Los fondos de pensiones pudieron cumplir con sus obligaciones a fines del año pasado como lo hicieron un año antes, como si nada hubiera pasado en 2022. Pero los directores de los grandes fondos califican ese año, por muy saludable que lo terminaran, de “paradójico”, “multifacético” e “incomprensible”. Se enfrentaron a dos desarrollos de gran alcance, cuyos resultados casi se anulan entre sí.
Los fondos de pensiones sufrieron enormes pérdidas en sus inversiones el año pasado, incluso más que durante la crisis financiera de 2008. Por ejemplo, el valor de las inversiones de Pensioenfonds Zorg en Welzijn (sector sanitario, 3 millones de participantes) cayó de 277.500 millones de euros a 217,6 mil millones. En el fondo de servicio civil ABP (el fondo más grande del país, también con 3 millones de participantes), el valor de la cartera de inversiones cayó de EUR 552 mil millones a EUR 459 mil millones.
Los fondos de pensiones atribuyen en gran medida la caída del valor de sus inversiones a la invasión rusa de Ucrania. Según ABP, esto generó ‘malestar’, ‘malestar’ y malos resultados en los mercados financieros.
Pensión más alta
A pesar de esos reveses de miles de millones de dólares, algunos fondos vieron espacio para aumentos sin precedentes en los beneficios de pensión. Esto tuvo mucho que ver con el rápido aumento de las tasas de interés el año pasado. Con base en esa tasa de interés, los fondos calculan si pueden cumplir con sus obligaciones futuras, el llamado índice de fondeo. Cuanto mayor sea la tasa de descuento, menos capital se necesita para realizar pagos futuros.
Debido a los bajos tipos de interés de los últimos años, esta ratio de financiación resultó insuficiente para muchos fondos. Por lo tanto, desde 2008, la mayoría de sus participantes no han podido o apenas han podido compensar la inflación. Las tasas de interés repentinamente aumentadas ofrecieron esa posibilidad en 2022.
Otro factor fue que las reglas para ajustar los beneficios de las pensiones se han relajado en el período previo a un nuevo sistema de pensiones. A partir del 1 de julio del año pasado, se permitió que los fondos aumentaran sus pensiones más rápidamente. Poco después, los mayores fondos de pensiones ya aumentaron ligeramente sus prestaciones, para presentar importantes incrementos adicionales en otoño. La ABP, por ejemplo, anunció un aumento del 11,96 por ciento.
En BpfBOUW, fondo de pensiones para el sector de la construcción, los casi 800.000 afiliados incluso recibieron un aumento del 14,5 por ciento. PME (metal y tecnología, más de 300.000 participantes) y Pensioenfonds Zorg en Welzijn aumentaron alrededor de un 6 por ciento. PMT (metal e ingeniería, 1,3 millones de afiliados) provino de los cinco fondos de pensiones con menor incremento: 4,2 por ciento.
La salud financiera de los fondos de pensiones, expresada en términos de índice de fondeo, fluctuó considerablemente en el último año. Si un fondo puede cumplir exactamente con sus obligaciones futuras, la tasa de financiación es del 100 por ciento. Hasta mediados del año pasado sólo se permitía un fondo para aumentar las pensiones con una cobertura del 110 por ciento; después de eso, el límite fue de 105. Cuidado y Bienestar comenzó 2022 con una cobertura de 103,7 por ciento, pero ese fue 116,8 por ciento en octubre. El índice de cobertura de PME aumentó de un generoso 108 por ciento a 115 por ciento en el tercer trimestre.
Demora
Después de que los fondos anunciaran sus grandes aumentos de las pensiones en otoño, los índices de financiación cayeron y terminaron prácticamente en el mismo nivel que a principios de año.
Eric Uijen, director ejecutivo de PME, dijo en la presentación de las cifras de su fondo que esperaba “aguas económicas más tranquilas”. Harmen van Wijnen, presidente del directorio de ABP, señaló que los acontecimientos del año pasado subrayan la necesidad del nuevo sistema de pensiones, cuya introducción se pospuso varias veces. Uijen calificó cualquier retraso adicional como “desastroso” para la confianza en el nuevo sistema. Más retrasos podrían incluso obstaculizar futuros aumentos, dijo.