Noruega se ha convertido en el último banco central en sorprender a los mercados con un aumento de la tasa mayor al esperado, aumentando los costos de endeudamiento en 50 puntos básicos, ya que advirtió sobre la posibilidad de que la inflación suba aún más.
Norges Bank elevó las tasas de interés en medio punto porcentual por primera vez en casi dos décadas el jueves, dejando los costos de endeudamiento de referencia en 1,25 por ciento.
“Las perspectivas de un período más prolongado de alta inflación sugieren un aumento más rápido de la tasa de política que lo proyectado anteriormente. Un aumento de tasas más rápido ahora reducirá el riesgo de que la inflación se mantenga alta y la necesidad de un mayor endurecimiento de la política monetaria en el futuro”, dijo Ida Wolden Bache, gobernadora de Norges Bank.
La mayoría de los economistas esperaban un movimiento de 25 puntos básicos, lo que convirtió a los políticos de Oslo en los últimos en confundir las expectativas con un aumento mayor en los costos de los préstamos para controlar la inflación creciente.
La Reserva Federal de EE. UU. elevó las tasas en 75 puntos básicos por primera vez desde 1994 a principios de este mes, y se pronosticaba que las aumentaría en 50 puntos básicos hasta solo unos días antes de la reunión. Otros bancos centrales, desde Islandia hasta India, han recurrido a grandes aumentos para tratar de controlar la inflación que ahora se encuentra en máximos de varias décadas en muchas economías luego de fuertes aumentos en el costo de la energía y los alimentos.
En Europa continental, el Banco Nacional Suizo elevó las tasas inesperadamente y en 50 puntos básicos a menos 0,25 por ciento, mientras que el Banco Nacional Checo a principios de esta semana aumentó los costos de los préstamos en 125 puntos básicos a 7 por ciento.
Sin embargo, a diferencia de la mayoría de las demás economías de América del Norte y Europa, es poco probable que las subidas de tipos de Noruega aumenten la perspectiva de una recesión.
Como principal productor de petróleo de Europa occidental, Noruega está disfrutando de un auge económico, y el banco central señaló que el desempleo estaba en un “nivel muy bajo” y que había poca capacidad disponible.
Ese auge significó que Norges Bank se convirtiera el año pasado en el primer gran banco central occidental en subir las tasas después del comienzo de la pandemia de Covid-19. Se espera que el crecimiento se mantenga fuerte este año en 3,5 por ciento, aunque esta última estimación del banco central es más baja que las previsiones realizadas a principios de 2022.
La mayoría de los economistas en Noruega esperaban un aumento menor ya que el país había comenzado su ciclo de ajuste temprano. Dado que más del 90 por ciento de las hipotecas tienen tasas de interés flotantes, el impacto de las tasas de política más altas también tiene un impacto más rápido y directo en la economía que en otros lugares.
Pero Norges Bank hizo sonar la alarma sobre la perspectiva de una inflación aún mayor y argumentó que, dado el ajustado mercado laboral de Noruega, es probable que el desempleo se mantenga bajo.
“La inflación subyacente se ha recuperado rápidamente y ha sido más alta de lo proyectado. Con el aumento del crecimiento de los salarios y la inflación de los bienes importados, hay perspectivas de que la inflación se mantenga por encima del objetivo durante algún tiempo”, agregó.
Norges Bank dijo que es probable que aumente las tasas en su próxima reunión en agosto e indicó que las tasas podrían ser del 2,25 por ciento para fines de año y del 3 por ciento para el próximo verano.
Los economistas de Nordea, el mayor prestamista de la región nórdica, calificaron el aumento de “algo sorprendente” y agregaron: “La perspectiva de una inflación más alta por más tiempo es la razón principal de este movimiento agresivo del Norges Bank”.
Noruega está recibiendo ingresos récord del petróleo y, en particular, del gas, ya que otros países europeos buscan una alternativa al petróleo ruso. Su economía también se beneficia de las entradas regulares del fondo soberano de riqueza más grande del mundo por valor de 1,2 billones de dólares.