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No sorprende que los resultados de UPS sean vistos como un indicador de la economía estadounidense. Entrega alrededor de una cuarta parte de los paquetes americanos. Los camiones de UPS transportan el equivalente al 6 por ciento del producto interno bruto del país.
Las débiles ganancias del cuarto trimestre y las decepcionantes previsiones para 2024 sugieren que se avecinan tiempos difíciles para UPS. Pero las malas noticias no reflejan necesariamente las perspectivas económicas de Estados Unidos. UPS tiene sus propios problemas estructurales.
Según la mayoría de las métricas, 2023 fue un año para olvidar para la empresa de entrega de paquetes más grande de EE. UU. Los mayores costos laborales y el menor volumen de paquetes resultaron en una caída del 9 por ciento en los ingresos a 91 mil millones de dólares y una caída del 42 por ciento en los ingresos netos para 2023.
Este año no mejorará mucho ya que los ingresos crecerán quizás un 3 por ciento. El margen operativo ajustado, que cayó casi 3 puntos porcentuales hasta el 10,9 por ciento en 2023, debería caer otro medio por ciento aproximadamente. Para contrarrestar esto, UPS anunció planes para eliminar 12.000 puestos directivos. También quiere vender su unidad de corretaje de camiones Coyote Logistics que adquirió en 2015.
En respuesta, el mercado redujo el martes un 8 por ciento (o 11.200 millones de dólares) el precio de las acciones de UPS. Culpó a las condiciones macroeconómicas más débiles. Sin embargo, una caída mucho más leve del 2 por ciento en las acciones de su archirrival FedEx sugiere que UPS tiene algunos problemas únicos.
Para empezar, UPS tendrá una masa salarial mucho mayor después de acordar su nuevo acuerdo laboral de cinco años. La amenaza de una huelga nacional el verano pasado durante las negociaciones contractuales llevó a los clientes a desviar algunas entregas a sus rivales, debilitando su volumen de envío.
Luego está Amazon. El gigante del comercio electrónico gastó 83.500 millones de dólares sobre el envío en 2022 y quiere tener menos dependencia de terceros transportistas. Amazon ha invertido mucho en su propia red y opera más de 1.000 instalaciones en todo Estados Unidos, según la consultora de logística MWPVL International. Esto se suma a las flotas de camionetas, camiones de larga distancia y aviones de Amazon.
FedEx puso fin a su asociación con Amazon en 2019. UPS ha intentado desconectarse de Amazon. Representó el 11,8 por ciento de los ingresos de UPS en 2023, frente al 13,3 por ciento en 2020. Esa cifra sólo puede disminuir. Según se informa, Amazon entregó 5.900 millones de paquetes estadounidenses el año pasado. Esto no está muy lejos de UPS que, anualizado, manejó alrededor de 6.900 millones de unidades.
Más allá de satisfacer sus propias necesidades logísticas, el servicio de envío de terceros de Amazon podría convertirse en una nueva área de negocios similar a su computación en la nube. De hecho, quienes estén atentos a los canarios en las minas harían mejor en observar lo que dice Amazon en sus resultados del cuarto trimestre, que se publicarán a finales de esta semana. Esto puede ofrecer una mejor medida de las perspectivas de la economía estadounidense.
Lex es la concisa columna de inversión diaria del Financial Times. Redactores expertos de cuatro centros financieros globales brindan opiniones informadas y oportunas sobre las tendencias del capital y las grandes empresas. Haga clic para explorar