Los fondos de pensiones australianos se están retirando de los mercados bursátiles cotizados en China por la preocupación de que la política de «prosperidad común» del presidente Xi Jinping haya aumentado el riesgo de interferencia del gobierno en el sector privado.
Altos ejecutivos de pensiones le dijeron al Financial Times que temían que bajo la política, lanzada el año pasado por Beijing con el objetivo de lograr una distribución más justa de la riqueza, el gobierno pudiera destruir sectores enteros “de un plumazo”. Señalaron las medidas enérgicas contra las empresas privadas de tutoría, propiedad y tecnología que habían borrado miles de millones de dólares de su valor de mercado.
“Simplemente sentimos que [with] Con las reformas que se han llevado a cabo, se ha vuelto demasiado arriesgado como un juego directo”, dijo John Pearce, director de inversiones de UniSuper, uno de los fondos de jubilación más grandes del país con 105.000 millones de dólares australianos (77.100 millones de dólares) bajo gestión.
Los grupos de pensiones de Australia, que se están consolidando en un puñado de megafondos, se están volviendo más activos a nivel mundial y la industria observa de cerca sus decisiones de inversión.
El fondo total de ahorro para la jubilación de Australia ha crecido hasta los 3,5 billones de dólares australianos, el quinto más grande del mundo detrás de EE. UU., Japón, el Reino Unido y Canadá, según la consultora Willis Towers Watson.
UniSuper fue hasta hace poco uno de los relativamente pocos fondos que tenían exposición dedicada a China. Pero Pearce dijo que había cancelado sus mandatos directos en China.
“Simplemente sentimos que [with] las reformas que se han llevado a cabo, simplemente se ha vuelto demasiado arriesgado como un juego directo”, dijo. “¿Qué significa la Prosperidad Común hasta ahora? Vamos a ceñir la industria de la tecnología, vamos a ceñir la industria de la educación, ceñir el mercado inmobiliario. Se está volviendo bastante difícil”.
Dijo que no estaba claro cómo se desarrollaría la política y si se centraba solo en esas industrias. “¿O son solo los primeros taxis de la fila, [and] ¿Está arrebatando el control del sector corporativo en total?
Dijo que el fondo todavía tenía «mandatos panasiáticos» con administradores de Hong Kong que tenían cierta exposición a los mercados de valores de China continental. “Pero no tenemos ninguna exposición pura a acciones A”, dijo.
Las acciones A de China se negocian en una de las dos principales bolsas del país en Shanghái y Shenzhen.
Robert Credaro, director de activos de crecimiento en Aware Super, un fondo de 150.000 millones de dólares australianos, dijo que la decisión de Xi de tomar medidas enérgicas contra las tutorías privadas «tomó a la gente por sorpresa».
Aware tenía una exposición directa a las acciones cotizadas en China proporcional a su peso en el mercado global, pero la incertidumbre significaba que esto podría reducirse a «justo por debajo» del peso del mercado.
Dijo que seguía habiendo ventajas en invertir en acciones A. Pero el fondo se estaba centrando en empresas de pequeña y mediana capitalización que estaban «menos en el radar» del Partido Comunista Chino que sectores como la banca, los seguros, las telecomunicaciones, la tecnología y la petroquímica.
Ian Patrick, director de inversiones del megafondo Australian Retirement Trust de 230.000 millones de dólares australianos, dijo que la represión de las empresas privadas de tutoría, que dijo que «se redujeron a cero con el trazo de un bolígrafo en términos de valor», era una clara señal de que -ser inversores en China.
Dijo que esto no significaba que la inversión en China estaba fuera de discusión, pero el riesgo adicional necesitaba beneficios proporcionales.
Hubo evidencia de un “mayor riesgo como inversionista de capital, y potencialmente incluso como inversionista de bonos o deuda privada, en China que debería reflejarse en los rendimientos a futuro”, dijo. “Y si eso no se refleja, debe hacerse la pregunta, ¿soy mejor desplegando ese capital sobre una base ajustada al riesgo en otro lugar?” él dijo.