El cambio inminente de la cadena de bloques de Ethereum a un sistema nuevo y más ecológico ha provocado un frenesí de transacciones por parte de los fondos de cobertura que compiten para hacer apuestas antes de uno de los eventos más grandes en la corta historia de las criptomonedas.
Los comerciantes han estado recogiendo opciones en tokens de éter, el comercio de criptomonedas insignia en Ethereum, apostando por la volatilidad de los precios o protegiéndose contra movimientos bruscos repentinos antes de la «Fusión».
La fusión ha sido un evento largamente esperado en la industria de la criptografía y cambiará la forma en que se verifican las nuevas transacciones en la cadena de bloques de Ethereum.
Un puñado de comerciantes está apostando a que el cambio a un nuevo sistema reducirá el consumo de energía de la red hasta en un 99 por ciento, abriendo tokens de éter a los principales inversores que hasta ahora han desconfiado de una red con un uso de energía aproximadamente equivalente a eso. de Finlandia.
«Esta ha sido una de las transacciones más concurridas en la historia de las criptomonedas», dijo James West, director ejecutivo de Globe Exchange, una bolsa de criptoderivados.
Muchas de las operaciones se han realizado en el mercado de opciones, donde West dijo «mucho dinero inteligente». [is] comprando”, y muchos esperan que un cambio exitoso impulse los precios del éter al alza.
El número total de contratos de opciones pendientes en el intercambio Deribit, que representa el 97 por ciento del interés abierto de las opciones de éter en los intercambios, aumentó de 1,2 millones a principios de año a más de 4,6 millones el miércoles.
Alrededor del 80 por ciento de estos contratos son opciones de compra, una apuesta a un precio más alto en la que un inversor tiene la capacidad de comprar ether a un precio fijo durante un período de tiempo determinado, mientras que el resto son opciones de venta o apuestas a precios más bajos. Es una señal de «sentimiento alcista masivo», según el director comercial de Deribit, Luuk Strijers.
Algunos incluso creen que Merge podría ayudar a ether a suplantar a bitcoin como la criptomoneda más grande del mundo. El valor total de bitcoin en circulación es de $ 390 mil millones, en comparación con menos de $ 200 mil millones para ether, según el Panel de activos digitales de FT Wilshire.
«La mera anticipación de que ether supere a bitcoin» podría volverse «autocumplida e imparable», dijo Anders Kvamme Jensen, coadministrador de fondos del fondo AKJ Digital Assets, quien dijo que los fondos en los que invierte están apostando por la fusión usando opciones.
Mientras tanto, algunos inversores han estado construyendo operaciones de opciones para tratar de beneficiarse de la volatilidad de precios potencialmente enorme de la Fusión, independientemente de si ese movimiento de precios es hacia arriba o hacia abajo, según Strijers.
Pero tal ha sido la exageración de la industria en torno a la Fusión, otros comerciantes habían establecido estrategias que apostaban a que el precio del éter aumentaría considerablemente antes del evento, pero luego venderían si ocurriera la Fusión.
Como resultado, algunos compraron opciones de compra a más corto plazo que pagaban si el éter alcanzaba los $2500 y las financiaban vendiendo llamadas a más largo plazo que pagaban $3000, según Ed Hindi, director de inversiones del fondo de cobertura Tyr Capital, que actúa como un mercado. fabricante en opciones criptográficas.
Sin embargo, ese intercambio hasta ahora no se ha desarrollado como se esperaba. Si bien el precio del éter ha subido de menos de $ 1,000 en junio a $ 1,600 esta semana, todavía está un poco por debajo de donde pagarían las opciones a corto plazo. Temiendo que ahora puedan verse afectados si el éter sube bruscamente después de la Fusión y activa las opciones que vendieron, los comerciantes han estado corriendo para cubrir sus posiciones, según Hindi.
El mercado ha sido «demasiado alcista» antes de la Fusión, y «demasiado bajista más allá de la Fusión», dijo.
Muchos inversores que ya tienen ether han tratado de protegerse de una venta masiva si la Fusión no funciona, por ejemplo, si se retrasa o hay problemas técnicos, utilizando también contratos de futuros para apostar a que su precio bajará. Este tipo de comercio, conocido como shorting, los protege efectivamente de los movimientos de precios.
Según Kaiko Research, la llamada tasa de financiación, una medida de la dirección de las posiciones de futuros colectivos de los comerciantes, en éter está en su nivel más bajo en más de un año, con un promedio de menos 0,6 por ciento. Eso suele indicar que los inversores se centran en ir en corto.
Los comerciantes también esperan que esta apuesta de mantener ether mientras cortan los futuros les permita obtener algunos tokens adicionales, mientras los protege de la volatilidad del mercado. Los inversores que tienen ether cuando se produce la Fusión tienen derecho a tokens que aún se basan en el antiguo sistema de procesamiento de transacciones, conocido como prueba de trabajo.
Si bien la fusión está configurada para llevar a Ethereum al modelo de prueba de participación de mayor eficiencia energética, algunos participantes del mercado que se oponen al cambio continuarán operando en el sistema anterior, algo conocido como «bifurcación», lo que significa que esas monedas pueden contener parte de su valor.
Jay Janer, socio fundador de KPTL Arbitrage Management en las Islas Caimán, está administrando este comercio porque cree que el comercio de opciones se ha vuelto demasiado costoso. “Si se produce la bifurcación, obtendríamos el token de prueba de trabajo de forma gratuita”, dijo.
Información adicional de Philip Stafford
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