Mark Hulbert: cómo los pagos de dividendos superan la inflación

Los dividendos como protección frente a los mercados de combustibles
Dividend Aristocrats más atractivo que los bonos del gobierno
S&P 500 empresas con fuertes dividendos

La guerra en Ucrania, las sanciones contra Rusia y el endurecimiento de la política monetaria de la Fed han causado recientemente turbulencias en el mercado. Numerosos expertos ahora recomiendan acciones de dividendos, por ejemplo, los analistas de Goldman Sachs recomiendan 10 acciones de dividendos como protección contra la inflación. Jim Cramer también recomienda distribuciones contra la escalada de la inflación.

Dividendo versus inflación

En tiempos de alta inflación, los inversores deberían prestar más atención a los dividendos, coincide el experto en inversiones Mark Hulbert. Históricamente, los dividendos totales han superado sistemáticamente a la inflación. El experto muestra cómo la rentabilidad por dividendo vence a la inflación.
Tanto los minoristas como los medios de comunicación consideran que los dividendos son aburridos debido a su estabilidad, especialmente porque el rendimiento de los dividendos del mercado de valores estuvo cerca de mínimos históricos durante los años de la pandemia. Según Mark Hulbert, es precisamente esta aburrida constante la que resulta atractiva: porque en el mercado bajista, las empresas son reacias a recortar sus dividendos, ya que esto puede tener un impacto drástico en los precios de las acciones.

No es solo un ejemplo extremo.

Mark Hulbert usa ExxonMobil como ejemplo de cómo las ganancias por acción se comparan con el rendimiento. La compañía de energía sufrió una caída en las ganancias en los primeros meses de la pandemia de 2020. Si bien ExxonMobil todavía ganó $ 4,88 por acción en 2018, bajó $ 5,25 por acción en 2020. Sin embargo, los dividendos han aumentado año tras año: en 2020 el dividendo en efectivo fue incluso un 6,1 por ciento superior al de 2018, en 2022 es un 1,2 por ciento superior al de 2020.
Mirando hacia atrás en los últimos 80 años, Mark Hulbert documenta que las ganancias por acción son diez veces más volátiles que los dividendos por acción. Los dividendos también tienden a crecer más rápido que la inflación. Mirando hacia atrás desde 1940, el crecimiento de los dividendos ha superado la inflación en un promedio de 2,4 puntos porcentuales. El experto destaca que las altas rentabilidades ajustadas por inflación reflejan un crecimiento constante y no se pueden atribuir a unos años de éxito que quedaron hace mucho tiempo.
El sector energético de EE. UU. está superando a los demás sectores en este sentido. En comparación con las empresas del S&P 500, las acciones de energía obtuvieron un rendimiento claramente superior. Debido a los altos precios del petróleo y el gas, este desarrollo continuará en el mediano plazo, pero el crecimiento a largo plazo en el sector energético se clasifica como limitado.

Bonos del Tesoro y aristócratas

Las acciones de dividendos también superan a los bonos del gobierno. El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años ha aumentado a casi el tres por ciento, lo que los hace atractivos para los comerciantes. En el caso de las acciones de dividendos, por otro lado, el rendimiento no es fijo.
Los Dividend Aristocrats del S&P 500, es decir, las empresas que pagan dividendos crecientes durante un período de al menos 25 años, son especialmente adecuadas para inversiones a largo plazo. Incluso en los años de pandemia 2020 y 2021, la evolución de las distribuciones trimestrales siguió siendo positiva, aunque el crecimiento fue más moderado que en años anteriores.
Mark Hulbert calcula cómo los aristócratas de dividendos resp. Los fondos que poseen estas acciones pueden igualar los pagos de intereses totales de los bonos del gobierno, incluso si el rendimiento actual es inferior al de los bonos del gobierno a 10 años. Esto sucede cuando el crecimiento de la acción o ETF supera la inflación, como lo ha hecho en los últimos años, y el IPC sigue las proyecciones del Modelo de Expectativas de Inflación de la Reserva Federal de Cleveland. La ventaja de Dividend Aristocrats radica entonces en la naturaleza de las acciones: son acciones estándar establecidas que, en el caso de (aunque solo sea levemente) una evolución positiva de los precios, superan los rendimientos de los bonos del gobierno.

Acciones de dividendos recomendadas

Según Hulbert, estos aristócratas de dividendos del S&P 500 son recomendados para su compra por al menos dos de los principales boletines de inversión en la base de datos de su compañía: la compañía farmacéutica internacional Cardinal Health e IBM, que pudo aumentar sus ventas en un 8 por ciento en el primer trimestre de 2022 y superó todas las expectativas, incluso son recomendados por cuatro boletines. Tres recomiendan al grupo multitecnológico 3M, que recientemente tuvo que reducir sus perspectivas de beneficios debido a la contaminación química en su planta de Bélgica ya una caída de las ventas en el último trimestre.
Dos recomiendan la empresa farmacéutica Abbott Laboratories, el fabricante de gases industriales Air Products & Chemicals, la empresa de armamentos General Dynamics, la empresa farmacéutica y de bienes de consumo Johnson & Johnson, el fabricante de tecnología médica Medtronic, el grupo de bienes de consumo Procter & Gamble y el la empresa de inversión T. Rowe Price, la segunda tienda de descuento más grande de EE. UU. Target y la cadena de farmacias más grande de EE. UU. Walgreens Boot Alliance.

Redacción finanzen.net

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