un bono gubernamental con un plazo de 30 años está recaudando miles de millones. ¿Ofrece el gobierno mejores opciones para ahorradores e inversores que el mercado de valores? Sin embargo, allí también se baten récords. El experto financiero Pascal Paepen (Spaarvarkens.be) sopesa las opciones.
Pocos irradian más empatía que los directores de banco, pero, para su gran pesar, Johan Thijs, como director general del grupo KBC, todavía tuvo que mostrar un dedo de amonestación el viernes. Seis meses después de que el ministro de Finanzas, Vincent Van Peteghem (CD&V), recaudara 21.900 millones de euros con su bono gubernamental a un año, le gustaría volver a hacer ese truco.
Van Peteghem está tramando un plan para un nuevo bono gubernamental con un rendimiento neto de aproximadamente el 2,4 por ciento y a KBC no le gusta que eso suceda. Cada vez que mil millones de euros pasan de las cuentas del KBC al bono estatal, al banco le cuesta 25 millones de euros. En El estandar Por lo tanto, Thijs advirtió que KBC reaccionaría de manera diferente esta vez.
Un lenguaje contundente, aunque Pascal Paepen, economista y profesor de la KU Leuven y Thomas More, señala que los bancos ya desviaron la acción anterior de todos modos. “KBC ya ha repercutido los costes tras el primer bono gubernamental. La cuenta básica gratuita ahora cuesta 2 euros al mes, los clubes de inversión pagan más y los préstamos hipotecarios también se han encarecido”.
La advertencia de Thijs no tiene por qué ser necesariamente un motivo para no optar por el bono estatal, pero la cuestión es si el sistema todavía tiene sentido hoy en día. Van Peteghem quería alentar a los bancos a aumentar sus tasas de interés a través de bonos gubernamentales, lo que muchos ya han hecho. Otro punto de atención es que los expertos esperan que el Banco Central Europeo (BCE) reduzca los tipos de interés antes del verano. Cualquiera que suscriba un bono gubernamental a un año en las próximas semanas recibirá su depósito de vuelta en un momento en que las tasas de interés probablemente hayan bajado un poco.
«Entonces existe la amenaza del riesgo de reinversión, en el que hay que reinvertir su dinero con un rendimiento menor». Por lo tanto, el bono estatal puede no ser la inversión más inteligente, aunque todavía rinde más que la cuenta de ahorro.
Haga clic en regresar
Quienes quieran poner su dinero a trabajar pueden tomar otros caminos. Por ejemplo, una de las tendencias financieras de las últimas semanas es el bono gubernamental (OLO). El miércoles, la Agencia Federal de Deuda emitió OLO por valor de 5 mil millones con un plazo de 30 años y un interés de cupón anual del 3,5 por ciento. Sin embargo, la demanda era mucho mayor: al cabo de unas horas la cartera de pedidos ya ascendía a 62 mil millones de euros.
En cualquier caso, la Agencia quiere emitir aún más bonos y los inversores sin duda pueden beneficiarse de ello. Si los tipos de interés vuelven a caer y la gente quiere invertir su dinero en otra parte después de unos años, pueden vender el bono. Entonces pueden beneficiarse aún más, porque los compradores suelen estar ansiosos por obtener el mayor rendimiento posible por su dinero. «Estos bonos a largo plazo a veces conllevan riesgos», afirma Paepen. Por ejemplo, si la inflación continúa aumentando, es probable que se produzca el efecto contrario.
Ferias discográficas
Si puedes ahorrar tus ahorros durante un período de tiempo más largo, lo mejor es recurrir al mercado de valores. Los fondos mixtos con acciones y bonos pueden resultar ciertamente interesantes, incluso si los tipos de interés bajan pronto. En las últimas semanas se han batido récords en varias bolsas de valores: AEX, el índice bursátil más importante de los Países Bajos, está en su punto más alto. También en Estados Unidos y Alemania se registran resultados impresionantes.
Todo esto hace que sea aún más sorprendente que el Bel-20 no pueda realizar acrobacias en absoluto. Desde principios de este año, el índice bursátil belga incluso ha entrado en números rojos.
«El Bel-20 es en realidad un mal índice con mala reputación», afirma Paepen. En su opinión, parte del problema radica en la composición del índice. Por ejemplo, el promotor inmobiliario VGP y Colruyt fueron excluidos del índice el año pasado, mientras que a esas empresas ahora les está yendo mucho mejor.
Las decepcionantes cifras se deben también al número relativamente elevado de empresas inmobiliarias en la cesta. Todos están pasando por tiempos difíciles debido a los elevados tipos de interés hipotecarios. En otros países el crecimiento se observa principalmente en las empresas tecnológicas, pero éste es tradicionalmente un sector en el que nuestro país es menos fuerte.
Mientras tanto, empresas como AB Inbev también se vieron afectadas por una controvertida campaña publicitaria en Estados Unidos, aunque unas palabras alentadoras del ex presidente Donald Trump hicieron que la acción se recuperara un poco.
Un inversor novato puede optar por invertir en todas las empresas individuales del Bel-20, pero no parece una muy buena idea. Aunque sólo sea porque varias historias de éxito de la comunidad empresarial belga no están incluidas en el índice bursátil. Por ejemplo, Lotus Bakeries alcanzó el año pasado una facturación de mil millones de euros por primera vez en su historia, pero no forma parte del índice estrella de Bruselas.
Por lo tanto, los inversores no deberían centrarse ciegamente en los mayores índices bursátiles de cada país. «Un inversor tiene que ser un poco ciudadano global», afirma Paepen. “A Estados Unidos, India y Japón les está yendo muy bien actualmente. Hay que diversificarse lo mejor posible”.