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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Los bancos estadounidenses difícilmente ofrecen los mejores ejemplos de planificación de sucesión. Wells Fargo pasó por tres directores ejecutivos en tres años. Goldman Sachs ha fracasado bajo el mando de David Solomon. En Citigroup, Jane Fraser está luchando por convencer a los escépticos.
En este contexto, la noticia de que Morgan Stanley ha nombrado a Ted Pick como su nuevo director ejecutivo es refrescante por su falta de dramatismo en la sala de juntas.
Pick, un veterano de 33 años en Morgan Stanley que dirige banca de inversión y comercio, tiene esos apéndices más clichés: un par de manos seguras. Se espera que continúe con la estrategia del jefe saliente, James Gorman, del grupo de gestión de activos y banca de inversión de 120.000 millones de dólares. Esto se ha centrado en el crecimiento de la gestión patrimonial y de activos.
Durante los 13 años de mandato de Gorman, los ingresos se duplicaron con creces hasta casi 54.000 millones de dólares el año pasado. Los ingresos netos han crecido más del 700 por ciento a 11 mil millones de dólares. El rendimiento sobre el capital común tangible promedio, que fue del 15,3 por ciento el año pasado, ocupaba el segundo lugar entre los grandes bancos de Wall Street, sólo superado por JPMorgan.
La capitalización de mercado de Morgan Stanley ha superado a la de Goldman, su rival de la ciudad en banca de inversión y comercio. La acción también tiene una prima del 38 por ciento sobre Goldman en términos de precio a valor contable.
Será casi imposible para Pick diseñar una mejora tan impresionante. Gorman se hizo cargo de Morgan Stanley en 2010 tras la Gran Crisis Financiera.
Pick tendrá dificultades para lograr el tipo de ganancias descomunales observadas con su predecesor. La caída en los acuerdos y la desaceleración del crecimiento en el negocio de gestión patrimonial se suman al desafío. El objetivo a largo plazo de Morgan Stanley –un rendimiento del 20 por ciento sobre el capital tangible– será difícil de alcanzar.
Los otros principales contendientes fueron el jefe de gestión patrimonial Andy Saperstein y el jefe de gestión de activos Dan Simkowitz. Dicen que se quedarán para ayudar a su amigo Pick. Eso suena más a Barrio Sésamo que a Wall Street. Pero el excepcionalismo en las relaciones laborales es digno de aplauso, dadas las alternativas.
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