El sentimiento de los inversores alemanes se volvió positivo por primera vez desde la invasión rusa de Ucrania en enero, en una señal más de que la recesión en la economía más grande de Europa puede no ser tan aguda como se temía.
El indicador del Instituto ZEW de las expectativas de los inversores sobre las perspectivas para los próximos seis meses, una medida de confianza económica seguida de cerca, subió por cuarto mes consecutivo a 16,9, desde -23,3 en diciembre. La lectura estuvo muy por encima del pronóstico de menos 15 en una encuesta de economistas de Reuters.
“La situación más favorable en los mercados de energía y los frenos de precios de energía del gobierno federal han contribuido a [the improved reading]”, dijo Achim Wambach, presidente del instituto de investigación con sede en Mannheim.
La cifra positiva se produce después de que la oficina federal de estadísticas de Alemania informara la semana pasada que la economía del país se expandió un 1,9 por ciento el año pasado. La oficina espera un estancamiento en el cuarto trimestre, frente a las expectativas anteriores de los analistas de una contracción.
Un aumento en los precios del gas luego de la invasión rusa de Ucrania a fines de febrero generó temores de una fuerte recesión en el sector manufacturero de Alemania que consume mucha energía. Sin embargo, los precios de la energía han caído drásticamente en las últimas semanas a niveles vistos por última vez antes del estallido de la guerra. El amplio apoyo del gobierno a las empresas y los hogares también ha ayudado a suavizar el impacto de la crisis energética.
Esas medidas de apoyo fiscal, combinadas con el levantamiento de las restricciones por el covid-19 en China, impulsaron un impulso en el consumo que compensó el golpe económico de la guerra en Ucrania, según el Instituto ZEW.
Wambach dijo que las oportunidades de exportación de Alemania también habían mejorado gracias a la relajación de las restricciones relacionadas con la pandemia por parte de China.
El salto de 40,2 puntos en la moral de los inversores sigue a una reciente desaceleración en la tasa de inflación alemana. Los precios al consumidor armonizados aumentaron un 9,6 por ciento en el año hasta diciembre de 2022, frente a la cifra del 11,3 por ciento registrada el mes anterior, según los datos de inflación finalizados publicados el martes por la oficina federal de estadísticas de Alemania.
Las cifras de inflación, sin embargo, reflejaron una caída en la inflación de gas y combustibles como resultado de los subsidios del gobierno y la caída de los precios del petróleo. La tasa de inflación subyacente, que excluye los cambios en los precios de los alimentos y la energía, y se considera una mejor medida de las presiones subyacentes sobre los precios, se situó en el 5,2 % en diciembre de 2022, un aumento del 5 % en noviembre.
La subida del tipo subyacente hace probable que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés otro medio punto porcentual a principios de febrero.
“Con las presiones de los precios subyacentes aún en aumento, la política monetaria estricta se convertirá en un lastre cada vez mayor para la economía este año”, dijo Franziska Palmas, economista senior para Europa de Capital Economics.
Después de más de una década de flexibilización agresiva, el BCE aumentó los costos de los préstamos en 2,5 puntos porcentuales en 2022 para combatir la inflación récord en la eurozona, y finalizó el año con el cuarto aumento consecutivo de su tasa de depósito de referencia, que ahora se ubica en 2 por ciento. centavo. Se espera que el BCE suba las tasas en múltiples ocasiones durante la primera mitad de este año, antes de hacer una pausa durante el verano.
El indicador ZEW que mide las condiciones actuales se mantuvo negativo en enero, aunque mejoró ligeramente, subiendo a menos 58,6 desde menos 61,4 en el mes anterior.