• Milken ve un patrón recurrente en las quiebras bancarias
• Milken critica los préstamos apalancados de los bancos regionales
• ¿Viene ahora la crisis financiera mundial? Improbable, dice Milken
Michael Milken es uno de los inversores más notorios de la historia financiera reciente. El hombre de 76 años fue considerado el rey de los bonos de alto rendimiento en las décadas de 1970 y 1980, amasando miles de millones como banquero en el banco de inversión Drexel Burnham Lamber. En 1990, la racha ganadora de Milken llegó a un abrupto final: fue condenado a diez años de prisión por fraude financiero, de los cuales solo tuvo que cumplir 22 meses. 2020 desde Donald Trump Liberado de su prohibición de por vida como banquero, Milken ha vuelto desde entonces a trabajar como consultor y comentarista en varias instituciones financieras. Más recientemente, también comentó sobre la crisis bancaria regional más reciente en los EE. UU. y reconoció un patrón recurrente.
Milken: Los bancos regionales han sacado demasiado crédito y lo han usado incorrectamente
La crisis bancaria que rodea a las entidades de crédito regionales de EE.UU. mantiene en vilo al mundo de los inversores desde principios de marzo. Milken ve una política de endeudamiento defectuosa de los bancos afectados como la causa de su colapso. «No deberías haber pedido prestado a corto y prestado a largo… Eso es lo básico de las finanzas», explicó Milken en Last Call de CNBC. Milken ve un error estándar en el sector financiero precisamente en ese préstamo apalancado y demasiado alto de los bancos, que luego usan este dinero para comprar bonos riesgosos y, por lo tanto, de alto interés. «¿Cuántas veces, durante cuántas décadas, aprenderemos esta lección de pedir prestado de la noche a la mañana y prestar a largo plazo? Ya sea en la década de 1970, 1980 o 1990, son los mismos errores una y otra vez».
Milken luego elabora sus opiniones. «También en este caso, los bancos tendrían suficiente crédito, tendrían suficiente capital, tendrían suficiente capacidad para absorber las pérdidas crediticias que se avecinan. Sin embargo, han duplicado, triplicado o cuadriplicado su tamaño al pedir prestado de la noche a la mañana a precios artificialmente bajos». tasas de interés y productos intermedios», dice el experto en bonos Milken, a quien se le atribuye la invención de los bonos basura que florecieron en las décadas de 1970 y 1980.
Milken espera estos cambios de capital
Los ahorradores en EE. UU. reaccionaron de inmediato a los problemas de los prestamistas más pequeños, con retiros extremos de bancos como Silicon Valley Bank (SVB), First Republic Bank & Co. A raíz de estas quiebras bancarias, los inversores han castigado a otros prestamistas con características similares. . Estas características incluyen, por un lado, el alto nivel de apalancamiento y, por otro lado, el alto peso de los bonos de riesgo en las respectivas carteras. Estos bonos de alto rendimiento habían arrojado algunos rendimientos atractivos durante el entorno de tasas de interés bajas de 2008-2022, pero perdieron significativamente su valor el año pasado cuando las tasas de interés cambiaron. Las empresas con el mayor porcentaje de depósitos no asegurados y pérdidas de bonos potencialmente graves en sus balances han sido las más analizadas por los ahorradores y las empresas.
Milken espera que continúen los cambios de capital de ahorros y préstamos. El fundador del Instituto Milken cree que la proporción de préstamos propiedad del sistema bancario disminuirá después de la crisis. «Seremos más fuertes cuando pasen a manos de fondos de pensiones que tienen pasivos a largo plazo y menos riesgosos», dijo Milken.
¿Hay ahora un gran colapso financiero?
¿Hasta qué punto las quiebras de dichos bancos regionales conducirán al caos financiero global? ¿Existe el riesgo de que se produzcan más turbulencias mucho más graves? Las opiniones difieren sobre esta cuestión. Mientras que algunos expertos incluso temen un resurgimiento de la crisis financiera de 2008, otros expertos dan el visto bueno y enfatizan el carácter insular de los pequeños bancos regionales, cuyo colapso de ninguna manera puede verse como una amenaza sistémica. El experto de CNBC, Jim Cramer, por ejemplo, no espera una reacción en cadena como resultado del colapso de Silicon Valley Bank, First Republic & Co. Un aspecto positivo es que la mayoría de los bancos en problemas han encontrado un comprador solvente: la adquisición de SVB. por ejemplo, el First Citizens Bank, la compra de la Primera República por parte del banco tradicional JPMorgan o el matrimonio de elefantes entre Credit Suisse, asolado por la crisis, y el competidor suizo más fuerte, UBS.
Milken también está dando el visto bueno: considera que una crisis financiera grave es extremadamente improbable, lo que explica principalmente con las políticas conservadoras de activos de los grandes bancos. «No es que no haya mucha liquidez en EE. UU. También debemos tener en cuenta que nuestros grandes bancos son extremadamente cautelosos con la gestión de pasivos y activos», dice Milken. Por lo tanto, todo el sector bancario de EE. UU. podría salirse con la suya, pero finalmente debe darse cuenta de que los préstamos apalancados para comprar activos de alto rendimiento pueden causar un gran daño cuando las tasas de interés cambian. «La gente se enfoca mucho en el riesgo crediticio, etc., pero uno de los grandes riesgos es el riesgo de la tasa de interés», señala Milken.
Redacción finanzen.net
El apalancamiento debe estar entre 2 y 20
Sin datos
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