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Dos de las mayores compañías de televisión de Estados Unidos han admitido que sus canales de cable valen 15.000 millones de dólares menos de lo que habían pensado, lo que pone de relieve el colapso acelerado de lo que alguna vez fue uno de los negocios más lucrativos en la historia de los medios.
El jueves, Paramount redujo en 6.000 millones de dólares el valor de sus canales de cable, entre los que se incluyen MTV, Nickelodeon y Comedy Central. Esto se produjo tan solo 24 horas después de que Warner Bros Discovery redujera en 9.000 millones de dólares el valor de sus canales de cable, entre los que se incluyen CNN, HGTV y Food Network.
Las amortizaciones ofrecieron una cruda visión de las dificultades de las empresas de entretenimiento tradicionales para hacer frente a la decadencia de la televisión por cable más de 15 años después de que los servicios de streaming impulsaran por primera vez a los usuarios a «cortar el cable». Durante décadas, el cable proporcionó ingresos publicitarios saludables y tarifas de transmisión generosas, que las empresas utilizaron para financiar adquisiciones e inversiones en películas, parques temáticos y otros negocios.
Sin embargo, ahora las redes de cable lineal se han convertido en “anclas alrededor del cuello de las compañías de medios tradicionales”, escribió Rich Greenfield, analista de LightShed Partners, en una nota a sus clientes el jueves.
«Es justo decir que incluso hace dos años, las valoraciones del mercado y las condiciones prevalecientes para las compañías de medios tradicionales eran bastante diferentes a las de hoy», dijo el miércoles el director ejecutivo de WBD, David Zaslav, mientras respondía preguntas sobre el futuro del propietario de HBO y el estudio Warner Bros.
Los analistas de MoffettNathanson estiman que 2,4 millones de suscriptores de televisión de pago en Estados Unidos cortaron su servicio en los primeros tres meses de este año, lo que lo convierte en el peor trimestre registrado.
“Hubo un momento en el que confiábamos… en que había un límite para el abandono del servicio de cable”, escribió el analista Craig Moffett en junio, citando un “círculo vicioso” en el que las empresas de medios han trasladado su mejor programación de la televisión a sus plataformas de streaming, acelerando el colapso.
“Hoy en día, no está tan claro que haya un límite… Cada vez parece más probable que el genio no pueda, o no quiera, volver a entrar en la botella”, dijo Moffett, prediciendo que para 2028 solo quedarán 50 millones de suscriptores de televisión de pago en Estados Unidos, frente a los casi 73 millones de 2023.
Tanto Paramount como WBD mostraron señales de mejora en sus servicios de streaming en el último trimestre, y Disney dijo esta semana que su negocio de streaming (que incluye Disney+, ESPN+ y Hulu) se volvió rentable por primera vez.
Sin embargo, estas plataformas, en el mejor de los casos, generan escasos beneficios y, por tanto, no compensan el agujero que deja la desaparición de canales de televisión. El resultado ha sido una tensión financiera en todo el sector. Paramount anunció el jueves que recortaría el 15 por ciento de su personal.
La programación deportiva sigue teniendo un fuerte peso entre los espectadores de la televisión por cable, como demostraron los resultados de Disney el miércoles. Su cadena deportiva, ESPN, registró un aumento del 4 por ciento en los ingresos operativos, mientras que sus otros canales de televisión lineal informaron descensos.
La pérdida de valiosos derechos deportivos fue uno de los “acontecimientos desencadenantes” que hicieron que Warner Bros. asumiera la amortización de 9.000 millones de dólares. En julio, la Asociación Nacional de Baloncesto no renovó un valioso acuerdo de derechos con la cadena TNT de Warner, lo que puso fin a una lucrativa relación de más de 35 años.
La rebaja de valor de Paramount, por otra parte, fue provocada por el complejo acuerdo alcanzado el mes pasado en el que el control de la compañía cambiará de manos a Skydance Media, liderada por el multimillonario David Ellison.
El director financiero de Paramount, Naveen Chopra, dijo el jueves que el acuerdo con Skydance había desencadenado una evaluación de cuánto valen los canales de cable del grupo.
“Obviamente, lineal [television] “Las disminuciones son parte del análisis aquí”, dijo. “Pero la otra parte de esto, que realmente impulsa la magnitud del cargo por deterioro del fondo de comercio, es el valor que implica la transacción de Skydance”.
Las acciones de WBD cayeron un 9 por ciento el jueves, mientras que Paramount perdió un 2 por ciento antes de subir en las operaciones posteriores al cierre.