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La caída generalizada de los precios mundiales de la vivienda que afectó a las economías avanzadas se ha desvanecido en gran medida, según un análisis del Financial Times de datos de la OCDE, lo que lleva a los economistas a predecir que la crisis inmobiliaria más profunda en una década ha llegado a un punto de inflexión.
En los 37 países industrializados de la OCDE, los precios nominales de la vivienda crecieron un 2,1 por ciento en el tercer trimestre de 2023 en comparación con los tres meses anteriores, frente al casi estancamiento a principios del año pasado.
Según el análisis del Financial Times, sólo alrededor de un tercio de esos países informaron una caída intertrimestral en el último período, frente a más de la mitad a principios de año.
“Los datos más recientes sugieren que las caídas de los precios de la vivienda han tocado fondo en la mayoría de los países”, dijo Andrew Wishart, economista inmobiliario senior de Capital Economics. “Creo que hemos tenido la corrección del precio de la vivienda que vamos a tener”.
Los precios de la vivienda se vieron afectados a finales de 2022 después de que los bancos centrales de la mayoría de las economías aumentaran las tasas de interés al ritmo más rápido en décadas para frenar la inflación. En los países de la OCDE, los precios de la vivienda crecieron solo un 0,6 por ciento intertrimestral a finales de 2022, la tasa nominal más baja desde 2012.
Sin embargo, esa caída se ha aliviado o incluso revertido en muchas economías, ya que las expectativas de que los bancos centrales recortarán los costos de endeudamiento este año han ayudado a que las tasas hipotecarias bajen. La escasez de propiedades en venta también ha ayudado a apuntalar las valoraciones y los precios reales en toda la OCDE volvieron a crecer en el último trimestre.
Los precios de la vivienda están aumentando o estabilizándose en la mayoría de los países avanzados, mientras que otros países están experimentando caídas a un ritmo más lento. Es probable que los precios caigan aún más en algunos países como Alemania, Dinamarca y Suecia, que tienen mercados de alquiler más grandes, “pero incluso en estas economías creemos que la mayor parte de la caída de los precios ya quedó atrás”, dijo Wishart.
Los precios de la vivienda están “cerca del fondo en muchos lugares y se están recuperando en muchos lugares”, dijo Tomasz Wieladek, economista de la empresa de inversiones T Rowe Price. Dijo que la migración y los permisos de planificación restrictivos habían mantenido la presión sobre los precios de la vivienda en muchos países, incluidos el Reino Unido, Canadá y Australia.
Los hogares seguirán enfrentando costos hipotecarios más altos a medida que salgan de acuerdos de tasa fija, pero muchos enfrentan mejores condiciones en comparación con el año pasado. Si bien las tasas hipotecarias del Reino Unido y Estados Unidos aumentaron en febrero, siguen estando muy por debajo de los picos nacionales alcanzados en 2023.
Los precios de la vivienda se han mantenido mejor en Estados Unidos, donde el sólido crecimiento económico y laboral ayudó a que los precios nominales de la vivienda subieran un 5,2 por ciento en el año transcurrido hasta noviembre.
Alemania, por el contrario, donde los problemas económicos, las sobrevaluaciones de las propiedades y un gran mercado de alquiler pesan sobre el sector, experimentó una contracción anual de 10,2 el año pasado, la peor de las economías de la UE, excluyendo a Luxemburgo.
En Australia y Nueva Zelanda, los precios de la vivienda están volviendo a crecer, según muestran los datos nacionales, mientras que en Corea se han estabilizado después de tocar un mínimo a mediados de 2023. En la UE, aumentaron a una tasa nominal del 0,8 por ciento intertrimestral en los tres meses hasta septiembre, revirtiendo la caída observada a principios de año, según muestran los datos de Eurostat, aunque todavía eran un 1 por ciento más bajos en términos anuales. base.
“Creemos que la corrección de los precios de la vivienda en Europa aún no ha terminado, pero probablemente hemos visto lo peor”, dijo Sylvain Broyer, economista jefe para EMEA de S&P Global Ratings. Él espera que la corrección de precios continúe en algunos países, ya que los pagos hipotecarios siguen siendo elevados y se espera que disminuyan los altos costos de construcción que han mantenido los precios altos.
Sin embargo, la corrección restante “será moderada”, afirmó Broyer.
La caída mundial de los precios de la vivienda ha sido en general más leve de lo esperado. Fitch ahora estima que los precios nominales crecieron un 6 por ciento en los EE. UU. el año pasado, por debajo de un pronóstico anterior de hasta una contracción del 5 por ciento, mientras que en el Reino Unido predice una contracción más leve del 2 por ciento en 2023 en comparación con una estimación anterior de hasta al 7 por ciento. Los mejores pronósticos se deben en parte a que la alta inflación ocultó la magnitud de la caída, dijeron los economistas.
En algunas economías, incluidas Estados Unidos, Australia y el Reino Unido, el mercado ha mostrado una resiliencia inesperada y la corrección de los precios de la vivienda no ha borrado las grandes ganancias observadas durante la pandemia de coronavirus, ya sea en términos nominales o reales.
Pero en algunos países fuera de la OCDE el panorama es diferente. En China, que ha estado experimentando una grave crisis inmobiliaria, Fitch pronosticó que los precios de las viviendas seguirían cayendo durante los próximos dos años, advirtiendo que la demanda de inversión “ha desaparecido en gran medida” tras una contracción de precios del 7 por ciento en los últimos dos años.