FRANKFURT (DEUTSCHE-BOERSE AG) – Los ETC de oro siguen dominando el comercio de productos básicos. Después del prolongado alza, el contramovimiento de los últimos días fue sorprendente. Debido a las fuertes fluctuaciones del precio del petróleo, cada vez se realizan más inversiones a corto plazo.
8 de noviembre de 2024. FRANKFURT (Bolsa de Valores de Frankfurt). El volumen invertido en ETC de materias primas en todo el mundo ha vuelto a aumentar en las últimas semanas. Mobeen Tahir, de WisdomTree, informa de nuevas entradas netas en octubre. El segmento estuvo claramente dominado por los productos de metales preciosos, con una cuota de más del 80 por ciento, después de que el precio del oro, en particular, volviera a desarrollarse con gran fuerza. El precio de la onza troy alcanzó un nuevo récord de poco menos de 2.800 dólares a finales del mes pasado. “Los flujos globales de capital en productos de oro negociados en bolsa han sido positivos desde mayo”, explica Tahir.
Oro ETC en gran demanda
En el segmento ETC de Deutsche Börse, los tres productos con mayores ventas el mes pasado fueron todos ETC de oro. “Pasaron muchas cosas, especialmente con Xetra-Gold”, informa Ivo Orlemann del ICF Bank sobre la inversión en oro que fue con diferencia la más popular en octubre (DE000A0S9GB0). Además de iShares Physical Gold (IE00B4ND3602), también se negoció activamente Invesco Physical Gold (IE00B579F325), aunque Orlemann ha observado recientemente un aumento de las ventas aquí.
En los derivados sobre materias primas de Société Générale, la mayoría de los diez valores más comprados en las últimas cuatro semanas también fueron oro. Los inversores apuestan cada vez más por el aumento de los precios, como explica Patrick Kesselhut. Particularmente populares fueron dos warrants call clásicos a los que solo les quedaban unas pocas semanas para expirar, por ejemplo un call de oro que vencía poco antes de Navidad con un precio de ejercicio de 2.600 dólares (DE000SW76T18). El billete se duplicó con creces en las tres últimas semanas de octubre, pero tuvo que renunciar de nuevo a casi todos sus beneficios en el marco de la corrección que se viene produciendo desde principios de noviembre.
Elecciones estadounidenses con consecuencias sorprendentes
Para los analistas del Commerzbank fue una completa sorpresa que la caída del precio del oro se intensificara aún más tras los resultados de las elecciones presidenciales en EE.UU. En el período previo a la victoria electoral de Trump, habían hablado de un “probablemente un aumento del precio del oro”, porque es probable que la inflación sea mayor bajo el gobierno del republicano que bajo el gobierno de Harris y existe el peligro “de que la independencia de la Reserva Federal de los EE.UU. se vea afectada”. atacado y, por lo tanto, una política monetaria adecuada “La reacción a una inflación más alta podría resultar más difícil”.
Ulrich Stephan, estratega jefe de inversiones del Deutsche Bank, sospecha después de las elecciones que la caída de los precios del oro y la plata se debe “principalmente a la fortaleza del dólar estadounidense y a los altos rendimientos”. Pero una razón también podría ser “que en EE.UU. hay mayorías claras y ya no hay un punto muerto”. El miércoles en Société Générale, el recién lanzado Best Unlimited Turbo Put on Gold (DE000SY80CU3) fue, según Kesselhut, el “tercer producto más comercializado hasta la fecha”. Gracias al altísimo apalancamiento, el billete, cuyo valor aumenta intradía cuando los precios del oro caen, en ocasiones se ha multiplicado por más de siete.
La producción de ?-l permanece estrangulada
El precio del petróleo se ha hecho notar repetidamente en las últimas semanas debido a fuertes fluctuaciones, sin una tendencia clara hacia arriba o hacia abajo. En opinión de Tahir, los acontecimientos geopolíticos en el Medio Oriente fueron los principales responsables de esto. Desde principios de noviembre, el Brent y el WTI han vuelto a subir, lo que el Commerzbank atribuye a que los recortes voluntarios de producción en ocho países de la OPEP+ se mantendrán íntegramente hasta finales de año. Dado el debilitamiento de la demanda y el aumento de la oferta de petróleo fuera de la OPEP+, los estrategas de materias primas dicen que “no hay margen para expandir la producción sin correr el riesgo de un exceso de oferta y una caída de los precios”.
En el comercio de titulización de materias primas, los ETC de WisdomTree sobre petróleo crudo Brent (JE00B78CGV99) y petróleo crudo WTI (GB00B15KXV33) se negociaron en Xetra en este entorno. Un warrant factor 3x long sobre el petróleo crudo Brent Crude (DE000SB3T5M4) aparece relativamente arriba en las listas de ventas de Société Générale. En general, Kesselhut informa de un exceso significativo de compra de productos largos de la variedad Brent. Además de los warrants sobre factores, los productos knock-out tuvieron una demanda especial.
Por Thomas Koch, 8 de noviembre de 2024, © Deutsche Börse
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