Los márgenes operativos del segundo trimestre de Unilever mejoran a pesar del decepcionante crecimiento de las ventas


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Unilever reportó márgenes operativos mejores que lo esperado en el primer semestre gracias a menores costos de insumos y precios más altos provenientes de trimestres anteriores, lo que compensó el decepcionante crecimiento de las ventas debido al aumento de los descuentos.

Las acciones del fabricante del jabón Dove y del helado Magnum subieron un 6 por ciento, ya que incrementó el margen operativo en 250 puntos básicos hasta el 19,6 por ciento en los primeros seis meses del año, por encima del 18 por ciento esperado.

El grupo de bienes de consumo atribuyó la mejora del margen a menores costos gracias al aumento de los volúmenes de producción y menores costos de insumos, así como a “precios de arrastre de un período de mayor inflación”.

La compañía pronosticó que el margen operativo subyacente será de al menos el 18 por ciento para el año, muy por encima de las expectativas.

A pesar de un mayor crecimiento del margen operativo, el crecimiento de las ventas subyacentes de Unilever fue inferior a las expectativas, con un 3,9%, en comparación con el aumento previsto del 4,2%. La empresa aumentó los precios sólo un 1% en el segundo trimestre, muy por debajo de la estimación de consenso del 1,6%.

Grupos de bienes de consumo como Unilever y Nestlé han recurrido a descuentos y promociones para atraer a los clientes afectados por la crisis del costo de vida y recuperar los volúmenes de ventas luego de más de dos años de caídas.

“Donde hemos visto impactos deflacionarios reales en las materias primas, hemos ajustado los precios en consecuencia para, por supuesto, retribuir a los consumidores cuando es necesario y centrarnos en nuestra competitividad”, dijo el director ejecutivo Hein Schumacher, en una conferencia telefónica con analistas.

El volumen de ventas de Unilever aumentó un 2,9% en el segundo trimestre, frente al 2,2% del primer trimestre. Schumacher añadió que esperaba volver a aumentar los precios a principios del próximo año, cuando la inflación se “normalice” a niveles de entre el 2 y el 3%.

Los analistas advirtieron el jueves por la mañana que los aumentos de márgenes de la compañía eran “no recurrentes”.

David Hayes, de Jefferies, dijo que algunos inversores cuestionarían la mejora de los márgenes dadas las “presiones de precios en todo el sector” y los márgenes más bajos para el resto del año. Señaló en un informe que las presiones de entrega a corto plazo pueden volver a poner en peligro las perspectivas a largo plazo.

Nestlé, que también anunció sus resultados el jueves, rebajó sus previsiones de ventas para todo el año después de que los precios “bajaran más rápido de lo esperado”. La empresa aplicó aumentos de precios del 2% en el primer semestre del año, muy por debajo del 3% esperado.

Unilever está atravesando un importante proceso de reestructuración para impulsar su crecimiento, que incluye la separación de su negocio de helados a finales del año próximo y recortes de personal significativos. Unilever planea eliminar aproximadamente un tercio de todos los puestos de oficina en Europa a finales del año próximo.

El grupo mantuvo su perspectiva de crecimiento de ventas del 3 al 5 por ciento para el año, impulsado por el crecimiento de los volúmenes de ventas.

El conflicto en Gaza ha afectado las ventas de Unilever. Las ventas de los consumidores en Indonesia, donde la mayoría de la población es musulmana, cayeron un 7% en el segundo trimestre. Indonesia representa aproximadamente el 4% de las ventas del grupo.

“Algunos consumidores evitaron las marcas de empresas multinacionales en respuesta a la situación geopolítica en el Medio Oriente”, dijo Unilever.

La confianza del consumidor chino también afectó las ventas, que cayeron un dígito medio, dijo la compañía.



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