Los precios de la energía en ambos lados del Atlántico han comenzado el nuevo año considerablemente más bajos debido al clima cálido del invierno y las preocupaciones sobre la economía mundial que pesan sobre el mercado.
Las caídas contrastan marcadamente con principios del año pasado, cuando la invasión rusa de Ucrania en febrero provocó preocupaciones sobre el suministro de energía, lo que hizo que los precios subieran. El gas natural europeo ha sido un foco particularmente grande después de que Rusia cortó casi todos sus envíos a la región a través de oleoductos.
Los precios del TTF holandés, el contrato de gas europeo de referencia, cayeron más de un 10% el miércoles a 64,20 € por megavatio hora, el nivel más bajo desde noviembre de 2021. Alcanzó un máximo de más de 340 €/MWh en agosto pasado.
La venta masiva de gas se produjo en medio de una recesión más amplia en los mercados energéticos, con Brent, la referencia internacional del crudo, cayendo casi un 5 por ciento en el comercio intradiario el miércoles, a alrededor de $ 78.40 por barril, en medio de temores de una desaceleración económica mundial y una débil demanda de petróleo en China. Precios del petróleo de EE.UU. bajaron una cantidad similar, a alrededor de $ 73.40.
La caída del TTF en los últimos días sugiere que el mercado «confía en que si se materializa otra ola de frío en los próximos meses, hay suficiente gas almacenado y flujos de gas natural licuado para pasar este invierno», dijo Tom Marzec-Manser, analista líder de gas europeo en ICIS. “La preocupación que pudimos haber tenido en agosto de que Europa terminará el invierno con un almacenamiento de gas extremadamente bajo está comenzando a disiparse”, agregó.
La caída de los precios de TTF se produce cuando los informes económicos muestran que la inflación de los precios al consumidor comenzó a disminuir en los principales países europeos, incluidos Alemania y Francia, a fines del año pasado.
Los precios del gas en EE. UU., que se han mantenido mucho más baratos que los de Europa gracias al aumento de la oferta de gas de esquisto en el último año, también se han desplomado en los últimos días debido a que una congelación brutal en todo el país dio paso a un clima más cálido de lo esperado, afectando la calefacción. pedir.
Henry Hub, el referente estadounidense, ha cotizado esta semana alrededor de 4 dólares el millón de unidades térmicas británicas (13 €/MWh), cerca de su precio más bajo en casi un año, y un 40 por ciento más barato que su nivel a mediados de diciembre. Se recuperó parcialmente el miércoles después de caer un 11 por ciento el martes.
El lento reinicio de Freeport LNG, una enorme instalación de exportación en el Golfo de México, también ha eliminado del mercado a un gran consumidor de gas, lo que ha supuesto otro obstáculo para los precios de EE. UU. La compañía volvió a retrasar el mes pasado el reinicio de la planta, dañada en un incendio el verano pasado, hasta «la segunda quincena de enero».
Las exportaciones estadounidenses de GNL aumentaron el año pasado cuando los compradores europeos se apresuraron a reemplazar el combustible ruso con suministros de los EE. UU., lo que ayudó a impulsar los precios de Henry Hub a un máximo de 14 años de casi $10/mn Btu en agosto. Pero los envíos están cerca del máximo ahora y no se prevé que nuevas plantas comiencen a producir este año.
El uso de gas como arma por parte de Moscú durante el verano llevó a la UE a implementar una serie de medidas que incluyen objetivos obligatorios de almacenamiento y reducción del consumo de gas que ayudaron a Europa a llenar sus instalaciones de almacenamiento de gas a más del 95 por ciento de su capacidad a mediados de noviembre.
Si bien diciembre históricamente ha sido un mes en el que los niveles de almacenamiento de gas en Europa disminuyen debido a una mayor demanda de calefacción, este año, desde la víspera de Navidad, Europa ha estado enviando principalmente más gas a sus instalaciones de almacenamiento.
Las instalaciones de almacenamiento estaban llenas al 83,37 % a fines de diciembre, según el organismo industrial Gas Infrastructure Europe, un 30 % más que en 2021 y más del 10 % más que el promedio de los cinco años anteriores.
Si Europa continúa importando niveles récord de GNL y la demanda de gas sigue siendo moderada, terminando este invierno con niveles de almacenamiento por encima del 35 por ciento de la capacidad, un promedio de cinco años entre 2016 y 2020 «parece plausible», dijo Marzec-Manser de ICIS.
Pero si bien es probable que se haya evitado una crisis del gas europea en toda regla para este invierno, los participantes del mercado todavía están preocupados por el invierno de 2023, con los precios futuros del gas TTF para el cuarto trimestre de este año y el primer trimestre de 2024 sentados más más de 10 € por encima de los precios actuales.
A los comerciantes les preocupa que Europa tenga dificultades para acceder a la misma cantidad de GNL, que se envía por mar en enormes buques cisterna, a medida que la economía de China se reabre tras el fin de sus políticas de cero covid, siendo las cargas transportadas por mar el principal sustituto de los suministros rusos que alguna vez se encontraron hasta el 40 por ciento de la demanda de la UE.
“Existen muchas incógnitas que podrían alterar significativamente el equilibrio entre la oferta y la demanda de Europa”, dijo Natasha Fielding, directora de fijación de precios del gas para Europa en Argus Media.