El mercado de borgoñas, champañas añejos y otros vinos finos de alta gama se ha deteriorado este año, a medida que las tasas de interés más altas y la desaceleración de la economía china alcanzan a la clase de activos que alguna vez estuvo en auge.
El precio de Borgoña ha caído un 15,7 por ciento este año hasta finales de noviembre, según el índice Borgoña 150 de la bolsa de vinos Liv-ex. El champán añejo de alta gama ha bajado un 17,2 por ciento, mientras que los vinos del valle del Ródano en Francia han perdido un 19,4 por ciento de precio en promedio, según los índices Liv-ex.
Después de fuertes ganancias desde el inicio de la pandemia, las caídas marcan la primera gran caída para el mercado del vino fino desde una liquidación de tres años que comenzó en 2011.
“No creo que se pueda endulzar: ha sido un año muy desafiante” para el mercado, dijo Anthony Maxwell, director comercial de Liv-ex.
El vino ha sido una inversión destacada en los últimos años, impulsada por la demanda reprimida durante la pandemia de coronavirus y la búsqueda de activos alternativos mientras los principales mercados financieros se desplomaban el año pasado.
Los precios aumentaron un 39 por ciento desde principios de 2020 hasta finales del año pasado, según el índice de referencia de Liv-ex, e incluso superaron a las acciones mundiales durante el mercado alcista de acciones de 2021.
La escasez de las mejores cosechas también provocó una prisa por comprar vinos escasos. La cosecha de 2021 en Borgoña se vio gravemente afectada por el cambio climático, mientras que una mala cosecha en Champaña ese mismo año llevó a muchas casas a conservar botellas más antiguas. Eso ayudó a que los champán vintage disfrutaran de su mayor aumento anual histórico en 2021, con un aumento del 41 por ciento, y obtuvieron grandes ganancias adicionales el año pasado.
Pero el terruño del mercado ha cambiado drásticamente en 2023, y los inversores en muchos de los vinos que antes tenían mejores resultados ahora se han quedado con resaca.
Entre los borgoñones, Richebourg Grand Cru 2017 de Domaine Romanée Conti ha caído un 29 por ciento este año a £33,015 por una caja de 12 botellas. Bonnes Mares Grand Cru 2014 de Domaine Georges Roumier ha bajado un 15 por ciento, a £16,369 por una caja de 12.
Krug 2008, una cosecha que se dejó envejecer durante más de una década en las bodegas de la casa de champán, aumentó casi un 60 por ciento su valor en los meses posteriores a su lanzamiento en 2021. Pero este año ha caído una cuarta parte a £4,350 por caja. Cristal 2013 de Louis Roederer es un 22 por ciento más bajo, £2.200 la caja, según Liv-ex.
“Ciertamente había partes del mercado que estaban muy espumosas” a finales del año pasado, dijo Tom Gearing, director ejecutivo de la firma de inversión Cult Wines, quien anteriormente fue finalista de la versión británica de El aprendiz. “Los vinos que más han subido en los últimos tres y cinco años son los que más han retribuido” este año.
Sobre los precios pesa el fuerte aumento de las tasas de interés globales en los últimos dos años, que ha afectado duramente a muchas clases de activos. Para muchos inversores, esto significa que ahora tienen la opción de poner dinero en el banco y ganar un interés del 5 por ciento o más, no muy lejos del retorno del 7 por ciento aproximadamente que el vino tradicionalmente ha generado en promedio a largo plazo.
“Las tasas de interés están haciendo que la gente se lo piense dos veces”, dijo Matthew O’Connell, jefe de inversiones del comerciante de vinos Bordeaux Index. “Es el mercado más tranquilo que he visto. Los precios han bajado”.
Los compradores chinos y otros asiáticos que han impulsado la demanda de Borgoña en los últimos años también se han retirado, ya que la economía de China no ha logrado recuperarse con fuerza después de que se levantaron los estrictos bloqueos por coronavirus.
“La gente esperaba eso. . . El desbloqueo de China permitiría que esa zona [of demand] volver, pero no se ha materializado”, dijo Maxwell de Liv-ex.
Sin embargo, todavía ha habido oportunidades ocasionales de ganar dinero, por ejemplo con algunos vinos italianos, que no disfrutaron del mismo aumento de precios que el champán y la Borgoña en los últimos años y les ha ido mejor este año.
Gregory Swartberg, director ejecutivo de la empresa de inversión en vino Cru Wine, con sede en Londres, compró Roagna, Barolo, Pira Vecchie Viti 2016 para sus clientes en junio y obtuvo ganancias a medida que subió el precio, ayudado por niveles muy bajos de producción y altas puntuaciones de los críticos. .
Recientemente ha estado comprando para clientes. Mouton Rothschild 2019cuyo etiqueta Fue diseñado por el artista danés-islandés Olafur Eliasson y muestra el recorrido del sol en relación con la bodega a lo largo de un año.
Swartberg ve valor en 2019 porque ha caído desde sus máximos históricos y tiene un precio favorable en comparación con otras añadas de Mouton.
Han aumentado las expectativas de que los bancos centrales mundiales reduzcan las tasas de interés el próximo año, lo que debería ayudar al mercado del vino, y muchos en la industria, como O’Connell del Índice de Burdeos, creen que los precios están cerca de estabilizarse. Sin embargo, algunos piensan que los compradores podrían tardar un tiempo en regresar después de las dolorosas caídas de precios de este año.
“No creemos que los precios hayan tocado fondo todavía”, dijo Maxwell de Liv-ex. “Definitivamente, el próximo año la presión sobre los precios continuará. No estoy seguro de que los compradores se sientan lo suficientemente seguros como para volver a entrar al mercado”.