Desbloquea el Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
El regulador de los mercados de la India afirmó que el informe de Hindenburg Research sobre el multimillonario indio Gautam Adani “incurrió en prácticas comerciales desleales” y dijo que el vendedor en corto trabajó con un fondo de cobertura de Nueva York para realizar su apuesta.
La Junta de Valores de la India (SEC) dijo en una notificación de “presentación de motivos” fechada el 26 de junio que Hindenburg Research “deliberadamente sensacionalizó y distorsionó ciertos hechos”. Una orden de presentación de motivos suele ser un precursor de una acción legal formal.
Hindenburg, que publicó el aviso en su sitio web, calificó las acusaciones como “un intento de silenciar e intimidar a quienes exponen la corrupción y el fraude perpetrados por los individuos más poderosos de la India”.
Tras una notificación de justificación, el regulador de la India puede imponer sanciones financieras y prohibir la participación en sus mercados de capitales. Sebi dio a Hindenburg 21 días para responder a sus acusaciones.
El informe Hindenburg publicado en enero de 2023 sobre el extenso imperio de puertos, energía e infraestructura de Adani hizo fracasar los planes del grupo de vender acciones por 2.500 millones de dólares y eliminó 140.000 millones de dólares del valor de mercado del grupo. Adani ha negado vehementemente las acusaciones.
En su notificación, Sebi nombró al fondo de cobertura estadounidense Kingdon Capital Management como socio silencioso de la apuesta corta de Hindenburg contra Adani Enterprises. Kingdon es un fondo de cobertura establecido con sede en Nueva York, fundado en 1983 y propiedad del financiero Mark Kingdon. El grupo entró en 2024 con aproximadamente 640 millones de dólares en activos bajo gestión, según una presentación ante los valores de marzo.
Hindenburg Research, fundada por Nathan Anderson, se ha convertido en una fuerza temida en los mercados financieros. Anderson dijo que había trabajado con socios, incluidos otros fondos de cobertura, para financiar sus operaciones debido al pequeño tamaño de su empresa. Los vendedores en corto activistas tienden a vender sus investigaciones a terceros que, a cambio, proporcionan efectivo para ejecutar sus operaciones.
En su aviso de 46 páginas, Sebi describió una supuesta relación entre Hindenburg y Kingdon que comenzó en el otoño de 2022, meses antes de que Hindenburg publicara un informe en el que se denunciaban amplias irregularidades en Adani Enterprises, lo que el conglomerado negó.
El vendedor en corto también reveló que obtuvo alrededor de 4,1 millones de dólares en ingresos brutos a través de las posiciones cortas de Adani examinadas por Sebi, así como 31.000 dólares a través de sus propias posiciones cortas “pequeñas” de bonos estadounidenses del grupo.
Después de los gastos relacionados con su investigación de dos años sobre Adani, “podríamos salir adelante antes del punto de equilibrio en nuestra posición corta en Adani”, dijo Hindenburg.
La publicación del informe en 2023 conmocionó a la comunidad financiera mundial y ejerció presión financiera sobre el imperio de Adani, uno de los hombres más ricos de la India.
El informe acusa al conglomerado de mover miles de millones de dólares dentro y fuera de las entidades controladas por Adani, a menudo sin revelar nada. También detalla una red de fondos offshore que, según afirma, “ayudaron a Adani a evadir las reglas de cotización mínima de accionistas”.
Hindenburg ha dicho que apostó contra la posibilidad de que Adani utilizara varios instrumentos financieros para vender en corto a una de las empresas más grandes de India, una jurisdicción notoriamente de difícil acceso para los inversores offshore.
Tras el impacto del informe, las acciones de Adani han recuperado la mayor parte de sus pérdidas.
Kingdon y Hindenburg no respondieron de inmediato a los mensajes solicitando comentarios.
El lunes, Hindenburg criticó a la Sebi por no centrar su investigación en el conglomerado Adani. Hindenburg también dijo que la Sebi estaba tratando de reclamar jurisdicción sobre un inversor con sede en Estados Unidos.
Kotak Mahindra Bank, uno de los bancos y grupos de corretaje más grandes de la India, “creó y supervisó la estructura de fondos offshore utilizada por nuestro socio inversor para apostar contra Adani”, dijo Hindenburg en una publicación de blog.
Sebi, Kotak y Adani no respondieron de inmediato a una solicitud de comentarios.