La venta masiva de acciones de Alibaba de esta semana se extendió hasta California, donde una pequeña cadena de periódicos respaldada por el socio comercial de Warren Buffett, Charlie Munger, tiene una participación descomunal en el grupo de comercio electrónico chino.
Munger, de 98 años, renunció como presidente del Daily Journal el año pasado, pero continúa dirigiendo la cartera de inversiones de la editorial.
En la reunión anual de la compañía este año, Munger dijo que “lo manejaría todo el tiempo que podamos, y cuando haya ido lo suficiente. . . discapacitado, conseguiremos que otro lo haga”.
Si bien hay muchos multimillonarios que han comprado editores de noticias por prestigio, influencia o razones altruistas, se destaca la participación y supervisión de Munger desde hace mucho tiempo en el Daily Journal.
La asociación se remonta a 1977, cuando un fondo de inversión administrado por Munger compró el periódico por 2,5 millones de dólares. La empresa opera un puñado de periódicos enfocados en el mercado legal y vende software a tribunales y oficinas de libertad condicional de EE.UU.
Después de la crisis financiera de 2008, los ingresos aumentaron durante varios años mediante la publicación de avisos de ejecución hipotecaria en los mercados inmobiliarios devastados de California y Arizona. Sin embargo, a medida que la economía se recuperó, la empresa buscó protegerse utilizando su efectivo para invertir en acciones.
“La junta sabía que necesitaba planificar las operaciones posteriores a la recesión de la empresa”, escribió un abogado del Daily Journal a la Comisión de Bolsa y Valores en 2013, después de analizar sus grandes inversiones.
“La junta reconoció que esta decisión sería contraria a la noción convencional (pero cuestionable) de que la forma menos riesgosa de preservar el capital corporativo para el beneficio a largo plazo de los accionistas es invertirlo en bonos del gobierno a tasas de interés cercanas a cero, a pesar de las crecientes inflación”, escribió el abogado del Daily Journal.
La SEC, que había pedido a los ejecutivos que explicaran por qué el Daily Journal no calificaba como una empresa de inversión, finalmente no tomó medidas después de su revisión.
La inversión en Alibaba y un puñado de otras empresas que cotizan en bolsa, como Bank of America, Wells Fargo y el fabricante de automóviles chino BYD, ha proporcionado al Daily Journal una cuasi-dotación, con dividendos por sí solos que generan millones de dólares para el negocio a la vez. cuando muchos editores de periódicos han luchado por sobrevivir. Las ganancias en su cartera han sido tan grandes que las acciones de la empresa en algunos días han superado el valor de toda la empresa.
A fines de junio, la compañía informó que tenía $ 187 millones de ganancias no realizadas en una cartera de $ 342 millones.
Pero la estrategia, incluida la compra de acciones con dinero prestado, conlleva sus propios riesgos, como lo demuestran las pérdidas en papel que el Daily Journal ha acumulado por su participación en Alibaba. La compañía realizó una ola de compras de acciones de Alibaba a lo largo de 2021, acumulando 602,060 de las acciones por un valor de casi $ 72 millones en diciembre pasado.
Las compras se realizaron incluso cuando otros inversionistas se deshacían de las acciones de Alibaba, ya que las autoridades de Beijing se fijaron en regular la industria de la tecnología. Las acciones de Alibaba han disminuido un 45 por ciento este año y han bajado un 71 por ciento desde que el Daily Journal reveló por primera vez una participación en 2021. Las propias acciones del Daily Journal han caído un 26 por ciento este año, lo que le otorga una capitalización de mercado de $ 365 millones.
La apuesta de Alibaba fue ejecutada por el propio Munger. El director financiero Tu To se negó a comentar más o decir quién supervisaría la cartera si Munger dejara la empresa. Munger no respondió a una solicitud de comentarios.
A pesar de que sus inversiones se han convertido en la principal atracción para los accionistas que asisten a las reuniones anuales del Daily Journal, el negocio principal ha encontrado una buena cantidad de pretendientes.
“[Daily Journal] nunca tuvo mucha presencia editorial, pero siempre ganó mucho dinero porque en esos días, cada bufete de abogados tenía que pagar lo que cobraban, porque necesitaban avisos legales”, dijo Steven Brill, quien fundó la revista The American Lawyer en 1979. .
Brill dijo que una vez trató de comprarle el Daily Journal a Munger, pero que el inversionista y el abogado estaban demasiado apegados personalmente como para darse por vencido.
“Pensé que si le ofrezco mucho dinero, va a ser fácil: es un documento legal somnoliento en Los Ángeles”, dijo Brill. “[But] en caso de que no lo supieras, no necesitaba el dinero.