Dos informes de inflación seguidos de cerca mostraron poco alivio de las presiones de precios récord, lo que subraya la urgencia de la campaña de la Reserva Federal para enfriar la economía.
El último informe del índice de costos de empleo (ECI), que rastrea los salarios y beneficios pagados por los empleadores de EE. UU., mostró que el salario total de los trabajadores civiles durante el segundo trimestre aumentó un 1,3 por ciento, aproximadamente en línea con el salto del 1,4 por ciento durante los primeros tres meses. de 2022.
Para el período de 12 meses que finalizó en junio, los gastos relacionados con los salarios aumentaron un 5,1 %, muy por encima del ritmo anual del 4,5 % registrado el trimestre pasado. Los salarios, en particular, aumentaron un 5,3 por ciento en comparación con el mismo período del año pasado, después de registrar un aumento mensual del 1,4 por ciento.
Los datos, publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales, se publicaron el viernes junto con el indicador de inflación preferido de la Fed, el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente. Según el departamento de comercio, el índice general subió un 1 por ciento en junio, después de subir un 0,6 por ciento en mayo. Eso elevó la tasa anual al 6,8 por ciento, por encima del aumento del 6,3 por ciento durante el período anterior.
Una vez que se eliminaron los elementos volátiles como los alimentos y la energía, el PCE «básico» aún aumentó un 0,6 por ciento en junio, superando el aumento mensual anterior del 0,3 por ciento. Sobre una base año tras año, ha subido un 4,8 por ciento.
El objetivo de la Fed para PCE básico es del 2 por ciento, lo que significa que el banco central de EE. UU. tiene mucho más progreso que hacer para lograr sus objetivos. Como tal, se esperan aumentos en las tasas de interés hasta bien entrada la segunda mitad de 2022, extendiendo lo que se ha convertido en el ciclo de ajuste más rápido desde 1981.
Los economistas están divididos en cuanto a cómo la Fed calibrará el ritmo de sus ajustes de la tasa de interés en los próximos meses, después de haber implementado un segundo aumento consecutivo de la tasa de 0,75 puntos porcentuales esta semana para llevar la tasa de los fondos federales a un nuevo rango objetivo de 2,25 por ciento para 2,50 por ciento. Eso alinea la tasa de política de referencia con lo que se considera en términos generales “neutral a largo plazo” y no acelera ni ralentiza el crecimiento económico cuando la inflación es del 2 por ciento.
El presidente de la Fed, Jay Powell, dijo que el banco central cambiaría a un enfoque de «reunión por reunión» en términos de decidir la cadencia de los próximos aumentos de tasas, alejándose de la táctica anterior de brindar orientación específica con mucha anticipación. Aún así, Powell envió señales sobre lo que potencialmente está reservado para la próxima reunión de políticas en septiembre, y señaló que es posible «otro aumento de tasas inusualmente grande» si los datos lo justifican.
Los funcionarios han indicado previamente que quieren ver varios meses de lecturas de inflación en desaceleración antes de cambiar de rumbo. A partir del mes pasado, la mayoría esperaba que las tasas aumentaran más cerca del 3,5 por ciento para fines de año, con más aumentos en 2023.
Los informes de inflación del viernes llegan solo un día después de que nuevos datos mostraran que la economía estadounidense se contrajo por segundo trimestre consecutivo, un criterio común para una recesión técnica. Sin embargo, dada la solidez sostenida del mercado laboral, que sigue registrando un saludable crecimiento mensual de puestos de trabajo, la mayoría de los economistas y formuladores de políticas argumentan que aún no se han cumplido las condiciones para una recesión.