Desbloquea el Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Los ingresos de Stephen Schwarzman del Blackstone Group cayeron por debajo de mil millones de dólares en 2023, una disminución de más del 30 por ciento con respecto al año anterior, ya que una desaceleración en la negociación hizo más difícil para el grupo de capital privado más grande del mundo vender inversiones para obtener ganancias.
Los casi 900 millones de dólares de Schwarzman provinieron en su mayor parte de casi 780 millones de dólares en pagos de dividendos debido a su propiedad de casi el 20 por ciento del grupo de capital privado que cofundó. Además, ganó alrededor de 120 millones de dólares en “intereses acumulados” y otros pagos. Ambas cifras reflejan fuertes caídas con respecto al año anterior, ya que Blackstone vendió menos activos en medio del aumento de las tasas de interés.
Los ingresos de Schwarzman superaron por primera vez los mil millones de dólares en 2021, cuando recaudó 1.100 millones de dólares. En 2022, [space]aumentó a un récord de 1.300 millones de dólares.
Los altos ejecutivos de las empresas de capital privado suelen recibir salarios modestos en comparación con su derecho a recibir “intereses acumulados”, lo que les otorga una parte de las ganancias de las inversiones exitosas. Los fundadores y altos ejecutivos como Schwarzman también son grandes accionistas, lo que significa que reciben ingresos por dividendos. Las acciones de Schwarzman y del presidente de Blackstone, Jonathan Gray, valen 29.000 millones de dólares y 5.200 millones de dólares, respectivamente, a precios actuales.
Los ejecutivos de Blackstone pueden recibir ingresos enormes en los años buenos porque el grupo tradicionalmente paga casi todas sus ganancias a los accionistas en forma de dividendos. Por el contrario, algunos rivales, como KKR y Apollo Global, tienen políticas de dividendos más estables y retienen algunas de sus ganancias para financiar futuras expansiones.
Las ganancias de Blackstone cayeron en 2023, ya que las comisiones de rendimiento que obtuvo por la venta de activos se redujeron a más de la mitad. El año pasado, sus ganancias distribuibles (una métrica preferida por los analistas como indicador de sus flujos de efectivo) disminuyeron aproximadamente una cuarta parte a 5 mil millones de dólares.
Los cuantiosos pagos de dividendos de Blackstone también ayudaron a Gray a recibir unos ingresos de nueve cifras en 2023. Recibió más de 265 millones de dólares en pagos y dividendos combinados, según documentos de valores publicados el viernes. Joseph Baratta, director de la unidad de capital privado de Blackstone, y Michael Chae, su director financiero, recibieron cada uno alrededor de 50 millones de dólares en 2023, y casi la mitad provino de dividendos.
El año anterior, los ejecutivos de Blackstone vieron sus ingresos alcanzar niveles récord cuando el grupo de inversión con sede en Nueva York vendió más de 81 mil millones de dólares en activos y obtuvo una ganancia general de 6,6 mil millones de dólares.
Aunque los ingresos cayeron en Blackstone, el patrimonio neto tanto de Schwarzman como de Gray aumentó a medida que las acciones del grupo generaron un rendimiento total de más del 80 por ciento en 2023. Las ganancias de las acciones fueron impulsadas por el rápido crecimiento de sus activos bajo gestión, que eclipsaron el billón de dólares. por primera vez, y su inclusión en el índice S&P 500.
Las participaciones de Schwarzman en Blackstone han aumentado su valor en unos 12.000 millones de dólares desde principios de 2023, mientras que las acciones de Gray han ganado más de 2.000 millones de dólares, según cálculos del Financial Times.
Las acciones de muchos grupos de capital privado estadounidenses subieron el año pasado cuando su impulso para diversificarse más allá de las compras tradicionales y hacia inversiones relacionadas con créditos y seguros hizo que sus ganancias generales basadas en comisiones aumentaran rápidamente. En general, los fundadores y altos ejecutivos de Blackstone, Apollo, KKR, TPG, Ares y Carlyle vieron sus acciones ganar más de 40 mil millones de dólares en valor entre principios de 2023 y mediados de febrero de este año, informó el Financial Times a principios de este mes.
Las ganancias se produjeron mientras otras partes de Wall Street han tenido problemas en medio de una desaceleración en las fusiones y adquisiciones y en la actividad de oferta pública inicial. Los grandes bancos de inversión han recortado sus bonificaciones y despedido personal en los últimos trimestres, lo que ha provocado descontento en muchos grandes bancos.
La disparidad ha significado que los salarios ganados por Schwarzman, Gray y otros ejecutivos de capital privado hayan eclipsado los de jefes bancarios como Jamie Dimon de JPMorgan y David Solomon de Goldman Sachs.
“Blackstone tiene un modelo de compensación basado en el desempeño que se basa en la alineación a largo plazo con nuestros inversores”, dijo un portavoz en un comunicado.