Las acciones estadounidenses enfrentan algunos riesgos después de un sólido primer semestre, según estrategas de Citigroup. Por otro lado, los expertos confían más en los títulos europeos, entre otras cosas.
• Los estrategas de Citigroup son cautelosos con las acciones estadounidenses
• Es probable que el «crecimiento de Megacap» disminuya
• Alternativas a las acciones estadounidenses
A pesar de la pausa en las tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU., los participantes del mercado se han mantenido cautelosos recientemente porque, como se puede ver en las minutas de la última reunión de tasas de interés, «casi todos» los miembros del comité de política monetaria esperan nuevas alzas de tasas de interés este año.
Sin embargo, las cifras de inflación de EE. UU. para junio publicadas la semana pasada brindaron cierto alivio. Los precios al consumidor aumentaron un 0,2 por ciento mensual y un 3,0 por ciento interanual, según el Departamento de Trabajo de EE. UU. Eso significó la tasa más baja en más de dos años. Mientras tanto, los precios al consumidor subyacentes subieron un 0,2 por ciento en el mes y un 4,8 por ciento en el año.
Mientras tanto, los bancos estadounidenses comenzaron la temporada de informes para el segundo trimestre de 2023 antes del fin de semana, y los inversores deberían estar atentos a las cifras de otras empresas.
Los estrategas de Citigroup son cautelosos con las acciones estadounidenses
Sin embargo, Citigroup actualmente es cauteloso con respecto al mercado de valores de EE. UU. Después de una sólida primera mitad del año, los estrategas de Citigroup rebajaron la calificación de las acciones estadounidenses a neutral desde la sobreponderación del último trimestre, informa MarketWatch. En el principal banco estadounidense, uno es cauteloso acerca de cuánto podrían subir los títulos.
«Nuestro equipo de estrategia de EE. UU. cree que el crecimiento de la mega capitalización se desacelerará, mientras que el riesgo de una recesión en EE. UU. aún puede afectar», escribió Scott Chronert en una nota reciente a los clientes. «Los inversores continúan sopesando el riesgo de una Reserva Federal más alta a largo plazo frente al estado de una recesión continua del sector, lo que implica un resultado final menos definido. Esperamos una disminución [in der zweiten Hälfte]moverse de manera más agresiva hacia las acciones de EE. UU. para 2024», dijo el estratega de acciones de EE. UU.
Según Chronert, «el liderazgo de la industria de crecimiento/tecnología de megacapitalización» elevó la valoración del índice de mercado estadounidense S&P 500 por encima del extremo superior del modelo de valor razonable de los estrategas en la primera mitad de 2023. Esto no fue respaldado por ganancias posteriores o rendimientos más bajos a 10 años. Mientras tanto, el índice de selección de tecnología pesada NASDAQ 100 logró en la primera mitad de 2023 un aumento de precios de casi el 39 por ciento, el aumento más alto en la primera mitad de sus 38 años de historia.
Un gráfico de Citigroup muestra qué sectores de EE. UU. han bajado de calificación: hardware tecnológico, productos para el hogar, alimentos y bebidas, equipos de atención médica, energía, productos farmacéuticos y servicios de comunicaciones. Por el contrario, mejoraron los sectores de bienes de capital, materiales, semiconductores y servicios de consultoría.
Alternativas a las acciones estadounidenses
Si bien Citigroup se mantiene cauteloso con las acciones estadounidenses, los estrategas han subido la calificación de las acciones europeas a sobreponderadas, informa MarketWatch. Estos cotizan con un descuento récord frente a las acciones estadounidenses y podrían verse impulsados por un dólar más débil y medidas de estímulo en China. Por lo tanto, Citigroup califica los sectores de recursos básicos, industria, salud, medios, tecnología y telecomunicaciones como «sobreponderados».
Mientras tanto, Citigroup ha rebajado la calificación del Reino Unido a neutral y ha elevado la calificación de las acciones de los mercados emergentes a sobreponderada. «EM ofrece un perfil de riesgo-recompensa más interesante con una combinación de crecimiento y materiales. También podría beneficiarse de la debilidad del USD, recortes de tasas y una posible mejora en el sentimiento de China», citó el estratega de MarketWatch David Groman.
Junto a esto, los estrategas mantienen su calificación de «sobreponderación» en China, ya que «las valoraciones actuales […] un «punto de entrada» atractivo si Beijing ofrece un fuerte apoyo político, así como su calificación de «infraponderación» en las acciones japonesas, ya que la avalancha de dinero extranjero en ese mercado podría revertirse, dicen los estrategas.
Redacción finanzen.net
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