Muchos ejecutivos de la industria farmacéutica europea tienen algo en común con los atletas olímpicos. Como lo demostrarán los Juegos Olímpicos de París de este verano, ser un “perdedor” puede ser brutal. A los patrocinadores les encantan los ganadores, incluso si otros competidores tienen historias convincentes. En el sector farmacéutico, el enfoque de los inversores no es diferente.
La obsesión del mercado por los tratamientos para adelgazar ha alcanzado tales cotas que los grupos farmacéuticos centrados en otras áreas terapéuticas (o que se han incorporado tarde al juego de la obesidad) están luchando por conseguir atención. Existe una brecha de valoración de casi el 60% entre el grupo danés de medicamentos para adelgazar Novo Nordisk y las otras grandes compañías farmacéuticas europeas, según las estimaciones de beneficios para 2025.
“Estamos en un momento de [an obesity drugs] “Las vacunas son una moda pasajera en este momento”, dijo Stuart Harris, director de investigación de Cavendish. Los “perdedores” no siempre se han beneficiado de ello. Empresas como Sanofi y Roche necesitan impresionar con el progreso de sus líneas de producción de medicamentos si quieren atraer incluso un poco de atención.
Los resultados del segundo trimestre arrojaron señales alentadoras. La semana pasada, Sanofi dijo que ya no esperaba una disminución de las ganancias por acción este año, tras las fuertes ventas de su exitoso medicamento para el asma y el eczema Dupixent. Sin embargo, lo más importante es que los resultados también fueron prometedores para los lanzamientos más recientes, como Altuviiio, un medicamento utilizado para controlar las hemorragias en pacientes con hemofilia A.
El director ejecutivo Paul Hudson ha preparado el mercado para unas ganancias más bajas, ya que impulsa la investigación y el desarrollo para abordar las preocupaciones de que el grupo depende demasiado de Dupixent. Los inversores están animados: Sanofi espera 12 lecturas de datos de la fase final en 2024-25. Las acciones han ganado un 6 por ciento en lo que va de año, pero se necesitarán más resultados positivos de los ensayos para impulsar una mayor mejora.
Roche también elevó sus previsiones de ventas y beneficios anuales después de que nuevos medicamentos, como el tratamiento oftálmico Vabysmo, contribuyeran a elevar las ventas del grupo en el primer semestre en un 5%, sin tener en cuenta los efectos cambiarios. Pero Roche ha sufrido fracasos de alto perfil en las últimas fases en los últimos años, sobre todo en los tratamientos para el Alzheimer. Su jefe, Thomas Schinecker, presentará sus productos en septiembre. Un triunfo más fácil podría ser centrarse en la reducción de costes: Citi espera que se anuncien eficiencias de costes «significativas».
Sin embargo, Schinecker está apostando por los medicamentos contra la obesidad después de adquirir activos en etapa inicial a través de un acuerdo de 3.100 millones de dólares por Carmot Therapeutics de California. El valor de mercado del grupo suizo aumentó más de 16.500 millones de dólares en un día en julio, cuando publicó los alentadores resultados de un ensayo de su píldora contra la obesidad, a pesar de que estaba apenas en la etapa inicial. Aun así, Roche solo ha ganado un 5,5 por ciento en los últimos 12 meses.
Los perdedores aún tienen que esforzarse más para merecer un lugar en el podio.