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Los inversores se han perdido el último repunte del azúcar, ya que los fondos cotizados en bolsa dedicados a este producto dulce han sufrido salidas de capital a pesar del aumento de los precios del producto básico.
Las malas cosechas en India y Tailandia debido al resurgimiento del sistema climático de El Niño y las restricciones a las exportaciones en India han llevado los precios del azúcar a niveles no vistos en más de una década.
Algunos inversores retiraron dinero después de un aumento en los precios del azúcar a principios de año y no regresaron al mercado, lo que significa que no disfrutaron del aumento en la segunda mitad de 2023, según datos de flujo de inversión de Morningstar.
Hubo un total combinado de 25 millones de dólares en salidas netas del fondo cotizado en bolsa Teucrium Sugar (CAÑA) en los EE. UU. y el producto cotizado en bolsa WisdomTree Sugar (SUGA) en el Reino Unido durante el año hasta octubre. Aun así, los dos vehículos de inversión en azúcar superaron la caída de los precios a finales de junio para generar retornos de alrededor del 70 por ciento, según Morningstar.
“Los inversores vendieron después de la fiebre de primavera y no han regresado”, dijo Jake Hanley, estratega senior de cartera de Teucrium.
Los activos en ETF de materias primas estadounidenses en general han caído de alrededor de 141.800 millones de dólares en enero de 2022 a alrededor de 124.400 millones de dólares en septiembre de 2023, incluso cuando los activos de ETF estadounidenses en general han crecido de manera constante, según Morningstar.
Si bien los precios de materias primas blandas como el azúcar y el cacao se han disparado a máximos de varios años en los últimos meses, los costos de otras materias primas agrícolas críticas como el trigo y el maíz se han desplomado debido a las excelentes cosechas en los grandes países productores.
Los ETF de energía han sido un punto brillante recientemente, mientras que los fondos para metales preciosos como el oro han sufrido salidas, según datos proporcionados por Invesco. Cuando se trata de vehículos de inversión específicos del azúcar, los inversores no parecen haber perseguido el rendimiento durante la segunda mitad del año, a pesar de que los precios subieron más allá de los máximos de la primavera.
Los inversores en fondos de materias primas únicas como CANE y otros en los que Teucrium se especializa eran predominantemente operadores de fondos de cobertura y asesores de comercio de materias primas, dijo Hanley.
“Una gran parte de mi trabajo es educar a la gente sobre por qué deberían considerar la exposición al azúcar específicamente y a la agricultura en general”, dijo Hanley.
La directora de investigación macroeconómica de WisdomTree, Aneeka Gupta, reconoció que los inversores parecían haber salido perdiendo con el aumento del precio del azúcar y es posible que no vuelvan a comprar.
Agregó que pensaba que los problemas logísticos que afectan las exportaciones de Brasil -que ha estado recuperando el relevo dejado por los déficits en India y Tailandia- podrían significar que el precio del azúcar podría subir más.
“Hay un poco de margen para recuperar el rendimiento al alza”, dijo Gupta.
Información adicional de Susannah Savage en Londres