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Manulife está comprando CQS, el inversor de crédito del Reino Unido fundado por Lord Michael Hintze, mientras la aseguradora y administradora de dinero canadiense busca crecer en el área de rápido crecimiento del crédito privado.
El acuerdo, anunciado el miércoles, entrega la marca, la plataforma y 13.500 millones de dólares en activos bajo gestión del grupo canadiense CQS. La actual directora ejecutiva de CQS, Soraya Chabarek, seguirá gestionando el negocio a medida que se incorpore a Manulife Investment Management, que tiene 746.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
Sin embargo, Hintze, de 70 años, un destacado donante y filántropo del Partido Conservador, se alejará de la empresa que fundó en 1999. El emblemático fondo de cobertura Directional Opportunities que dirige, que tiene aproximadamente 1.500 millones de dólares en activos, se transformará en una nueva firma que dirigirá personalmente. Aproximadamente entre 500 y 600 millones de dólares en activos que no están en el fondo de cobertura emblemático también se irán con Hintze.
Los términos de la transacción no fueron revelados, pero no son importantes para el negocio de gestión de inversiones de Manulife, que es particularmente fuerte en América del Norte y Asia. El grupo global tiene una importante rama de inversiones alternativas, pero sólo tiene un incipiente negocio de crédito privado. El acuerdo también dará a Manulife un perfil mucho más alto entre los inversores institucionales en el Reino Unido y Europa.
Los activos de CQS han caído de 21 mil millones de dólares en 2022 a 15,6 mil millones de dólares en la actualidad, después de un período difícil de desempeño durante la pandemia. El fondo insignia de Hintze sufrió un golpe del 34,8 por ciento como resultado de las apuestas de crédito estructurado que perdieron dinero en 2020.
Está previsto que el acuerdo se cierre a principios del próximo año, sujeto a la aprobación regulatoria.
Paul Lorentz, director ejecutivo de Manulife Investment Management, dijo que el grupo no busca grandes ahorros de costos con la combinación: “El valor real de esto está en las sinergias de ingresos”, dijo. “Hay muchísimas oportunidades de crecimiento”.
CQS opera una variedad de fondos que comercializan instrumentos que incluyen crédito estructurado, bonos convertibles, valores respaldados por activos y acciones, basándose en análisis geopolíticos, económicos y de mercado.
Los grupos llevan nueve meses hablando de un acuerdo. “Creo que lo más atractivo cuando nos conocimos fue el mantra de Manulife, que realmente era crear y permitir autonomía de inversión. Esto fue importante para nosotros”, dijo Chabarek. “Dedicaron mucho tiempo a comprender qué hacemos y cómo lo hacemos”.
En los últimos años, CQS se ha alejado de sus raíces en los fondos de cobertura y ha ampliado su negocio a largo plazo, que hoy representa alrededor del 90 por ciento de los activos bajo gestión y exige tarifas más bajas.
La partida libera a Hintze para concentrarse en la estrategia que le dio prominencia. Es asesor del Ducado de Cornualles, el patrimonio privado del Príncipe de Gales. El Museo de Historia Natural de Londres cambió el nombre de su vestíbulo de entrada principal a Hintze Hall en su honor.
Hintze nació en China de emigrantes rusos y se crió en Sydney después de que su familia abandonara China cuando Mao Zedong y el Partido Comunista Chino asumieron el poder. Ex capitán del ejército australiano, pasó al ámbito de las finanzas con estancias en Salomon Brothers, Goldman Sachs y Credit Suisse First Boston. A partir de ahí, escindió el negocio de Estrategias Convertibles y Cuantitativas como CQS en 1999.
“Estoy encantado de que CQS haya encontrado el socio adecuado en Manulife Investment Management”, afirmó.