Al menos solo había cuatro jinetes del apocalipsis. Pero reflejando la inflación desenfrenada de hoy, Nouriel Roubini ahora identifica 10 megaamenazas, que abarcan varios desastres económicos, financieros, políticos, tecnológicos y ambientales. “Políticas acertadas podrían evitar parcial o totalmente uno o más de ellos, pero colectivamente, la calamidad parece casi segura”, concluye Roubini con desenvoltura. “Esperen muchos días oscuros, amigos míos”.
Los lectores de disposición nerviosa pueden querer archivar este libro en la papelera antes de pasar una página. Aquellos que se preparan para un baño helado de pesimismo pueden beneficiarse de sus ideas sombrías sobre el estado del mundo. Las advertencias de Roubini pueden ser alarmantemente aterradoras, pero también son inquietantemente plausibles. Uno solo reza para que los políticos tengan mejores soluciones que las que el autor descubre.
Roubini ciertamente tiene forma en la predicción de calamidades y los inversionistas han aprendido a ignorarlo a su costa (como bromea, se graduó de “ser una Casandra para convertirse en un sabio”). El economista estadounidense nacido en Turquía fue etiquetado como Dr. Doom por advertir sobre un colapso inmobiliario antes de la crisis financiera mundial de 2008. Pero critica este apodo porque, afirma, no reconoce que examina el lado positivo con tanto rigor como la baja. “Si pudiera elegir mi apodo, Dr. Realist suena bien”.
Poco tranquilizado, el lector se enfrenta a una avalancha de catástrofes venideras.
En su especialidad de economía, Roubini advierte en Megaamenazas que la crisis de la deuda de nuestras vidas está por venir. El mundo entero se parece al delincuente financiero que es Argentina, que ha incumplido nueve veces su deuda desde su independencia en 1816. A fines de 2021, la deuda global, tanto pública como privada, superaba el 350 por ciento del producto interno bruto del planeta. La madre de todas las crisis de la deuda (Roubini pone la frase en mayúsculas para enfatizar el punto) parece inevitable en esta década o en la próxima.
Todos los remedios posibles para este desastre de la deuda que se avecina conllevan sus propios peligros: la paradoja del ahorro, el caos de los incumplimientos, el riesgo moral del rescate, los impuestos sobre la riqueza o el trabajo que matan la inversión o golpean a los más necesitados, la inflación que acaba con los acreedores. “Elige tu veneno”, escribe. El último enamoramiento con la teoría monetaria moderna, manteniendo bajas las tasas de interés mientras acumula más deuda, solo conducirá a una forma diferente de ajuste de cuentas.
Como si las deudas explícitas no fueran suficiente para preocuparse, las deudas implícitas son aún más alarmantes. Incluso las sociedades más ricas no son lo suficientemente ricas para cumplir todas las promesas hechas a las crecientes filas de jubilados. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos ha estimado que los pasivos por pensiones gubernamentales sin fondos o con fondos insuficientes en las 20 principales economías ascienden a la asombrosa cifra de $78 billones. “La deuda implícita es una gran bomba de tiempo y una grave megaamenaza”.
Roubini duda de que nuestra generación actual de gobernadores de bancos centrales esté a la altura del desafío. Destacados economistas, como Ben Bernanke de la Reserva Federal (que acaba de recibir el Premio Nobel) y Mario Draghi del Banco Central Europeo, han sido reemplazados por la actual cosecha de abogados y reguladores. Lo más probable es que no hagan nada para detener la estanflación, la dolorosa combinación de crecimiento estancado y precios en aumento, que hará que la década de 1970 parezca un acto de calentamiento. Eso solo conducirá a una Gran Crisis de la Deuda Estanflacionaria (obsérvese de nuevo esos capitales).
Seguirán más derrumbes de divisas e inestabilidad económica. La debilidad financiera de Grecia e Italia aún puede desencadenar el colapso de la unión monetaria europea. Las turbulencias financieras también conducirán a un mayor proteccionismo ya la relocalización de la producción industrial. Eso acelerará la desglobalización y una mayor fragmentación de nuestro mundo interconectado.
Naturalmente, Roubini tiene una visión sombría del impacto de la inteligencia artificial, que ya está conduciendo a peligrosas concentraciones de poder corporativo, aumentando las desigualdades sociales y la difusión de desinformación que socava la política democrática. Tal es el poder de la IA que destruirá franjas de trabajos administrativos y provocará un desempleo tecnológico masivo. “No veo un futuro feliz donde los nuevos puestos de trabajo sustituyan a los que arrebata la automatización. Esta revolución parece terminal”, escribe.
La lucha por la supremacía tecnológica entre EE. UU. y China agravará aún más las tensiones geopolíticas existentes. Eso bien podría desencadenar una guerra entre las dos superpotencias rivales. Roubini expresa la opinión de que el abrazo anterior de Washington a China podría considerarse el peor error estratégico de cualquier país en los últimos tiempos porque aceleró el ascenso de un rival autoritario y letal. “China se convertirá en la economía más grande del mundo, no hay duda de eso, es solo una cuestión de cuándo”, escribe.
En este punto, es posible que puedas adivinar las conclusiones de Roubini sobre la emergencia climática. Todas las soluciones económicas o tecnológicas que tienen alguna posibilidad de abordar la escala del problema (piense en los impuestos globales sobre el carbono o la captura directa de aire) son políticamente imposibles o prohibitivamente costosas. El millón o más de refugiados que ingresaron a la UE en 2015, causando una reacción política masiva, es solo el preludio de las grandes migraciones de personas por venir. Y Roubini sugiere que con solo 17 millones de personas en Siberia, el lejano oriente de Rusia bien podría ser colonizado por los chinos, huyendo de las consecuencias del cambio climático.
¿Qué se puede hacer, si es que se puede hacer algo, para contrarrestar estas megaamenazas? No mucho, concluye miserablemente Roubini. Solo siete páginas de su libro están dedicadas a un futuro más utópico. Si bien es difícil cuestionar gran parte del análisis de Roubini, al menos habría valido la pena señalar que la humanidad ha experimentado y soportado muchos tiempos terribles en el pasado. El mundo no era un lugar feliz en 1941, pero el flagelo global del fascismo finalmente fue derrotado. Las grandes crisis a menudo galvanizaron una acción colectiva que era impredecible en ese momento.
El único paso de Hail Mary que ve Roubini es la innovación tecnológica que conduce a un aumento en la productividad económica y la mejora ambiental. Un crecimiento económico sólido, inclusivo y sostenible de más del 5 % anual podría frenar muchas de estas peligrosas tendencias y permitirnos alcanzar la renta básica universal.
Este crítico se alegró de ver que uno de sus propios artículos sobre la promesa de la energía de fusión nuclear proporcionó algo de consuelo al autor. Pero incluso en las suposiciones más optimistas, la energía de fusión abundante, barata y ecológica sigue estando a décadas de distancia. “Para que suceda algo parecido a un final feliz, las computadoras preparadas para desplazarnos deben acudir a nuestro rescate”, escribe. A pesar de los peligros, será mejor que apostemos por la IA.
Megaamenazas: Las diez tendencias que amenazan nuestro futuro y cómo sobrevivir a ellas por Nouriel Roubini, John Murray £20/Pequeño, Marrón $30, 320 páginas
Juan Thornhill es el Editor de Innovación de FT
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