Los daños sufridos en los últimos días por las líneas 1 y 2 del Nord Stream, el gasoducto que conecta Rusia con Europa, en el tramo del mar Báltico entre Dinamarca y Suecia, dispararon de inmediato el precio del gas, lo que hizo que el debate sobre los efectos del conflicto en Ucrania en los hogares y las empresas. De manera más general, se trata de entender qué escenario se encontraría en el caso de que Moscú decidiera recurrir al arma del gas, cerrando definitivamente el grifo, en el contexto de un tira y afloja cada vez más acentuado con Europa y EE.UU. sobre el expediente de guerra en Ucrania.
Nadef, el escenario alternativo: cero importaciones de gas desde Rusia a partir de octubre
Una hipótesis que ha valorado el Gobierno de Mario Draghi. Y lo hizo una vez más (lo ya lo habia hecho en la Def) en el texto del Nadef, o de la Actualización de la Def que haya obtenido el visto bueno del Consejo de Ministros. «En lo que respecta a los suministros, se lee en el documento, el escenario de tendencia se ve afectado por una nueva caída en las importaciones de gas ruso, no por su eliminación completa. Por tanto, se ha elaborado un escenario alternativo de interrupción completa de las entradas desde Rusia a partir del mes de octubre».
En los últimos meses ha continuado la entrada de gas ruso, con fuertes subidas de precios
Si en el Def de finales de marzo se consideraran dos escenarios de riesgo centrados en un shock de precios con o sin escasez de gas, «la evolución de los últimos meses -se lee en el Nadef- ha sido más parecida al escenario de shock de precios luego elaboró: las entradas de gas ruso continuaron pero fueron acompañadas de fuertes aumentos de precios ante una campaña de almacenamiento por parte de todos los países europeos. En la actualidad -aún se lee en el documento-, dado un porcentaje de llenado de almacenamiento cercano a la meta del 90% y la continuación en septiembre de las importaciones desde Rusia, aunque con volúmenes muy inferiores a los del pasado, el escenario de riesgo que parece más relevante es el de un parada total de suministros a partir de octubre. Al igual que el escenario de tendencia, se ha asumido que el nivel de almacenamiento mensual nunca puede caer por debajo de la reserva estratégica de Italia».
La simulación: lo que puede pasar
¿Qué podría pasar entonces en este escenario, o en el caso de que Rusia decida cerrar el grifo del gas hacia Italia en octubre? La palabra una vez más va para Nadef: en la simulación realizada «se asumió que la ausencia total de entradas desde Rusia conduce a un aumento del 20% en los precios promedio del gas natural, la electricidad y el petróleo en comparación con el escenario tendencial en el cuarto trimestre de este año y 2023. En 2024 y 2025, los precios serían 10% y 5% más altos, respectivamente. Los resultados de la simulación indican una contracción acumulada en 2022 y 2023 del 4,9% (y del 7,7% en el periodo 2022-2025), solo ligeramente inferior a lo que se considera necesario pero que podría complementarse con conductas de respuesta al ácaro plan de contenimiento «.
Si el gas ruso se detiene a partir del PIB de octubre + 0,1% 2023
He aquí entonces los impactos macroeconómicos asociados al escenario de riesgo: «menor crecimiento del PIB en comparación con la tendencia igual a 0,2 puntos porcentuales en 2022 (por lo tanto + 3,1%, ed)) y 0,5 puntos porcentuales en 2023 (+ 0,1, ed), mientras sería 0,4 puntos porcentuales más alto en 2024 y 0,2 puntos porcentuales en 2025 debido a un efecto rebote. La tasa de crecimiento del PIB nominal disminuiría más moderadamente por una tendencia más sostenida del deflactor, cayendo este año 0,1 puntos porcentuales respecto a la tendencia, 0,3 puntos porcentuales en 2023 y aumentando 0,2 puntos porcentuales y 0,1 pp respectivamente en 2024 y 2025. Se trata -todavía leemos en el Nadef- de impactos muy inferiores a los estimados en los escenarios de riesgo de la Def. Esto refleja el progreso realizado en la adquisición de fuentes alternativas, así como la continuación de las entradas de gas natural desde Rusia”.