La ambición de infancia de Liam Cotter era ser millonario. Soñaba con jubilarse antes de cumplir 60 años, dedicarse a sus pasiones: correr maratones y la música, y mantenerse con los ingresos generados por los ahorros de toda su vida.
Pero durante años, su objetivo pareció fuera de su alcance. El contable irlandés, que trabajó durante más de un cuarto de siglo en Kerry Group, una de las multinacionales más grandes del país, había acumulado una pensión y algunas propiedades en alquiler. Pero las inversiones individuales en oro y acciones puntocom en el pasado no habían funcionado y necesitaba ayuda de inversión especializada.
“Quería una plataforma [to invest] — Quiero reducir mis preocupaciones, en lugar de aumentarlas, especialmente cuando me jubile”, dice Cotter, de 57 años, en su casa en la ciudad sureña de Cork. Había vivido mucho tiempo en el extranjero, pero ahora reside en Irlanda y buscaba asesoramiento en su país.
El avance fue inesperado: además de su carrera empresarial, Cotter también trabajó como preparador físico. Uno de sus clientes, un asesor de inversiones, lo ayudó a consolidar sus activos, especialmente cuando aceptó el despido en 2021. “Me convenció de que había otra manera”, dice Cotter. “Solo esperar lo mejor con un fondo de pensiones que te proporcionó tu empleador” nunca iba a ser suficiente.
La nueva empresa irlandesa de gestión patrimonial, Unio, que cuenta con el respaldo de la aseguradora canadiense Great-West Lifeco, se lanzó en abril, respondiendo a la demanda de una industria para gestionar la floreciente riqueza en Irlanda. Unio compró el negocio del cliente de Cotter y otros dos grupos de gestión patrimonial y tiene 15.000 millones de euros en activos bajo gestión, de los cuales dos tercios son negocios de pensiones y el resto riqueza.
Cotter, que ahora trabaja en Brenntag, una empresa química alemana, tiene activos por valor de entre 2,5 y 3 millones de euros invertidos en Unio.
Cuando Irlanda se unió a la UE en 1973, fue con la promesa de un billete hacia la prosperidad. Pero el deslucido desempeño económico de la década de 1980 llevó a que casi una de cada cinco personas de la fuerza laboral estuviera desempleada, lo que impulsó un aumento en la emigración a medida que los trabajadores (entre ellos un Cotter recién graduado) buscaban mejores perspectivas en el extranjero.
Los buenos tiempos llegaron a mediados de la década de 1990, con un frenético auge inmobiliario. Terminó con una crisis de la industria bancaria que dio paso a una recesión y a brutales medidas de austeridad.
La suerte del país ha vuelto a cambiar drásticamente, gracias a una bonanza fiscal corporativa de un puñado de empresas multinacionales que ha hinchado las arcas estatales, distorsionado los datos de crecimiento de la UE y ha llevado a Dublín a prepararse para establecer un fondo soberano para hacer frente a los superávits presupuestarios que se espera que afecten. 65.000 millones de euros de aquí a 2025.
El asesor estratégico de Unio, Mike O’Sullivan, ex ejecutivo de Credit Suisse y presentador del podcast Wealth Evolution, dice que la antigua nación celta es un “viejo país con una nueva economía” basada en una creciente prosperidad.
La consultora PwC predice que los activos bajo gestión en Irlanda crecerán de 3,66 billones de euros en 2022 a 6 billones de euros en 2027, lo que equivale a una tasa de crecimiento anual compuesta del 10,3 por ciento. Esto se compara con el 2,6 por ciento y el 2,2 por ciento respectivamente para el Reino Unido y las Islas del Canal/Isla de Man durante el mismo período, como predijo Boston Consulting Group.
Según Credit Suisse, en 2021, Irlanda tenía 176.000 personas con una riqueza de más de 1 millón de dólares (incluidas propiedades y activos financieros), una cifra que se había multiplicado por más de 2,5 en una década. Además, el país tiene nueve multimillonarios con fortunas que en conjunto suman más de 37 mil millones de dólares, según la lista Forbes de las personas más ricas del mundo.
“Nuestro negocio ha crecido exponencialmente en los últimos cinco o seis años. . . Realmente no había mucha riqueza en Irlanda hace 30 años y ha cambiado dramáticamente en los últimos 10 o 15 años”, dice Keith Ryan, director para Irlanda de Julius Baer, el segundo banco más grande de Suiza, que administra las fortunas de individuos con millones. de euros en activos. “Si nos fijamos en el contexto de nuestra historia más reciente, es sorprendente cómo se ve y se siente Irlanda desde el punto de vista de la riqueza”.
Atribuye el cambio de suerte del país no sólo al fuerte crecimiento económico basado en la inversión internacional que Irlanda ha atraído –particularmente en las industrias tecnológica y farmacéutica– “sino también [to] un auténtico espíritu emprendedor que ha tenido un enorme éxito”.
Los datos de Credit Suisse muestran que la riqueza general por adulto en el país se ha duplicado desde 2000 a 251.337 dólares por persona en promedio, más que Italia, Japón y Corea del Sur y sólo una fracción detrás de los 256.985 dólares de Alemania.
Irlanda es una nación de ávidos ahorradores. Aunque las últimas cifras oficiales muestran que la tasa de ahorro cayó en el primer trimestre a niveles anteriores a la pandemia, la relación entre el ahorro y el ingreso interno total seguía siendo del 14 por ciento, según la Oficina Central de Estadísticas (CSO).
Los hogares irlandeses todavía ahorran más de lo que gastan y “siguen aumentando sus considerables depósitos, sólo que están aumentando su riqueza a un ritmo más lento”, según Peter Culhane, estadístico de la División de Análisis de Cuentas Nacionales y Globalización del CSO.
Muchos de los irlandeses cada vez más ricos invierten sus ahorros en depósitos bancarios o compran y mejoran propiedades, dice la CSO. La inversión financiera sólo representa una pequeña parte de la riqueza de las personas. “Nuestros competidores son el efectivo y el mercado inmobiliario”, dice O’Sullivan.
En el pasado, quienes tenían 1 millón de dólares o más en activos acudían a centros financieros más grandes, como Londres o Suiza, en busca de asesoramiento patrimonial, pero con un número cada vez mayor de irlandeses con ingresos abundantes no vinculados a propiedades, ha habido una oportunidad cada vez mayor para una industria domestica. El mayor grupo de gestión patrimonial de Irlanda es Davy, ahora propiedad del Banco de Irlanda (BoI). El mayor banco de Irlanda por activos, compró la casa financiera en 2022 por 427 millones de euros.
El director ejecutivo del BoI, Myles O’Grady, dijo al Financial Times que el negocio patrimonial, incluidas las pensiones, las inversiones y los seguros, era “una parte importante de nuestra estrategia, una fuente de crecimiento para el negocio”. Las fuertes entradas netas habían impulsado los activos bajo gestión en un 7 por ciento a 42.000 millones de euros en el primer semestre de este año y O’Grady destacó que “no es necesario ser rico para tener un producto patrimonial”.
Otros también informan de un creciente apetito. “Lo que hemos visto en los últimos años es una mayor demanda de esos servicios. debido a la riqueza acumulada en el país”, dice Ian Quigley, jefe de estrategia de inversión en Irlanda de RBC Brewin Dolphin, con sede en Londres, “ya sea en el lado de la inversión o en el lado de la planificación financiera”. RBC Brewin Dolphin, que fue comprada por el Royal Bank of Canada en un acuerdo de 1.800 millones de euros el año pasado, tiene unos activos de 4.000 millones de euros bajo gestión en Irlanda.
Quigley dice que durante el auge del Tigre Celta en el país en la década de 1990, los clientes se centraban más en las propiedades, y añade que la planificación financiera a largo plazo y la construcción de carteras diversificadas sólo ha despegado realmente desde la crisis financiera.
En los tres años posteriores al auge económico de Irlanda que terminó en quiebra en 2008, el ingreso nacional se desplomó un 17 por ciento. Cotter dice que la desaparición del Tigre Celta “dejó su herida en la nación irlandesa. Inevitablemente, cuando la gente ve que las cosas mejoran, existe el temor de que todo vuelva a terminar en lágrimas”.
Pero también ha centrado las mentes. Suzanne Cashin, planificadora financiera de Brewin, dice que “hizo que la gente se diera cuenta de que las propiedades, como otros activos, pueden bajar, especialmente si se les atribuye mucho apalancamiento. . . Eso restableció los puntos de vista de las personas sobre la gestión patrimonial y en qué forma deberían invertir su patrimonio para obtener los mejores rendimientos”. Como resultado, “[having a trusted] La contraparte se volvió realmente importante. . . A la gente realmente le gustó ese enfoque personalizado”, añade.
Cotter dice: “No hay nada especial en mí; tal vez esa sea una razón más por la que necesito a alguien en quien pueda confiar que sea especialista en este tipo de cosas, porque siento que esto conlleva grandes riesgos”. Tiene el 75 por ciento de su cartera invertida en activos de riesgo medio, principalmente acciones, bonos y algo de efectivo, y ni siquiera se siente tentado remotamente por las criptomonedas.
Además de los aspirantes a inversores irlandeses como Cotter, los clientes continentales y los inversores británicos expatriados radicados en la UE también están recurriendo a Irlanda porque el Brexit limita lo que los administradores de patrimonio con sede en el Reino Unido pueden hacer para buscar negocios en la UE.
Los administradores de patrimonio dicen que Londres fue durante mucho tiempo el centro de gestión de patrimonio para la zona horaria europea, pero Irlanda (al ser de habla inglesa, parte de la UE y tener un sistema legal de derecho común) está recuperando rápidamente sus negocios.
Quigley, en Brewin Dolphin, también está viendo un aumento en el número de clientes de Europa continental. “Eso se ha convertido en un catalizador. . . dentro de un año podría ser bastante material [to the business],” él dice.
En general, la industria está experimentando un rápido crecimiento: Ryan dijo que Julius Baer ha logrado un crecimiento anual compuesto del 30 por ciento en activos bajo administración en Irlanda durante los últimos cinco años y la tendencia continúa este año. El negocio en expansión ha más que duplicado su personal y el banco se mudó a una nueva oficina en el centro de Dublín en julio.
“No ha habido mucha riqueza intergeneracional en Irlanda porque no había mucha riqueza que transferir”, añade Ryan. “La gran mayoría de nuestra expansión se relaciona con empresarios jóvenes de primera generación que venden negocios. . . Todavía hay una actividad significativa en fusiones y adquisiciones, particularmente en ingeniería tecnológica, atención médica y servicios financieros. En particular, el sector inmobiliario no ha sido una gran variable en ese crecimiento de la riqueza, que contrasta tan dramáticamente con la era del Tigre Celta”.
Los irlandeses tienen más ingresos para invertir, pero la salida del mercado bursátil irlandés de algunas empresas de renombre, como el grupo de materiales de construcción CRH, ha puesto de relieve el hecho de que las oportunidades de inversión internas son limitadas. CRH está abandonando sus operaciones en Dublín como parte del cambio de su cotización principal de Londres a Nueva York. Como resultado, los administradores de patrimonio generalmente miran hacia inversiones globales.
Pero esperan que las crecientes fortunas personales en Irlanda puedan usarse para estimular una industria nacional de capital privado y capital de riesgo. Para O’Sullivan, de Unio, “el desafío es educar a la gente y hacer que piensen en la riqueza como motor de la economía”.
Ryan dice que el capital de riesgo como medio para impulsar el éxito empresarial “aún no está desarrollado o está subdesarrollado. Creo que debemos observar regímenes como los de Estados Unidos y el Reino Unido y ver cómo podemos fomentar la riqueza que se ha creado e invertir en la próxima ola de empresas emergentes”.
Además, la nueva generación de inversores irlandeses busca inversiones sostenibles, afirma O’Sullivan. “La idea es que la base de clientes tendrá carteras modernas y sofisticadas de activos privados a las que quizás normalmente no tendrían acceso”. Para Cotter, el acceso a este tipo de plataformas de inversión es crucial. Sin eso, cree que sólo un pequeño porcentaje de quienes se benefician de la floreciente economía irlandesa “podrán encontrar la mina de oro en esas oportunidades”.
El rápido crecimiento de la población de Irlanda, sus sólidos ingresos por impuestos corporativos y su capacidad para atraer inversiones son un buen augurio para la industria. “Soy optimista y creo que lo que hemos experimentado en los últimos años no es lo mejor”, dice Ryan. “Esto tiene una longevidad adecuada”.
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