• N26 anuncia su conversión en una sociedad anónima alemana
• El Neobank ha estado discutiendo salir a bolsa por algún tiempo
• Los inversores probablemente tendrán que esperar al menos dos años más para las acciones de N26
El banco digital N26 informó en un comunicado de prensa a principios de noviembre sobre “la próxima conversión [der] Forma jurídica de una GmbH alemana a una sociedad anónima alemana (AG)”. Este paso crearía “las condiciones necesarias para poder llevar a cabo la conversión en una empresa europea (Societas Europaea, SE) en el futuro”, dijo. Sin embargo, al mismo tiempo, la conversión en AG también puede verse como una preparación para una posible salida a bolsa de N26, especialmente porque se menciona explícitamente que también se está llevando a cabo para avanzar en la estrategia corporativa, y los dos fundadores Valentin Stalf y Maximilian Tayenthal ya había insinuado en el pasado que una salida a bolsa es definitivamente parte de esta estrategia.
N26 lleva tiempo preparándose para una posible salida a bolsa
Ya en marzo de 2021, el codirector ejecutivo Tayenthal le dijo a “FAZ” que querían estar listos para la OPI “dentro de un año”. En ese momento, incluso ofreció la posibilidad de una oferta pública inicial ya en 2022, pero admitió que no había prisa. Y así, en N26, esta pregunta aparentemente se tomó con bastante comodidad. Porque en el Mobile World Congress de la primavera de 2022, Tayenthal confirmó, según “cardscout”, que el neobanco estaba “estructuralmente listo para la salida a bolsa a finales de 2022”, pero mantuvo la perspectiva de la salida a bolsa para 2024 en el más temprano, nuevamente con la declaración de que no tiene prisa. Tampoco se comunicó en ese momento cómo debería ser la preparación estructural, pero es probable que ahora se logre con la conversión en una sociedad anónima.
El cofundador Valentin Stalf lo confirmó recientemente en una entrevista con “WELT”, pero también se mantuvo cauteloso. “Siempre hemos dicho que queremos profesionalizar aún más la empresa, también de cara a una posible salida a bolsa. Esta transformación es natural [Umwandlung in eine AG, Anm. d. Red.] un paso allí. Sin embargo, en vista del difícil entorno del mercado de valores, seguramente pasarán algunos años más antes de que salgamos a bolsa. Así que no podemos nombrar una fecha específica”, dice Stalf. En general, sin embargo, solo es un buen momento para una OPI cuando la rentabilidad está al alcance, según el CEO de N26.
N26 aún tiene que resolver estos problemas antes del debut en bolsa
Por el momento, sin embargo, el banco de teléfonos inteligentes todavía tiene un largo camino por recorrer antes de que sea rentable. En el año fiscal 2021, N26 pudo aumentar las ventas en más del 50 por ciento a 182,4 millones de euros, pero la pérdida aún aumentó a 172,4 millones de euros. Según la startup, los altos gastos de marketing, los gastos por el fallido lanzamiento al mercado en los EE. UU. y otros costos no especificados fueron los culpables. Sin embargo, para los próximos años, Stalf se mostró confiado en el marco de las cifras: “Perseguimos el objetivo de ir hacia la rentabilidad en los próximos años”, dijo el cofundador, según dpa-AFX. En 2022, por ejemplo, quieren aumentar los ingresos en alrededor de un 30 por ciento.
El hecho de que las ventas no crecieran aún más rápido en el pasado ejercicio también tiene que ver con otro problema que N26 todavía tiene que resolver antes de una posible salida a bolsa. De acuerdo con un requisito de BaFin, la fintech en Alemania solo puede aceptar 50,000 nuevos clientes por mes. En Italia, según “WELT”, los supervisores incluso prohibieron por completo la adquisición de nuevos clientes. Es más probable que los inversores potenciales se mantengan alejados de las acciones de N26 dadas estas restricciones de crecimiento. “Por supuesto, eso tiene que arreglarse mucho antes de la salida a bolsa”, dijo Stalf en una entrevista con “WELT”. Trabaja bien con los reguladores, pero en última instancia, ellos tendrían que decidir cuándo se levantarían las condiciones.
N26 IPO probablemente no antes de 2024
Sin embargo, un factor sobre el que N26 tiene un poco más de influencia es la rentabilidad antes mencionada, que según la empresa debería estar al menos al alcance de la mano antes de una oferta pública inicial. “Lo haremos […] ser rentable como empresa en los próximos dos años”, dijo Stalf en la entrevista de “WELT”, que al menos pronto cumpliría con esta condición. Cuando se le preguntó si se llevaría a cabo una OPI en los próximos dos años, el cofundador, sin embargo, evasivo: “No, bien puede tomar más tiempo. Pero ahora estamos haciendo que la empresa encaje. Si esto será seguido por una oferta pública inicial o primero, está abierta otra ronda de financiación con capital de riesgo privado, dependiendo del entorno del mercado de valores y otros factores”, dice Stalf.
Sin embargo, al director ejecutivo aparentemente no le preocupa que esperar demasiado al caminar por el suelo pueda hacer que el liderazgo tecnológico de N26 disminuya y que las acciones de N26 se vuelvan menos atractivas para los inversores. Incluso si las aplicaciones de los bancos tradicionales están mejorando cada vez más, todavía se pueden ver “cambios masivos en la cuota de mercado hacia los bancos que entienden la tecnología” y el desarrollo digital es ahora la principal competencia de N26. Recientemente, la startup ha hecho posible que clientes seleccionados en Austria intercambien criptomonedas y, según declaraciones en la entrevista de “WELT”, también está planeando una herramienta para el comercio de acciones. Un día, la negociación de las acciones de N26 también debería ser posible a través de esto.
Redacción finanzen.net
El apalancamiento debe estar entre 2 y 20
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