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Los inversores extranjeros se han deshecho de otros 23.000 millones de RMB (3.150 millones de dólares) en acciones chinas en lo que va de mes tras las salidas récord de agosto, a pesar de las señales tentativas de una mejora en la segunda economía más grande del mundo.
Las ventas a través de los esquemas Stock Connect de China, que permiten a los inversores extranjeros negociar acciones en el país, han sido a un ritmo más lento hasta ahora que durante el mes anterior, cuando se vendieron acciones por valor de 12.000 millones de dólares a través de ellos. Sin embargo, los mercados bursátiles chinos todavía están en camino de registrar una de sus mayores salidas mensuales netas de este año.
El índice CSI 300 de las principales acciones de China se ha mantenido estable esta semana, a pesar de que el viernes de la semana pasada se informaron cifras mejores de lo esperado para las ventas minoristas y la producción industrial, y una mejora moderada en el índice oficial de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero publicado a fines del mes pasado. . El índice Hang Seng China Enterprises de Hong Kong ha perdido un 2 por ciento esta semana.
«Creemos que la economía ya ha tocado fondo, eso lo confirman los datos», dijo Dong Chen, jefe de investigación macroeconómica de Asia en Pictet Wealth Management. “En términos del mercado. . . Lo que estamos viendo es que el sentimiento general sigue siendo muy pesimista”.
La producción industrial aumentó un 4,5 por ciento interanual en agosto. Las ventas minoristas, un indicador del gasto que se había mantenido consistentemente débil, aumentaron un 4,6 por ciento. Ambas medidas fueron más altas de lo que los analistas habían pronosticado y excedieron las tasas de crecimiento reportadas en julio de 3,7 y 2,5 por ciento, respectivamente.
El PMI del sector manufacturero de agosto también resultó ligeramente superior a las expectativas, subiendo a 49,7 desde 49,3, acercándose a la lectura de 50 puntos que separa la expansión de la contracción. Cifras separadas mostraron que la nueva emisión de préstamos por parte de los bancos chinos también aumentó considerablemente en agosto, superando las previsiones.
«Por lo general, los inversores globales en ciclos anteriores tienden a actuar antes», añadió Chen, sobre la lenta respuesta del mercado de valores a las mejores cifras.
Varios inversores dijeron que si bien el desempeño económico estaba mostrando signos de haber tocado fondo, el llamado «pesimismo máximo» de los inversores extranjeros podría retrasar cualquier mejora en el desempeño económico, dadas las preocupaciones sobre las relaciones entre Estados Unidos y China y la represión regulatoria de Beijing contra el sector privado en años recientes.
Otros inversores señalaron que los problemas internos, como la caída de los precios de las viviendas y los altos niveles de deuda de los gobiernos locales, indicaban que los problemas económicos podrían continuar.
Dado que las propiedades representan alrededor del 70 por ciento de la riqueza de los hogares, las bajas ventas de bienes raíces y los precios de las viviendas impedirían cualquier repunte impulsado por el consumo, dijo Prashant Bhayani, director de inversiones para Asia de BNP Paribas Wealth Management.
«Sin el sector inmobiliario, la gente no se siente cómoda gastando, porque representa la mayor proporción de su riqueza», afirmó.
Añadió que, si bien se habían desvanecido las esperanzas de un estímulo tipo «bazuca» tras la reunión del politburó de China en julio, el gobierno tendría que seguir revelando «medidas incrementales» para apoyar las acciones, como mayores esfuerzos para impulsar el mercado inmobiliario e incentivos para aumentar el consumo.
«Se siente como si estuviéramos tocando fondo, la pregunta es ¿cuál es el lado positivo?» dijo Bhayani.
A pesar de meses de malos resultados económicos este año y de una serie de promotores inmobiliarios que no han pagado sus bonos internacionales, hasta ahora Beijing ha limitado el apoyo inmobiliario a medidas como la reducción de los requisitos de pago y las tasas hipotecarias.
También ha revelado medidas para apoyar directamente a los mercados de valores, recortando un impuesto sobre la negociación de acciones por primera vez desde la crisis financiera de 2008 y permitiendo un mayor apalancamiento en la negociación de acciones.
Sunil Tirumalai, director ejecutivo de estrategia de acciones GEM de UBS con sede en Mumbai, dijo que los inversores estaban esperando un apoyo político sostenido de Beijing después de que el repunte posterior a Covid se desvaneciera.
“Se mire como se mire, las acciones chinas están baratas”, dijo. «Creo que el mercado lo está tomando con mucho escepticismo: veamos más cosas sobre el terreno que nos den confianza antes de empezar a comprar».