Los corredores que ofrecen comercio de acciones y criptointercambios que venden tokens digitales están logrando avances entre los clientes a medida que se enfría el fervor que impulsó los volúmenes de comercio minorista.
Ambos grupos, que actúan como puertas de entrada para que los inversionistas ordinarios compren y vendan activos populares, están observando las áreas más atractivas de los mercados de sus rivales para contrarrestar el enfriamiento causado por las caídas de este año en los mercados de acciones y criptomonedas.
El año pasado, un aumento en el comercio de acciones y criptomonedas entre los inversores que tienen una oportunidad proporcionó un auge poderoso pero fugaz a las casas de bolsa, con altos volúmenes de negociación y registros de nuevos clientes que establecieron récords.
La inflación y el aumento de las tasas de interés han amortiguado el entusiasmo de los inversores. El número de operaciones realizadas en las casas de bolsa tradicionales de EE. UU. cayó un 32 % en el primer trimestre de 2022 en comparación con el año anterior, según un análisis de BrokerChooser.
Con el respaldo de las ganancias de dos años boyantes de comercio pandémico, algunas empresas de criptomonedas están invirtiendo en la diversificación hacia nuevos mercados.
El criptointercambio FTX comenzará a operar con acciones este año y ha complementado su estrategia con compras de la cámara de compensación de acciones Embed Financial y una participación no revelada en IEX, la bolsa de valores regulada. Bitpanda, uno de los intercambios más grandes de Europa, ya permite a los clientes comprar acciones y ETF.
Sam Bankman-Fried, el fundador de FTX de 30 años, también ha considerado seriamente un objetivo más ambicioso: comprar el corredor de acciones de memes Robinhood para impulsar el impulso de su empresa en el comercio de acciones, según personas familiarizadas con el asunto. Pagó 648 millones de dólares por una participación personal del 7,6 por ciento en Robinhood, cofundada por Vlad Tenev, de 35 años, en mayo. FTX dice que no se han llevado a cabo conversaciones formales de fusiones y adquisiciones.
“Muchas de las personas que quieren invertir en criptomonedas también quieren invertir en acciones. . . [adding stocks] hace que la experiencia sea mucho más limpia”, dijo Bankman-Fried en una entrevista con el Financial Times, y agregó que está “buscando activamente” adquisiciones.
Dijo que FTX está buscando comprar empresas que tengan «marcas y bases de usuarios sólidas» o «muchas». . . experiencia con partes particulares de licencias en las que no tenemos tanta experiencia”.
Por otro lado, los corredores minoristas están tratando de mantenerse competitivos y atraer nuevos usuarios en un mercado donde las comisiones por negociar acciones son cero.
Robinhood comenzó a ofrecer criptocomercio en 2018, mientras que Interactive Brokers, que maneja aproximadamente el 9 por ciento del volumen de opciones en los EE. UU., ha anunciado planes para ingresar al criptoespacio. Public.com permite a los usuarios intercambiar tanto acciones como criptomonedas.
En mayo, el administrador de fondos Fidelity anunció que permitiría a los inversores agregar criptomonedas a sus carteras en planes de jubilación 401(k). Fidelity y Charles Schwab también están construyendo una plataforma de negociación de criptomonedas junto con los creadores de mercado Virtu Financial y Citadel Securities. “Estamos lanzando cosas nuevas a un ritmo muy rápido en este momento”, dijo Steve Quirk, el nuevo director de corretaje de Robinhood.
Los ejecutivos de los corredores minoristas ven una oportunidad de ingresar al mercado criptográfico antes de que los legisladores estadounidenses establezcan reglas sobre el comercio de activos digitales.
“Cuando los reguladores presenten algunas reglas, será demasiado tarde para estar en el [crypto] mercados de la manera correcta”, dijo Thomas Peterffy, presidente de Interactive Brokers. “Es mejor estar ya en los mercados y ajustarse a las regulaciones. . . otros corredores también entrarán en criptografía pronto, siempre que la criptografía también siga existiendo”.
Pero ambos lados enfrentan obstáculos para lograr avances en el mercado del otro.
La tecnología de empalme que está diseñada para el comercio de criptomonedas en las plataformas de acciones existentes puede no ser sencilla. “Cuando las empresas ahora quieren ofrecer criptografía, tienen un gran problema. Si lo construyen ellos mismos, tendrán un producto como el de 2017”, dijo Eric Demuth, cofundador y director ejecutivo de Bitpanda.
El mercado para el comercio minorista de acciones en los EE. UU. también está cambiando a medida que cambia la economía que sustenta los modelos comerciales.
El modelo de negocios de los corredores minoristas está bajo escrutinio por parte de los reguladores, en particular por la práctica del flujo de pago por pedido. Corredores como Schwab y Robinhood venden las órdenes de sus clientes a intermediarios como Citadel Securities y Virtu, y el año pasado ganaron más de $3800 millones en pagos por sus órdenes.
FTX ya ha dicho que no venderá su flujo de pedidos a los creadores de mercado cuando comience a negociar acciones y dijo que la rentabilidad no es su principal preocupación.
Bankman-Fried argumenta que la industria de corretaje está madura para la consolidación. “Hay miles de corredores móviles, la mayoría de los cuales no hacen nada más que proporcionar una aplicación móvil que se conecta al pago del flujo de pedidos”, dijo.
Al mismo tiempo, las tasas de interés han subido a sus niveles más altos en más de una década, lo que permite a los corredores cobrar intereses y generar ingresos a partir de grandes saldos de cuentas. Eso ha ayudado a compensar las caídas de los ingresos comerciales.
Eso puede favorecer a los titulares más grandes que tienen bases de clientes grandes y establecidas.
“Hay una ventaja significativa en los ingresos para los grandes corredores donde los clientes tienen mucho efectivo, a saber, Schwab e Interactive Brokers”, dijo Rich Repetto, analista de Piper Sandler.
Más del 45 por ciento de los ingresos de Schwab provienen de los intereses sobre los activos de los clientes, una cifra que ha aumentado desde que los ingresos comerciales se han reducido. En contraste, el 73 por ciento de los ingresos de Robinhood estaban vinculados al comercio, y solo el 18 por ciento proviene de los intereses ganados en los saldos de las cuentas de los clientes, según datos del primer trimestre.
Ilustrando los esfuerzos de Robinhood para aumentar los saldos de las cuentas, el grupo les dijo a los clientes en junio que les daría hasta $ 800 para transferir sus activos a la plataforma y les reembolsaría hasta $ 75 en tarifas de salida de otras casas de bolsa.
Aunque los ingresos por cuenta de Robinhood han caído a $ 53 por cuenta, los analistas señalan que podría ser atractivo no por su rentabilidad, sino más bien como una empresa de tecnología dada su elegante experiencia de usuario y su éxito en la incorporación de clientes. Una gran oferta puede resultar irresistible.
“Si hay un jugador grande que es rico en efectivo saltando al mercado. . . Para las firmas de corretaje, será difícil”, dijo Yorick Naeff, director ejecutivo del neobroker holandés BUX, que también ofrece criptomonedas.