La adquisición de Twitter de $ 44 mil millones de Elon Musk nunca iba a ser convencional. Primero, persuadió a Wall Street para que lo respaldara con suficiente deuda para ganarse al directorio de la compañía. Ahora, confía en sus amigos multimillonarios para aumentar la parte en efectivo de su oferta y convencer a los accionistas para que lo conviertan en el rey de la «plaza digital de la ciudad» del mundo.
Musk reveló el jueves 7.140 millones de dólares de nuevos fondos de 19 inversores para su audaz oferta, que sería una de las compras apalancadas más grandes registradas. Los últimos patrocinadores incluyen figuras de diferentes rincones de Wall Street, Silicon Valley y el criptouniverso descentralizado, que han ganado miles de millones gracias al empresario sudafricano o están felices de proclamar su apoyo a un hombre que consideran un visionario.
El cofundador de Oracle y miembro de la junta de Tesla, Larry Ellison, emitió el cheque nuevo más grande, con un valor de $ 1 mil millones, mientras que la firma de capital de riesgo Sequoia ha comprometido $ 800 millones y Vy Capital, con sede en Dubai, está proporcionando $ 700 millones. Entre el amplio grupo de inversionistas, muchos dijeron que estaban felices de darle el dinero a Musk sin profundizar demasiado en cómo planeaba cambiar Twitter.
La lista inusual muestra cómo Musk ha aprovechado las conexiones de Tesla y sus otras empresas para atraer a los inversores, ya que los grandes grupos de capital privado que normalmente financian compras apalancadas se han mantenido alejados hasta ahora.
Amigos ricos abren sus billeteras
Cuando Musk anunció la oferta a finales de abril, Twitter dijo que pagaría 21.000 millones de dólares en efectivo y financiaría el resto con una deuda de 25.500 millones de dólares, incluido un préstamo de margen de 12.500 millones de dólares contra sus acciones de Tesla.
Al principio, Musk trató de aprovechar a los grandes inversores de capital privado. Después de varias conversaciones con los titanes de las adquisiciones, todos los jugadores importantes, excepto Brookfield Asset Management, aprobaron, dijeron personas informadas sobre el asunto.
El principal problema, dijeron esas personas, era la falta de claridad en torno al plan de Musk para revisar la plataforma con sede en San Francisco, así como su incapacidad para ejercer una influencia real sobre el empresario inconformista.
Musk luego recurrió a sus amigos adinerados de toda la vida, dijeron personas con conocimiento del asunto. El argumento era simple: Musk les hizo ganar miles de millones y podrían pagar eso respaldando su última empresa.
La participación del 1,5% de Ellison en Tesla le ha valido más de 10.000 millones de dólares. El administrador de fondos Ron Baron, cuyo Baron Capital Management ha ganado más de $ 7 mil millones desde que respaldó por primera vez al fabricante de automóviles en 2014, está invirtiendo $ 100 millones en el acuerdo de Twitter de Musk.
El nuevo efectivo se destinará a reducir la parte de la deuda de la oferta, en particular el préstamo de margen de Musk, que ahora se ha reducido a la mitad a $ 6,25 mil millones. Tras la nueva inyección de capital de los amigos de Musk, el componente de capital de la transacción es de 27.250 millones de dólares.
Reducir el tamaño del préstamo de margen, garantizado con las acciones de Tesla de Musk, alivia un poco la presión sobre el multimillonario. Desde que reveló su participación en Twitter, las acciones del fabricante de automóviles eléctricos se han desplomado un 25 por ciento en comparación con una caída del 10 por ciento en el índice de referencia S&P 500.
“Tenía derecho a reducir el tamaño de la [margin loan] y solo pague las tarifas de compromiso en el futuro sobre el monto reducido, así que aprovechó esa oportunidad”, dijo una persona familiarizada con el financiamiento.
“Cualquiera que haya invertido en Tesla debería sentirse un poco mejor que [fewer] Las acciones de Tesla se van a ejecutar porque ha reducido el préstamo de margen”, agregó la persona.
VC compra la visión de Musk
Incluso después del nuevo capital, Musk aún tendrá que pagar poco más de 20.000 millones de dólares para completar la transacción.
El director ejecutivo de Tesla vendió 8.500 millones de dólares en acciones del fabricante de automóviles el mes pasado, que podría poner a trabajar en el acuerdo de Twitter. Su participación del 9,6 por ciento en Twitter vale unos 3.700 millones de dólares al precio de cotización del jueves.
Eso deja alrededor de $ 8 mil millones adicionales para completar el trato. No está claro de dónde Musk planea recaudar este dinero. Pero la última ronda de patrocinios, en particular de sus amigos tecnológicos, muestra su capacidad para atraer a nuevos inversores.
Las inversiones de firmas de capital de riesgo, incluidas Sequoia, DFJ y Andreessen Horowitz, fueron impulsadas en parte por la creencia en Musk y su exitoso historial en sus otras empresas, dijeron personas informadas sobre el asunto.
Ben Horowitz, cofundador de Andreessen Horowitz, dijo que la empresa invirtió porque creía en «la brillantez de Elon para finalmente convertirlo en lo que estaba destinado a ser». Sequoia dijo que Musk tenía una «oportunidad de impulsar una innovación significativa de productos que ayudará a desbloquear todo el potencial de Twitter como una plataforma global que conecta el mundo».
Sequoia, Vy y DFJ Growth participaron el mes pasado en una ronda de financiación de 675 millones de dólares para la puesta en marcha de túneles de Musk, The Boring Company. También han respaldado a la compañía de cohetes SpaceX de Musk.
El único grupo de capital privado que financia la adquisición de Twitter por parte de Musk es el brazo de riesgo de Brookfield, que aportó 250 millones de dólares. El año pasado, el grupo canadiense anunció planes para construir una urbanización en Texas junto con Tesla Energy, la división de energía limpia del fabricante de automóviles.
Josh Raffaelli, socio gerente de Brookfield Growth, el brazo de riesgo del administrador de activos, escribió en Linkedin: “Estamos encantados de poder apoyar una vez más a Elon. . . Financiamiento asegurado.”
Binance, el intercambio de criptomonedas más grande del mundo, ha comprometido $ 500 millones para el acuerdo de Twitter. El director ejecutivo de Binance, Changpeng Zhao, dijo que la inversión fue motivada por la fe en Musk como empresario visionario, la alineación con sus objetivos filosóficos para Twitter y el deseo de integrar la tecnología criptográfica en la plataforma de redes sociales.
“Es más un cheque en blanco”, dijo Zhao al Financial Times. “Después de la inversión. . . Elon descubrirá lo que quiere hacer y lo apoyaremos”.
Musk era «uno de los tipos más inteligentes de la Tierra, probablemente», agregó.
Información adicional de Scott Chipolina y Joshua Oliver en Londres