La salida a bolsa de Instacart esta semana colocará al Nasdaq aún más por delante de la Bolsa de Valores de Nueva York en su lucha más reñida por nuevas cotizaciones en cinco años, menos de una semana después de que la oferta pública inicial de 5.000 millones de dólares del diseñador de chips Arm en la bolsa lo volviera a poner en juego. .
Incluyendo la venta de Instacart de hasta 660 millones de dólares en acciones, así como otros acuerdos en curso, Nasdaq ha ayudado a las empresas a recaudar 9.300 millones de dólares este año, en comparación con los 8.000 millones de dólares de la Bolsa de Nueva York, según datos de Dealogic y cálculos del Financial Times.
NYSE, ubicada en un edificio emblemático en el distrito financiero del centro de Nueva York, ha ganado la batalla anual en todos menos cinco de los últimos 20 años. Pero Nasdaq, con sede en Times Square, ha triunfado en los últimos cuatro, ya que las OPI relacionadas con la tecnología dominan las nuevas cotizaciones.
El mercado de OPI ha vuelto a la vida en los últimos meses después de que el aumento de las tasas de interés y la caída de las valoraciones pusieran fin a un auge anterior en 2020 y 2021.
Las ofertas de este mes incluyen más acciones tecnológicas que a principios de año, cuando el mercado estaba dominado por la escisión de Kenvue, la división de marcas de consumo de Johnson & Johnson, por valor de 4.300 millones de dólares, que eligió NYSE.
Las dos bolsas compiten ferozmente por nuevas cotizaciones, que generan tarifas anuales además de prestigio. En febrero, la directora ejecutiva de Nasdaq, Adena Friedman, voló a Japón para presionar a Masayoshi Son, fundador del propietario de Arm, SoftBank, para que cotizara en bolsa en un viaje del que informó por primera vez el Wall Street Journal.
Aunque el fin del auge tecnológico ha dejado a Nasdaq y NYSE detrás de sus homólogos chinos en las clasificaciones mundiales de IPO, las bolsas de Nueva York han seguido liderando en términos de recaudación total de capital social con 133.000 millones de dólares este año, lo que subraya la importancia para cada una de ganar nuevas empresas. listados para mantener ese flujo.
«A medida que el mercado de IPO comience a abrirse, esperamos dar la bienvenida a una sólida cartera de empresas», dijo Michael Harris, director global de mercados de capital de NYSE. «Si bien la mayoría de las empresas que han salido a bolsa este año no cumplen con los estándares de cotización en la Bolsa de Nueva York, aquellas que sí lo hacen pueden esperar unirse a una comunidad incomparable de empresas pares».
La oferta pública inicial de Arm en Nasdaq fue la mayor en casi dos años. Las acciones de la compañía subieron un 25 por ciento en su primer día de cotización.
«Estamos orgullosos de seguir siendo la bolsa elegida por las empresas más innovadoras del mundo, con una tasa de ganancias de más del 88 por ciento durante los últimos dos años», dijo Karen Snow, directora global de cotizaciones en Nasdaq, refiriéndose a la proporción del número de empresas que han cotizado.
Las tarifas y costos de cotización más bajos del Nasdaq significan que muchas empresas más pequeñas eligen flotar allí, incluidos los grupos de biotecnología ávidos de capital que con frecuencia recurren al mercado en busca de fondos, generando tarifas para su bolsa anfitriona cada vez.
«Es como elegir entre un Bentley y un Tesla», dijo Mark Mandel, presidente del grupo de mercados de capitales de Norteamérica de Baker McKenzie. «No te equivocarás con ninguna de las dos cosas, pero las empresas, al igual que las personas, tienden a gravitar hacia determinadas marcas».
La competencia por los listados de este año sigue reñida.
Además del debut de Instacart en Nasdaq, el grupo de marketing digital Klaviyo debe fijar el precio de su oferta pública inicial en la Bolsa de Nueva York esta semana, recaudando alrededor de 500 millones de dólares, mientras que se espera que el zapatero alemán Birkenstock cotice hasta mil millones de dólares en acciones en la Bolsa de Nueva York en las próximas semanas.
«La IPO es la culminación de mucho trabajo y esfuerzo, y las empresas quieren celebrar y amplificar su momento en el centro de atención», dijo Matthew Kennedy, estratega senior de Renaissance Capital, un proveedor de investigación previa a la IPO y centrado en las IPO. los fondos negociados en bolsa.
Los ejecutivos que eligen NYSE tienen la oportunidad de tocar su famosa campana de apertura frente a operadores en vivo. Mientras tanto, Nasdaq ofrece una cartelera electrónica en medio de anuncios igualmente brillantes de espectáculos de Broadway y marcas de consumo en Times Square.
«Las empresas que eligen la Bolsa de Nueva York probablemente la asocien con poder de permanencia y prestigio: el edificio en sí es un hito histórico nacional», dijo Kennedy. «Si bien la Bolsa de Nueva York hace tiempo que adoptó el comercio electrónico y eliminó cualquier posible restricción a los emisores de tecnología, la reputación del Nasdaq de ser el intercambio de tecnología de punta ha perdurado».
Nasdaq cobra una tarifa única de cotización de 270.000 dólares, en comparación con los 295.000 dólares de la Bolsa de Nueva York. Los cargos anuales dependen de factores como la cantidad de acciones en circulación y si una empresa ha vendido acciones adicionales para recaudar nuevos fondos. Las bolsas también ofrecen algunos servicios auxiliares en apoyo de sus cotizaciones, algunos de los cuales pueden formar parte de las negociaciones para cotizar, dijeron las personas involucradas.
Las empresas que cotizan en bolsa suelen reunirse con ambas bolsas antes de tomar su decisión.
«Los inversores y emisores asocian ciertas industrias con una u otra bolsa», dijo Jeff Cohen, socio de mercados de capital en la oficina de Linklaters en Nueva York. «Ese suele ser el factor decisivo porque los emisores creen que afectará la valoración».
Nasdaq obtuvo 729 millones de dólares en ingresos, o poco más de una décima parte de su total, de su unidad de datos y servicios de cotización el año pasado.
NYSE, parte de Intercontinental Exchange desde 2013, ganó 515 millones de dólares con las cotizaciones, lo que equivale a poco menos de una décima parte de los ingresos del negocio de bolsas más amplio de ICE, que también incluye opciones y futuros energéticos, agrícolas y financieros.
La contienda entre los dos intercambios no termina después de que sus recién llegados toquen la campana de apertura.
Snow destacó el “increíble impulso de cambio” del Nasdaq, con tres empresas que ya cotizan en bolsa transfiriéndose al Nasdaq desde la Bolsa de Nueva York la semana pasada. Entre ellas se encontraba la aplicación de entrega DoorDash, cuya oferta pública inicial de 3.400 millones de dólares en 2020 fue la segunda más grande de la Bolsa de Nueva York ese año. DoorDash no dio ninguna razón más allá de su deseo de unirse a una comunidad de empresas de tecnología.
Mientras que Nasdaq cuenta que 11 empresas se trasladaron a Times Square este año y 14 el año pasado, NYSE informa que 14 empresas hicieron el viaje opuesto en lo que va de 2023 y 34 lo hicieron en 2022, su cifra más alta en dos décadas.