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Los rendimientos de los bonos a ambos lados del Atlántico retrocedieron después de tocar sus niveles más altos en más de una década el miércoles, ya que los débiles datos del mercado laboral estadounidense ayudaron a aliviar las preocupaciones de los inversores sobre el mensaje de la Reserva Federal de «más alto por más tiempo» sobre las tasas de interés.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayeron 0,03 puntos porcentuales en el día a 4,77 por ciento, después de haber alcanzado un máximo de 16 años de 4,88 por ciento más temprano en el día. Los rendimientos del Bund alemán a 10 años -un punto de referencia para la eurozona- se mantuvieron sin cambios en 2,95 por ciento, después de alcanzar el 3 por ciento en las primeras operaciones, el nivel más alto desde 2011. Los rendimientos aumentan a medida que caen los precios.
La caída en los rendimientos de los bonos se produjo después de que datos del miércoles mostraran que los empleadores del sector privado en EE.UU. aumentaron la contratación al ritmo más lento en más de dos años y medio a medida que las grandes empresas eliminaban puestos de trabajo, lo que indica un enfriamiento del mercado laboral antes de la publicación oficial del viernes. Informe de nóminas no agrícolas.
En la eurozona, las ventas minoristas cayeron al ritmo mensual más rápido del año en agosto, lo que sugiere que los mayores costos de endeudamiento están afectando el gasto de los consumidores.
A pesar de la recuperación de los mercados de bonos, los analistas advirtieron que los bruscos movimientos de los últimos días probablemente causarían daños a partes del sistema financiero.
«Parece como si algo fuera a romperse, pero no estoy muy seguro de qué», dijo Chris Turner, director global de mercados de ING.
Las medidas siguen a una liquidación que comenzó después de la insistencia de la Reserva Federal el mes pasado de que las tasas se mantendrían altas por más tiempo. Luego se vio impulsado aún más por una ráfaga de datos sobre empleo y manufactura mejores de lo esperado, mientras los inversores descontaban un panorama económico relativamente benigno.
Los mercados de futuros ahora están descontando dos o tres recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal para fines del próximo año, en comparación con cuatro o cinco recortes a principios de septiembre.
Las preocupaciones sobre los grandes planes de gasto y las necesidades de endeudamiento en EE.UU. también han hecho subir los rendimientos.
Los mercados de valores se recuperaron junto con los bonos el miércoles. El índice Stoxx Europe 600 se recuperó de las pérdidas en la apertura para cotizar con un alza del 0,4 por ciento a primera hora de la tarde. En Wall Street, los contratos de futuros indicaron una ganancia inicial del 0,2 por ciento para el índice S&P 500.
Entre los bonos gubernamentales a más largo plazo a 30 años, los rendimientos del Tesoro cayeron al 4,87 por ciento, retrocediendo desde el máximo del día de más del 5 por ciento. Los rendimientos de los bonos aumentaron inicialmente al 5,1 por ciento, a un paso del nivel máximo del 5,14 por ciento durante la crisis de inversión impulsada por los pasivos del año pasado, antes de volver a caer para cotizar ligeramente a la baja en el día.
Los rendimientos se mantienen cerca de su nivel más alto en más de una década, lo que corre el riesgo de llevar a la economía mundial a una recesión, dijeron algunos analistas. «Cuando los rendimientos aumentan de manera tan agresiva, se crea un impuesto potencial sobre la economía que generará vientos en contra del crecimiento económico», dijo Jason Da Silva, analista senior de investigación de Arbuthnot Latham.
El coste de asegurar contra el impago de la deuda de empresas estadounidenses sin grado de inversión también ha aumentado considerablemente desde mediados de septiembre. El diferencial sobre los bonos del Tesoro para contratos CDS de 100 empresas con deuda calificada como basura ha aumentado a más de 5 puntos porcentuales desde menos de 4,25 a mediados de septiembre.
«Está volviendo a los niveles observados en marzo durante la crisis bancaria regional de Estados Unidos», dijo Turner.