Los lazos cada vez más profundos de la criptoindustria con los bancos y los administradores de activos supondrán un riesgo para la estabilidad financiera, advirtió el Banco Central Europeo, en la última señal de cómo los bancos centrales y los gobiernos están intensificando su escrutinio del mercado.
El BCE dijo el martes que había realizado «una inmersión profunda en el apalancamiento de criptoactivos y los criptopréstamos» y encontró evidencia de que estas actividades se estaban volviendo más riesgosas, complejas e interconectadas con las instituciones tradicionales.
“Los inversores han podido manejar la caída de 1,3 billones de euros en la capitalización de mercado de los criptoactivos sin respaldo desde noviembre de 2021 sin incurrir en riesgos de estabilidad financiera”, dijo el BCE. «Sin embargo, a este ritmo, se llegará a un punto en el que los criptoactivos sin respaldo representen un riesgo para la estabilidad financiera».
La primera advertencia de este tipo del BCE, publicada como parte de su revisión de estabilidad financiera bianual, siguió a mensajes similares de las autoridades de EE.
Bitcoin, la criptomoneda insignia del mundo, ha reducido su valor a la mitad desde noviembre y recientemente cayó por debajo de los 30 000 dólares por primera vez desde el verano pasado. Tether, la moneda estable más importante del mercado, perdió momentáneamente su paridad con el dólar estadounidense, mientras que su rival terraUSD casi colapsó.
La secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, advirtió recientemente que las monedas estables presentan el mismo tipo de riesgos asociados con las corridas bancarias, haciéndose eco de una idea similar. comparación por la Reserva Federal.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo en la televisión holandesa el fin de semana que un token criptográfico «no vale nada, no se basa en nada, no hay un activo subyacente que actúe como un ancla de seguridad». Fabio Panetta, un ejecutivo del BCE, comparó recientemente el sector con un «esquema Ponzi» y pidió medidas drásticas para evitar un «frenesí ilegal de asunción de riesgos».
El banco central está trabajando en un euro digital y tiene como objetivo construir un prototipo para probarlo el próximo año antes de decidir si lanzarlo tres años después. Lagarde dijo que su propia moneda digital respaldada por el banco central sería «muy diferente a muchas de esas cosas».
Los vínculos entre los bancos de la eurozona y los criptoactivos «han sido limitados hasta ahora», dijo el BCE en su informe del martes, y agregó: «Los contactos del mercado indican que hubo un interés creciente en 2021, principalmente a través de carteras ampliadas o servicios auxiliares asociados con activos digitales (incluidos servicios de custodia y comercio)”.
Dijo que las grandes redes de pago habían «intensificado su apoyo a los servicios de criptoactivos» y que los inversores institucionales «ahora también estaban invirtiendo en bitcoin y criptoactivos en general».
Al señalar que a los fondos de inversión institucionales alemanes se les ha permitido colocar hasta una quinta parte de sus tenencias en criptoactivos desde el año pasado, dijo que tales inversiones se han visto favorecidas por la disponibilidad de derivados basados en criptografía y valores que cotizan en bolsas.
El BCE también citó los riesgos de las finanzas descentralizadas, o DeFi, en las que los programas de software basados en criptomonedas ofrecen servicios financieros sin el uso de intermediarios como los bancos.
“El criptocrédito en las plataformas DeFi se multiplicó por 14 en 2021, mientras que el valor total bloqueado rondaba los 70.000 millones de euros hasta hace muy poco, a la par de los pequeños bancos europeos periféricos nacionales”, dijo. La rehipoteca, en la que la garantía de un préstamo se puede repignorar contra otro préstamo, aumentó las posibilidades de que se incumplieran los límites de apalancamiento.
Algunos intercambios de criptomonedas están ofreciendo préstamos a los clientes para permitirles aumentar sus exposiciones hasta 125 veces su inversión inicial, dijo el BCE. Pero «persisten importantes deficiencias de información y datos», lo que significa que «no se puede determinar completamente el alcance total de los posibles canales de contagio con el sistema financiero tradicional».
Hasta uno de cada 10 hogares de la UE «puede poseer criptoactivos», aunque la mayoría tenía menos de 5000 € invertidos en el sector, según una encuesta reciente del BCE. De manera similar, una encuesta de la Fed publicada el lunes encontró que el 12 por ciento de los adultos estadounidenses tenían o usaban criptomonedas en 2021.
La UE está finalizando la legislación, llamada mercados de criptoactivos, pero el BCE dijo que no entraría en vigor hasta 2024 como muy pronto. «Dada la velocidad de los desarrollos criptográficos y los riesgos crecientes, es importante llevar los criptoactivos al perímetro regulatorio y bajo supervisión con carácter de urgencia», dijo.
Información adicional de Scott Chipolina en Londres