Después de los altibajos inducidos por Covid en Wall Street en los últimos años, ha habido algunos signos brutales recientes de que las cosas están volviendo a ciclos más normales para los grandes bancos.
Los banqueros de inversión sufrirán la mayor caída en los pagos de bonos desde la crisis financiera de 2008. La crisis se produce solo un año después de que muchos empleados de Wall Street recibieran premios salariales altos en su carrera gracias a las tarifas récord de un aumento en los acuerdos y las ofertas públicas iniciales.
La consultora de pagos Johnson Associates dijo que los bonos podrían caen en más de un 45 por ciento este año. Contralor del estado de Nueva York Thomas DiNapoli advertido en octubre que los incentivos de pago pueden caer un 22 por ciento o más.
Goldman Sachs planea aplicar los recortes más duros. Es probable que sus aproximadamente 300 socios obtengan una reducción del 50 por ciento de su fondo de bonificación, mientras que los rangos más bajos verán que su fondo de recompensas en efectivo extra se reduce en más del 40 por ciento. Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Bank of America y Citi están listos para imponer recortes de incentivos salariales igualmente severos.
En lugar de ser inducidos por shocks externos como la pandemia, los recortes reflejan más el giro del ciclo económico, con una caída de las tarifas de banca de inversión del 35 por ciento en lo que va del año, según datos de Refinitiv.
“Siempre hay un equilibrio entre rentabilidad y crecimiento. El lado de la rentabilidad es el mantra de Wall Street “come lo que matas”. Y eso es lo que esperan los accionistas. Esperan que si es un mal año para la banca de inversión, la compensación de la banca de inversión sea menor”, dijo Mike Mayo, analista de Wells Fargo.
Sin embargo, hay más de una razón para que los cientos de miles de empleados de las firmas más grandes de Wall Street estén agradecidos en esta temporada navideña.
La primera razón es que a pesar de la fuerte caída de las comisiones respecto al año anterior, hasta ahora los bancos de inversión han generado 104.000 millones de dólares en comisiones, un 16% por encima de la media de los últimos 20 años.
La segunda razón para alegrarse es que las perspectivas comerciales siguen siendo sólidas a pesar de la alta inflación, la guerra en Ucrania y el riesgo de recesión, según Mayo. Esto significa que aunque menos banqueros puedan comprar esa segunda casa o un modelo de automóvil más nuevo con su bono, la mayoría seguirá teniendo un trabajo en 2023.
“La cartera de pedidos sigue siendo tan fuerte que los bancos de inversión deben estar atentos a la retención para una probable actividad futura. Una vez que el entorno macro, especialmente las tasas de interés, se estabilice”, dijo Mayo.
Las reducciones en la fuerza laboral también son bastante limitadas, especialmente en comparación con la cantidad de personas que los cinco grandes bancos han agregado desde el comienzo de la pandemia en 2020.
Morgan Stanley dijo que eliminaría 1.600 puestos de trabajo, alrededor del 2 por ciento de toda su fuerza laboral y una fracción de las decenas de miles de personas que agregó en los últimos tres años. Goldman Sachs se prepara para despedir hasta 3.900 empleados a partir de enero. Eso se compara con los más de 49.000 trabajadores que tenía en el tercer trimestre de 2022.
David Solomon, director ejecutivo de Goldman, decidió a principios de este año reinstaurar el proceso de sacrificar entre el 1 y el 5 por ciento de los empleados de bajo rendimiento, una práctica común durante décadas entre todos los principales actores.
Todo esto indica un regreso a la normalidad en lugar de un factor seriamente preocupante, dijeron varios analistas y banqueros veteranos.
“Creo que habrá un proceso de dos pasos”, dijo Alan Johnson, director de Johnson Associates. “Así que despides un par de por ciento y eso es rotación voluntaria. . . y creo que verán dónde están al final del primer trimestre del próximo año. Si las cosas no han mejorado, entonces creo que veremos algo más”.
La decisión de reducir los bonos en lugar de recortar una proporción mucho mayor de la fuerza laboral general sugiere que los directores de los bancos de inversión están siendo disciplinados sobre los costos para manejar una recesión en lugar de una recesión en toda regla. Al reducir las bonificaciones y retener a los empleados, se están posicionando para recuperarse rápidamente una vez que el negocio se recupere.
Si decidieran despedir a una gran parte de su fuerza laboral, se enfrentarían a un tipo similar de guerra por el talento una vez que las cosas mejoren, ya que todos tendrían que luchar por nuevos trabajadores a toda prisa. Despedir demasiado pronto puede ser costoso, según Johnson, por lo que necesitan un enfoque más moderado.
Johnson destacó que la gran diferencia entre la crisis actual y la de 2008 es que los bancos se encuentran sobre una base mucho más sólida. “A diferencia de la crisis financiera, estas empresas son sólidamente rentables, tienen un buen balance, no hay riesgos excesivos”, dijo. “Así que simplemente está teniendo un año malo o muy decepcionante”.