Los inversores se retiraron de los fondos de acciones europeas esta semana, ya que la invasión rusa de Ucrania amenaza con aplastar el crecimiento en la región y aumentar la inflación.
Las salidas netas de acciones europeas alcanzaron los 6.700 millones de dólares en la semana hasta el 2 de marzo, las más altas en cinco años, según muestran los datos de EPFR recopilados por Bank of America.
“La estanflación de la UE parece muy probable”, dijo el estratega jefe de inversiones de BofA, Michael Hartnett, en una nota el viernes, refiriéndose a la combinación de débil crecimiento económico y alta inflación que espera que siga al estallido de la guerra entre Rusia y Ucrania.
“Un conflicto prolongado significa un crecimiento más débil, mayor incertidumbre y precios de activos más bajos”, dijo el banco en una nota separada. El índice Stoxx 600 de Europa cayó un 7 por ciento esta semana, mientras que el Dax de Alemania y el Cac 40 de Francia cayeron un 10 por ciento.
El pronóstico del banco estadounidense se produce cuando la invasión de Rusia a la vecina Ucrania entra en su segunda semana, con ciudades como Kyiv y Kharkiv bajo fuego intenso y el número de muertos civiles en aumento.
Rusia representa aproximadamente el 10 por ciento de la producción mundial de petróleo y suministra el 40 por ciento del gas de la UE, lo que significa que cualquier sanción futura impuesta a los grupos de combustibles fósiles más grandes del país podría inflar aún más los precios, que ya se han disparado a niveles récord. Un euro más débil acentúa aún más esa subida de precios.
Los precios del carbón, el aluminio y el trigo, todos los cuales Rusia exporta en grandes cantidades, también se han disparado en las últimas semanas. El aumento de los precios, junto con las sanciones occidentales a Moscú y el creciente riesgo de “accidentes del mercado financiero”, ahora amenazan con una recesión global, dijo Hartnett.
La economía estadounidense, a pesar de estar menos expuesta al conflicto que los mercados europeos, siguió siendo vulnerable, agregó Hartnett, y señaló que el índice S&P 500 de Wall Street cayó un 40 por ciento desde su punto máximo en los meses posteriores al impacto del precio del petróleo inducido por la guerra de Yom Kippur. de 1973.
El sombrío análisis de BofA contrastaba fuertemente con la perspectiva ofrecida por los analistas de UBS, quienes el viernes dijeron en una nota que debido a que el crecimiento global se mantuvo por encima de la tendencia, era poco probable una recesión, incluso si los precios del petróleo subieran a $125 por barril y se mantuvieran en ese nivel. niveles para dos cuartos.
Sin embargo, los analistas reconocieron que los mercados de materias primas estaban “mal preparados” para manejar interrupciones adicionales en el suministro derivadas del conflicto en Ucrania.