Según TankerTrackers, una empresa que rastrea el movimiento de los petroleros en todo el mundo, Rusia todavía exporta alrededor de 3 millones de barriles por día de petróleo por mar, y estas entregas son bastante transparentes: TankerTrackers no observa tácticas para ocultar las huellas en el contexto. de sanciones El 8 de marzo, Estados Unidos impuso una prohibición a la importación de petróleo, gas y carbón de Rusia, las entregas son posibles hasta el 22 de abril. El presidente del Consejo Europeo, Charles Michel, dijo el 3 de abril que pronto seguirían «más sanciones de la UE» contra Rusia.
Compresión de importación
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Al mismo tiempo, las importaciones de bienes a Rusia disminuirán en 2022 en el contexto de una caída esperada en la demanda interna, predice IIF. Las importaciones en 2022 pueden caer alrededor del 50%, al nivel de mediados de la década de 2000, debido al debilitamiento del rublo y la terminación de la cooperación con Rusia por parte de varias empresas extranjeras. espera Instituto del Banco de Finlandia para Economías en Transición (BOFIT). En 2021, las importaciones de mercancías a Rusia ascendieron a $ 304 mil millones.
Como resultado, el superávit de la cuenta corriente en 2022 podría ser de $200-240 mil millones, según estimaciones del IIF. Según Goldman Sachs, las importaciones caerán un 20% en 2022 y la balanza de pagos positiva será de $205 mil millones.
El año pasado, el superávit comercial de mercancías representó el 156% del superávit en cuenta corriente resultante. Redujimos su déficit en el comercio de servicios (incluso por el crecimiento de las importaciones de servicios en el rubro “Viajes” por la recuperación parcial del turismo exterior) y el saldo negativo de los ingresos por inversiones. En particular, los ingresos por pagar a no residentes (a través de intereses sobre bonos rusos, dividendos sobre acciones, etc.) ascendieron a $ 120,6 mil millones, sin embargo, este rubro puede mostrar una reducción en 2022, ya que el Banco Central ordenó suspender los pagos de valores rusos. a favor de los no residentes.
Exceso peligroso
Sofia Donets, economista jefe de Renaissance Capital para Rusia y la CEI, espera que un posible superávit en cuenta corriente de $250-300 mil millones (Banco de Rusia) requerirá absorción, de lo contrario, existe el riesgo de que se acelere la inflación, advierte.
El economista ve cuatro escenarios que las autoridades pueden implementar en una u otra combinación para manejar la entrada excesiva de fondos del exterior. La primera opción es que el Banco Central transforme una parte del excedente en ahorros en monedas de países amigos, por ejemplo, el yuan.
La segunda opción es dejar que el rublo se fortalezca hasta cierto nivel, en el que la volatilidad no sea demasiado crítica. Entonces, la cuenta corriente eventualmente será menor y las importaciones, más. Con una cuenta potencial de $ 250-300 mil millones, el rublo puede fortalecerse a 60 por dólar, pero luego volver a 100 nuevamente, y viceversa, dice Donets. “Esta situación no puede llamarse estable. Pero la mitad de esto se puede hacer”, aclaró.
El tercer escenario es relajar los controles de divisas. Ya está pasando: Banco Central 31 de marzo Anunciado sobre la flexibilización de las restricciones a las transferencias de fondos de personas físicas al exterior (se incrementó el límite de $5 a $10 mil mensuales).
La cuarta opción son más medidas para limitar las operaciones de comercio exterior. Ahora las restricciones internas se refieren principalmente a la exportación de productos agrícolas (en particular, trigo), pero la lista puede ampliarse, admite el experto.
«Lo más probable es que el gobierno use una combinación de estas opciones y, como resultado, la cuenta corriente será más pequeña, pero probablemente no menos de $ 150 mil millones. En consecuencia, el superávit en cuenta corriente de Rusia aún establecerá un nuevo récord», dice Donets. . Superávit de cuenta corriente de enero a febrero de 2022, según datos preliminares evaluación regulador, ascendió a $ 39,2 mil millones (más de 2,5 veces más que el año anterior).