La evolución actual del mercado muestra que los operadores esperan una victoria de la Reserva Federal de EE.UU. en la lucha contra la inflación, aunque los riesgos han aumentado a raíz del ataque a Israel.
• El mercado de bonos espera que la Fed gane la batalla contra la inflación
• La organización terrorista Hamás causa un terrible baño de sangre en Israel
• La intensificación del conflicto en Oriente Medio aumenta los riesgos para la inflación y el crecimiento
Los bonos han sido objeto de críticas recientemente porque la Reserva Federal ha señalado un posible aumento adicional de las tasas de interés. Esto se debe al hecho de que en el caso de un ajuste más estricto la política monetaria Los bonos futuros tendrían un tipo de interés más alto que los valores actuales y, por tanto, los bonos recién emitidos serían más atractivos para los inversores. Por lo tanto, la demanda y, por tanto, también los precios de los “viejos” bonos estadounidenses están cayendo, mientras que sus rendimientos, que se están desarrollando en direcciones opuestas, a su vez aumentan.
Se espera una victoria en la lucha contra la inflación
Pero el martes, tras los devastadores ataques de Hamás contra Israel, se frenó la venta masiva de bonos del Tesoro estadounidense y los rendimientos cayeron bruscamente. Según «MarketWatch», esta evolución se debe a que la esperanza predominante entre los participantes del mercado es que las autoridades monetarias estadounidenses no decidan sobre nuevos aumentos de los tipos de interés en noviembre, diciembre o enero.
Curiosamente, esto está sucediendo en un momento en que Israel ha declarado oficialmente el estado de guerra. Oriente Medio es, junto con Arabia Saudita, Irán y otros importantes países productores de petróleo, una de las regiones productoras de petróleo más ricas del mundo y, si allí surgen tensiones, las primas de riesgo en el mercado del petróleo suelen aumentar considerablemente y rápidamente. Pero los precios del petróleo se han calmado después de un breve repunte, lo que sugiere que el mercado cree que el impacto de la guerra es limitado por ahora. El movimiento del petróleo «ha estado contenido hasta ahora», cita MarketWatch a Lawrence Gillum, estratega de la corredora de bolsa LPL Financial. «Pero si el conflicto se amplía para incluir a Irán y un embargo petrolero al estilo de 1973, podríamos ver un aumento de la inflación. Los bonos realmente no están descontando eso en este momento. El mercado de bonos espera que la Reserva Federal lidere esta lucha contra la inflación y gane. »
Riesgos por la guerra de Israel
Pero si el conflicto en Oriente Medio se extiende, existe el riesgo de que se produzcan enormes impactos en el suministro de petróleo de Oriente Medio. Se especula que Irán, como principal partidario de Hamas, desempeñará un papel clave en el peor baño de sangre desde la fundación de Israel, razón por la cual ahora es más probable que Estados Unidos aplique sanciones más estrictas contra las exportaciones de petróleo iraní. Además, Irán se encuentra en el estrecho de Ormuz, a través del cual se transporta una gran parte del petróleo crudo de la región. Teherán ha amenazado varias veces con bloquear la ruta marítima. Por lo tanto, el conflicto plantea «el riesgo de un aumento de los precios del petróleo y, por tanto, riesgos tanto para la inflación como para las perspectivas de crecimiento», como explicó Karim Basta, economista jefe de III Capital Management, según FORTUNE.
El dilema de la Reserva Federal
El inflamado conflicto de Oriente Medio está agravando así el dilema de la Reserva Federal de Estados Unidos. Está intentando un difícil acto de equilibrio con su política monetaria porque las tasas de interés más altas ayudan a frenar la inflación, pero al mismo tiempo pueden desacelerar el crecimiento económico e incluso conducir a una recesión.
Como se desprende de las actas de su reunión de septiembre, que por cierto tuvo lugar antes del gran ataque contra Israel, una gran mayoría de las autoridades monetarias estadounidenses siguen evaluando la evolución económica futura como muy incierta. Esto habla de una actitud cautelosa con respecto a los tipos de interés, afirma en el acta. Es probable que esta incertidumbre se vea exacerbada por el ataque terrorista contra Israel y sus posibles consecuencias.
Equipo editorial finanzen.net