Los ingresos de Rusia por las exportaciones de petróleo cayeron casi un tercio en el primer trimestre de este año, lo que indica que los topes de precios occidentales estaban comenzando a reducir el lucrativo comercio de Moscú, según los registros de ventas de petróleo compilados por la Escuela de Economía de Kiev.
El análisis de datos del instituto académico ucraniano muestra que tres cuartas partes de la caída en las ventas de petróleo y productos petrolíferos rusos entre enero y marzo pueden estar relacionadas con las restricciones occidentales.
Los ingresos de Rusia por productos crudos y refinados totalizaron 38.800 millones de dólares en el primer trimestre completo después de que el G7 y la UE introdujeran topes de precios en diciembre. En los últimos tres meses de 2022, esos ingresos ascendieron a 54.500 millones de dólares.
Los investigadores atribuyeron alrededor del 75 por ciento de la caída a un menor volumen de ventas y mayores descuentos en los precios del crudo ruso, ambos factores que estaban directamente relacionados con las restricciones occidentales. El 25 por ciento restante de la caída estuvo vinculado a precios globales más bajos.
Los hallazgos ofrecen evidencia de que las sanciones dirigidas a las ventas de energía de Rusia están teniendo algún efecto al limitar la capacidad de Moscú para volver a llenar su cofre de guerra mientras continúa permitiendo que su petróleo fluya para no perturbar los mercados globales.
El tope del precio del crudo, introducido en diciembre, se sitúa en 60 dólares el barril, mientras que el tope de los productos refinados, impuesto en febrero, limita a 100 dólares el barril la venta de diésel y gasolina rusos y la de productos de menor valor como el fuel oil. a $45 por barril.
Los bordillos solo permiten el uso de servicios marítimos occidentales para el petróleo que se vende por menos de los límites máximos. Rusia ha redirigido la mayor parte de sus exportaciones a India y China.
La disminución de los volúmenes de exportación de crudo representó 6.100 millones de dólares de las pérdidas de ingresos. Los registros detallados sugieren que la medida de Rusia para reducir la producción de petróleo puede estar impulsada por desafíos en el mercado más que por una elección de política. Las ventas de crudo cayeron un 12 por ciento interanual, el equivalente a unos 400.000 barriles por día.
Rusia anunció en febrero lo que dijo que era un recorte voluntario de la producción en respuesta a lo que el viceprimer ministro ruso, Alexander Novak, llamó la “política energética destructiva de los países del Occidente colectivo”.
“Con el embargo de la UE en pleno vigor, se ha vuelto muy difícil para Rusia redirigir todo el crudo transportado por mar desde el mercado europeo que ya no existe”, dijo Benjamin Hilgenstock, economista senior del Instituto KSE.
Hilgenstock dijo que Rusia enviaba cada vez más petroleros sin destino y aceptaba grandes descuentos en las ventas, lo que “muestra que los recortes de producción recientemente anunciados no son voluntarios sino una consecuencia de las sanciones”.
El estudio encontró que si bien los ingresos del crudo cayeron significativamente, hubo pocos cambios en la venta de productos petroleros de Rusia, que contribuyen a una proporción mucho menor del presupuesto del país.
Otros 5.200 millones de dólares del impacto en los ingresos por exportaciones se debieron al aumento de los descuentos en los precios del petróleo ruso en relación con el Brent. Esto se amplió de $17,4 por barril en diciembre pasado a $23,2 en marzo como resultado directo del límite de precio.
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Los descuentos variaron ampliamente entre los compradores. India absorbió la mayor parte de las exportaciones del puerto noroccidental de Primorsk que solía enviar petróleo a Europa y pagó solo $ 43,9 por barril en el primer trimestre de 2023 por las importaciones desde ese puerto.
Pero en China, que principalmente compró la mezcla ESPO “premium” del puerto de Kozmino en el Lejano Oriente, que inicialmente se centró en Asia, los precios promediaron los 71,8 dólares por barril.
Si bien esencialmente todos los envíos desde otros puertos rusos se realizaron de conformidad con el límite de precios, el 95 por ciento de los volúmenes exportados desde Kozmino tenían un precio superior a $ 60 por barril. Alrededor de la mitad de estos acuerdos involucraron buques y servicios propiedad del G7 o de la UE, lo que plantea serias dudas sobre la elusión de sanciones.
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Los topes han ejercido una presión visible sobre las finanzas públicas de Rusia. Una combinación de una disminución interanual del 45 % en los ingresos por energía y un aumento interanual del gasto del 34 % significó que el país había incumplido sus objetivos de déficit para todo el año para 2023 en el primer trimestre.
El asesor económico de Vladimir Putin, Maxim Oreshkin, dijo el martes que Rusia volvería a encarrilarse y taparía el agujero con ganancias presupuestarias en los próximos meses, pero muchos no comparten su optimismo.
Las menores exportaciones cambiaron la balanza comercial de Rusia, que apoyó al rublo durante 2022, dejando a la moneda rusa un 20 por ciento por debajo de su nivel un año antes.
Si bien la coalición de sanciones logró privar al Kremlin de parte de sus ingresos, el estudio destaca la necesidad de reducir los límites en caso de una posible recuperación de los precios del petróleo tras la decisión de la OPEP+.
“Por cada aumento de 1 dólar por barril en el precio, el país podría recibir 2.700 millones de dólares en ganancias de exportación adicionales”, agregó el estudio.