Los rendimientos de los gilts superan el nivel de los minipresupuestos gracias al fuerte crecimiento de los salarios en el Reino Unido


Los sólidos datos salariales del Reino Unido del martes impulsaron los rendimientos de los gilts a corto plazo por encima del nivel alcanzado durante la turbulencia que siguió al “mini” presupuesto de Liz Truss el pasado otoño, ya que los inversores apostaron a que los tipos de interés seguirían subiendo.

El crecimiento de los salarios se aceleró en los tres meses hasta abril a niveles muy por encima de lo que el Banco de Inglaterra cree que es consistente con llevar la inflación de vuelta a su objetivo del 2 por ciento.

Los rendimientos del gilt a dos años aumentaron 0,18 puntos porcentuales hasta el 4,81 %, en comparación con su máximo del 4,64 % tras el anuncio de recortes de impuestos no financiados en el “mini” presupuesto a finales de septiembre. Los rendimientos de los gilts con vencimientos más largos no han superado los niveles del otoño pasado.

La libra ganó un 0,4 por ciento en las primeras operaciones, subiendo a 1,256 dólares.

La Oficina de Estadísticas Nacionales dijo que los salarios promedio del sector privado, excluyendo las bonificaciones, fueron un 7,6 por ciento más altos que el año anterior durante los tres meses, el ritmo de crecimiento más rápido registrado fuera del período del coronavirus. Los salarios medios del sector público fueron un 5,6 por ciento más altos.

En todos los empleados, el crecimiento anual en el pago total, incluidas las bonificaciones, se aceleró al 6,5 por ciento, significativamente más rápido que la cifra del 6,1 por ciento que esperaban los analistas.

Los sólidos datos salariales agravan los datos de alta inflación de abril del 8,7 por ciento, lo que sugiere que la inflación del Reino Unido estaba volviendo a los niveles normales mucho más lentamente de lo que predijo el BoE.

“Si todavía quedaba alguna duda sobre la dirección de la política monetaria, estos datos deberían solidificar otro aumento de la tasa de interés del banco de Inglaterra la próxima semana y probablemente más en los próximos meses”, dijo Yael Selfin, economista jefe de KPMG.

Los mercados esperan que la tasa de interés del BoE aumente del 4,5 por ciento actual al 5,5 por ciento para fines de este año, elevando los costos de endeudamiento para el gobierno y los tenedores de hipotecas, para quienes los prestamistas han retirado los acuerdos de tasa fija.

Megan Greene, que se unirá al Comité de Política Monetaria del BoE en julio, dijo a los parlamentarios el martes que pensaba que la alta inflación ahora estaba impulsando los salarios al alza. “Hay efectos secundarios que parecen estar filtrándose”, dijo al Comité del Tesoro de la Cámara de los Comunes.

Si bien no dijo cómo votaría en su primera reunión del MPC en agosto, Greene dijo que el BoE tenía razón al haber aumentado las tasas en mayo, algo que Silvana Tenreyro, a quien reemplaza en el comité, votó en contra.

“Creo que hay cierta persistencia subyacente [to inflation] y entonces pasar del 10 al 5 por ciento… es probablemente más fácil que pasar del 5 al 2 por ciento”, agregó.

Samuel Tombs, economista jefe del Reino Unido en la consultora Pantheon Macroeconomics, dijo que el crecimiento de los salarios tenía “demasiado impulso” para que el comité de política monetaria dejara de subir las tasas. Aunque los analistas esperaban que el aumento de abril en el salario mínimo legal causara un aumento único en el pago, señaló, los datos mostraron que el crecimiento de los salarios estaba siendo impulsado principalmente por sectores que pagan más, como las finanzas y la manufactura, y por lo tanto se puede esperar que continúe. a un ritmo similar.

Aunque la contratación se desaceleró considerablemente durante el año pasado, con los datos de la ONS mostrando una mayor caída en el número de vacantes, los datos contenían algunos otros signos de debilidad. Se eliminó una caída anterior en el número de empleados en nómina. La ONS dijo que la tasa de desempleo promedió un 3,8 por ciento en los tres meses hasta abril, frente al 3,7 por ciento del trimestre anterior, pero por debajo del mes pasado.

Mientras tanto, el número de personas con empleo aumentó a un nivel récord, aunque la tasa de empleo, del 76 por ciento, se mantiene por debajo de su nivel previo a la pandemia. La proporción de adultos del Reino Unido que optan por no trabajar o buscar trabajo sigue siendo más alta que antes de la pandemia, sin una caída adicional en la tasa de inactividad económica en el último mes, aunque ha caído 0,4 puntos porcentuales desde el trimestre anterior al 21 por ciento.

Este artículo ha sido enmendado para corregir el rendimiento máximo de gilt de dos años a raíz del “mini” presupuesto



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