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Los mercados bursátiles mundiales registrarán su año más fuerte desde 2019 luego de un vertiginoso repunte de dos meses, ya que los inversores apuestan a que los principales bancos centrales han terminado de aumentar las tasas de interés y las recortarán rápidamente el próximo año.
El índice S&P 500 se mantuvo estable en la apertura de Wall Street el viernes, el último día de negociación de 2023, ubicándose justo por debajo de su máximo histórico establecido en enero del año pasado. En Europa, el índice continental Stoxx 600 ganó un 0,3 por ciento para cotizar a su nivel más alto en casi dos años.
El índice MSCI World, un indicador amplio de las acciones globales, ha subido un 16 por ciento desde finales de octubre y ha subido un 22 por ciento este año, su mejor desempeño anual desde una ganancia del 25 por ciento en 2019. Las importantes ganancias recientes en las acciones y Los bonos se han visto impulsados por una caída de la inflación más rápida de lo esperado en las grandes economías, lo que ha avivado un creciente consenso de que los costos de endeudamiento caerán en 2024.
La Reserva Federal añadió combustible al repunte en su reunión de mediados de diciembre, cuando nuevas proyecciones de las autoridades indicaron que habría recortes de tasas el próximo año.
«Una vez que la Reserva Federal dio un giro, realmente puso a los inversores en un estado de ánimo positivo», dijo Tim Murray, estratega de activos múltiples de T Rowe Price. «Eso fue un gran problema y fue inesperado».
La inflación ha caído más rápido de lo previsto en ambos lados del Atlántico. Los precios al consumidor en Estados Unidos aumentaron un 3,1 por ciento en el año hasta noviembre, por debajo de la cifra de octubre del 3,2 por ciento, mientras que la inflación del Reino Unido se desaceleró bruscamente al 3,9 por ciento. La inflación de la eurozona cayó al 2,4 por ciento, el ritmo anual más lento desde julio de 2021.
Los operadores ahora están descontando seis recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo para fines de 2024, un marcado cambio respecto de los temores de costos de endeudamiento “más altos durante más tiempo” que desencadenaron una liquidación global de bonos en el otoño.
El índice agregado global de deuda gubernamental y corporativa de Bloomberg ha subido un 6 por ciento este año, después de haber bajado alrededor de un 4 por ciento a mediados de octubre.
El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años, una referencia para los activos financieros globales, ha caído a 3,88 por ciento desde más de 5 por ciento en octubre. Los rendimientos caen a medida que aumentan los precios.
«Los inversores del mercado de bonos han sufrido un duro golpe este año», dijo Sonja Laud, directora de inversiones de Legal and General Investment Management. «Cualquier dato puede generar mucha volatilidad».
Algunos inversores creen que los mercados bursátiles ahora están descontando demasiado optimismo de que la inflación continuará con una tendencia a la baja sin que la economía estadounidense caiga en recesión.
«Yo anticiparía que parte de la espuma en torno a los recortes de tasas comenzará a desvanecerse en el nuevo año», dijo Greg Peters, codirector de inversiones de PGIM Fixed Income.
Gran parte de las ganancias en Wall Street este año han sido impulsadas por un puñado de grandes acciones tecnológicas, aunque el repunte se ha ampliado más allá de los llamados Siete Magníficos (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Tesla, Meta y Nvidia). en semanas recientes.
El índice Nasdaq, dominado por la tecnología, ha subido un 44 por ciento este año, su mejor resultado en dos décadas.
Por el contrario, el FTSE 100 de Londres se ha quedado rezagado con respecto a los mercados estadounidenses y europeos, subiendo menos del 4 por ciento en 2023.
La preponderancia del FTSE de grupos mineros que dependen de la desaceleración de la economía china y de las compañías energéticas expuestas a los precios del petróleo ha demostrado ser un lastre, al igual que la tasa de inflación relativamente persistente del Reino Unido, que los inversores esperan que limite cuánto puede reducir las tasas de interés el Banco de Inglaterra el próximo año. .