¿Cambiaron de rumbo los gestores de fondos de cobertura conocidos en el segundo trimestre? Mientras NVIDIA se beneficiaba de la inteligencia artificial, Ken Griffin y David Shaw dependían cada vez más de un ETF. ¿Qué hay detrás de esta decisión y qué oportunidades podría tener el mercado de pequeña capitalización?
• Los multimillonarios de los fondos de cobertura reducen sus posiciones en NVIDIA
• Los expertos ven un gran potencial en las acciones de pequeña capitalización
• ¿Se acabó la era del dominio de NVIDIA?
En los últimos años, la inteligencia artificial ha… Mercados financieros dominó y convirtió a NVIDIA en uno de los mayores ganadores. Pero mientras las acciones del gigante de los chips seguían subiendo a nuevas alturas, algunos de los gestores de fondos de cobertura más conocidos hicieron un sorprendente cambio de rumbo en el segundo trimestre. Tanto Ken Griffin de Citadel Advisors como David Shaw de DE Shaw & Co. redujeron significativamente sus posiciones en NVIDIA y al mismo tiempo aumentaron sus participaciones en el ETF iShares Russell 2000, un fondo indexado, según datos de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). describe el desempeño de alrededor de 2.000 pequeñas empresas estadounidenses.
De la exageración de la IA a las empresas de pequeña capitalización
La decisión de los dos multimillonarios plantea la cuestión de si la era del dominio de NVIDIA está llegando a su fin. Si bien la inteligencia artificial sigue siendo un tema clave, Griffin y Shaw parecen estar dirigiendo su atención a otras oportunidades de inversión. Ambos gestores de fondos de cobertura se encuentran entre los más exitosos de la industria y muchos inversores siguen de cerca sus decisiones.
Griffin’s Citadel Advisors vendió el 79,31 por ciento de sus acciones de NVIDIA en el segundo trimestre del año, aunque todavía había 2.421.072 acciones de NVIDIA por un valor de alrededor de 299 millones de dólares en su cartera al 30 de junio. Incrementó su posición en el ETF en un 26,6 por ciento hasta 125.383 acciones por un valor de alrededor de 121 millones de dólares.
Se pueden observar tendencias similares en DE Shaw & Co. de David Shaw: Shaw redujo su participación en NVIDIA en un 51,97 por ciento a 11.217.794 acciones por un valor aproximado de 1.390 millones de dólares. Realmente acertó con el ETF iShares Russell 2000 y aumentó la posición en un enorme 169,17 por ciento. Al final del segundo trimestre, había 1.015.268 acciones del ETF por un valor de alrededor de 206 millones de dólares en su cartera.
¿Hubo realmente una reasignación?
Por otro lado, al observar todas las presentaciones 13F de la SEC, queda claro que los administradores de activos y los fondos de cobertura no necesariamente han cambiado NVIDIA por empresas de pequeña capitalización. A finales del segundo trimestre de 2024, las acciones de NVIDIA estaban en 4.357 carteras diferentes, mientras que el ETF iShares Russell 2000 solo estaba contenido en 2.081. A finales de junio, alrededor de 15.700 millones de acciones de NVIDIA estaban contenidas en las carteras de informes 13F, un aumento del 0,14 por ciento en comparación con el trimestre anterior. Sin embargo, en el caso del ETF iShares Russell 2000, esta cifra cayó de unos 297 millones a unos 283 millones de acciones (-4,7 por ciento).
La pequeña capitalización en el punto de mira: valoraciones favorables y expectativas de tipos de interés
El entusiasmo (lentamente) creciente por las acciones de pequeña capitalización puede explicarse por varios factores. Por un lado, las valoraciones de estas empresas son históricamente baratas en comparación con las de las grandes empresas. Por otro lado, muchos expertos esperan que la Reserva Federal de Estados Unidos reduzca los tipos de interés en su reunión del miércoles. Las empresas de pequeña capitalización tienden a estar más expuestas a las tasas de interés porque a menudo contraen deuda a tasa variable. La caída de las tasas de interés reduciría sus costos de financiamiento y, por lo tanto, aumentaría su rentabilidad.
Tom Lee en el campo alcista de pequeña capitalización
Tom Lee, considerado uno de los analistas más optimistas de Wall Street, predijo un fuerte aumento de las acciones de pequeña capitalización estadounidenses a principios de 2024. En una entrevista con CNBC, explicó: “Creo que las empresas de pequeña capitalización podrían dar un salto mayor, ya sabes, 50 o 60 por ciento. Creo que el Russell 2000 podría terminar el año en más de 3.000”. Su convicción se basó en varios factores: en primer lugar, consideraba extremadamente atractivas las valoraciones de las empresas de pequeña capitalización. “Las empresas de pequeña capitalización han vuelto a donde estaban en 1999 en relación con el S&P 500 en términos de precio-valor contable, el punto más bajo absoluto y el punto de partida de un desempeño superior durante 12 años para las empresas de pequeña capitalización”, dijo Lee a principios de este año. También esperaba que entonces se relajaran las restricciones. política monetaria por la Reserva Federal y un fortalecimiento de la economía estadounidense, lo que beneficiaría especialmente a las empresas de pequeña capitalización.
El Russell 2000 se sitúa actualmente en 2.182,49 puntos y ha ganado un 7,67 por ciento desde principios de año. Hasta ahora, el Russell 2000 no ha podido cumplir plenamente las expectativas de Lee. Queda por ver si la evaluación optimista de Lee se hace realidad.
Equipo editorial finanzen.net
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