Desbloquea el Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Los reguladores antimonopolio de Estados Unidos probablemente cuestionarán cualquier propuesta del minorista canadiense Alimentation Couche-Tard de fusionarse con el operador japonés 7-Eleven, dijeron dos personas informadas sobre el asunto, por preocupaciones de que un acuerdo aumentaría los precios para los consumidores y dañaría el mercado laboral.
Una alianza entre Couche-Tard, que opera la marca Circle K, y Seven & i de Japón, que controla la cadena de tiendas de conveniencia más grande del mundo, crearía una de las cadenas minoristas más grandes de Estados Unidos.
El acuerdo, que sería la mayor adquisición de una empresa japonesa jamás intentada por un comprador extranjero, probablemente también será objeto de escrutinio en Tokio bajo la Ley de Divisas y Comercio Exterior, dijeron dos abogados de fusiones y adquisiciones en Japón.
Los reguladores estadounidenses aún tienen que examinar los detalles de ninguna propuesta ya que las dos compañías no han llegado a un acuerdo, pero personas cercanas a ellas dijeron que se esperaba que el acuerdo fuera objeto de escrutinio por su potencial impacto en los compradores.
“Aún es pronto para hacer una evaluación, ya que no tenemos un acuerdo acordado, pero se puede esperar que este acuerdo sea cuestionado”, dijo una persona cercana a los principales reguladores estadounidenses.
Otra persona dijo que si las dos compañías llegaran a un acuerdo, tendrían que ofrecer soluciones importantes o desinversiones para obtener la aprobación de los reguladores estadounidenses.
Una tercera persona dijo que una fusión entre Seven & i y Couche-Tard sería tratada de manera similar al acuerdo de 24.600 millones de dólares entre los gigantes de supermercados estadounidenses Kroger y Albertsons. La Comisión Federal de Comercio ha presentado una demanda para bloquear el acuerdo de supermercados, alegando que eliminaría la competencia entre las dos empresas, aumentaría los precios de los comestibles y perjudicaría la calidad de los productos y la elección del consumidor. El lunes, Kroger demandó a la FTC para desbloquear el acuerdo.
7-Eleven opera más de 12.500 tiendas de conveniencia en Estados Unidos, mientras que Couche-Tard tiene más de 7.000 tiendas minoristas, según datos del grupo de consultoría alimentaria Technomic.
En conjunto, controlarían casi 20.000 tiendas en la mayoría de los estados de EE. UU., lo que sería casi 10 veces más que el siguiente actor más importante, Casey’s, y emplearían a más de 200.000 personas.
Los reguladores antimonopolio de Estados Unidos han sido agresivos durante la administración Biden, cuestionando acuerdos tanto en los tribunales como en la opinión pública, lo que llevó a muchas empresas a abandonar las transacciones por temor a ser bloqueadas.
Los banqueros cercanos a Seven & i dijeron que pensaban que la viabilidad de una adquisición era baja y mencionaron el escrutinio tanto de los reguladores estadounidenses como del gobierno japonés si la adquisición extranjera se politizaba. Las tiendas de conveniencia en Japón son ampliamente consideradas como infraestructura crítica en caso de un terremoto.
Sin embargo, los abogados que han trabajado en grandes operaciones transfronterizas dijeron que las objeciones antimonopolio de los reguladores estadounidenses podrían superarse vendiendo algunas tiendas. Couche-Tard podría satisfacer a la FTC mediante la venta de entre 750 y 1.000 tiendas, dijeron analistas de dos fondos.
Lina Khan, presidenta de la FTC, y Jonathan Kanter, jefe de antimonopolio del Departamento de Justicia, han aplicado un enfoque más amplio a las normas de competencia centrándose más allá del precio de los bienes y servicios en todos los aspectos del poder de mercado.
Una combinación de Couche-Tard y Seven & i correría el riesgo de aumentar los precios de las bebidas y los alimentos, así como de limitar la elección de empleos y empleadores en ciertos mercados en los que las dos empresas compiten directamente entre sí, dijeron personas cercanas a los reguladores.
Aunque muchos en Wall Street esperan que la aplicación de las leyes antimonopolio se alivie bajo una nueva administración de Harris o Trump, se espera que ambos candidatos presidenciales estadounidenses den un mandato claro a los reguladores de que cualquier acuerdo que aumente la inflación o elimine empleos debe ser bloqueado.
Seven & i acordó adquirir el negocio de estaciones de servicio Speedway por 21 mil millones de dólares en 2020, lo que le dará a la compañía japonesa una presencia aún mayor en los EE. UU.
Couche-Tard anunció el lunes que había ampliado su red comprando 270 tiendas de conveniencia y estaciones de servicio en cinco estados de EE. UU., incluidos Indiana, Pensilvania y Ohio, de la cadena de supermercados Giant Eagle.