Se han borrado casi medio billón de dólares de la valoración de empresas de tecnología financiera que alguna vez tuvieron altos vuelos y que aprovecharon el auge de las ofertas públicas iniciales a principios de la pandemia.
Más de 30 fintechs han cotizado en los EE. UU. desde principios de 2020, según datos de CB Insights, ya que los inversores acudieron en masa a empresas que creían que podrían beneficiarse de un cambio a largo plazo hacia la digitalización acelerado por la pandemia.
Sin embargo, las preocupaciones sobre el aumento de las tasas de interés, la falta de ganancias y los modelos comerciales no probados a medida que la economía se dirige hacia una posible recesión los han puesto en el punto más álgido de la liquidación de este año.
Las acciones de fintechs que cotizan recientemente han caído un promedio de más del 50 por ciento desde el comienzo del año, según un análisis del Financial Times, en comparación con una caída del 29 por ciento en el Nasdaq Composite. Su capitalización de mercado acumulada ha caído $ 156 mil millones en 2022. Si cada acción se mide desde su máximo histórico, se han perdido alrededor de $ 460 mil millones.
Una actualización del segundo trimestre del prestamista en línea Upstart la semana pasada tipificó los desafíos que enfrentan muchas fintechs. La compañía, que dice que usa inteligencia artificial para tomar decisiones de préstamos al consumidor, culpó a la “economía tumultuosa” por desacelerar el crecimiento de los ingresos y aumentar las pérdidas.
Esto se vio exacerbado en comparación con un resultado excepcionalmente sólido en el mismo trimestre del año pasado, cuando el contraste con los bloqueos económicos en 2020 condujo a un crecimiento anual de los ingresos de más del 1000 por ciento.
Las presiones también han afectado a empresas más consolidadas como PayPal y Block, anteriormente conocida como Square, que han perdido casi 300.000 millones de dólares en capitalización de mercado este año.
La caída en las valoraciones del mercado público se ha filtrado a las empresas privadas. Klarna recortó su precio de 46.000 millones de dólares a menos de 7.000 millones de dólares en una ronda de financiación privada a principios de este mes, y el Wall Street Journal informó esta semana que Stripe había reducido su valoración interna en más de una cuarta parte.
Dan Dolev, analista de Mizuho, dijo que las fintech, en particular las empresas de pagos digitales, fueron «la primera parte del sector tecnológico que se benefició enormemente de Covid, porque todos estaban atrapados en casa y comprando cosas en línea».
«Ahora también están corrigiendo demasiado a la baja por delante de otros sectores».
Dolev dijo que esperaba ver un repunte para muchas empresas en la segunda mitad a medida que las comparaciones interanuales se vuelven más halagadoras.
Algunas empresas también se enfrentan a presiones adicionales por parte de los reguladores. La Comisión de Bolsa y Valores está revisando los conflictos de intereses percibidos creados por el «pago por flujo de pedidos», la principal fuente de ingresos del corredor en línea Robinhood, y el presidente de la SEC, Gary Gensler, ha pedido una supervisión más clara de los mercados de criptomonedas. La Oficina de Protección Financiera del Consumidor también lanzó una investigación sobre las empresas de «compre ahora, pague después» en diciembre pasado.
Los resultados de los servicios financieros tradicionales también se han visto afectados. Wells Fargo culpó el viernes a una amortización de $ 576 millones en su cartera de inversiones por no cumplir con las expectativas de ingresos de los analistas. Wells Fargo Strategic Capital fue uno de los mayores inversores en fintechs el año pasado, según CB Insights.
A pesar de la letanía de desafíos, muchos inversores aún respaldan el sector. El ETF ARK Fintech Innovation de Cathie Wood, uno de los fondos más populares dedicados al sector, se ha desplomado un 62 % este año, pero las salidas netas han sido de menos de 90 millones de dólares, eclipsadas por las entradas de 2700 millones de dólares en los dos años anteriores. Después de una fuerte caída a principios de año, los inversores agregaron $ 31 millones netos desde principios de junio.
Pedro Palandrani, director de investigación de Global X, que administra otro ETF centrado en fintech, dijo: «Es probable que en el resto de 2022 sigamos viendo algunas de estas empresas enfrentando algunas presiones: el aumento de las tasas va a crear desafíos para las empresas en el lado de los préstamos y [buy now pay later] En particular.»
Sin embargo, agregó que “a pesar del aumento de los riesgos en el mercado, solo hemos perdido alrededor de $ 40 millones en salidas netas en lo que va del año. . . realmente demuestra que los inversores siguen creyendo mucho en este sector a largo plazo”.