Los operadores de los mercados financieros de EE. UU. han aumentado sus apuestas sobre cómo se disparará la inflación en los próximos años, lo que complica los esfuerzos de la Reserva Federal para frenar el rápido aumento de los precios al consumidor.
El martes, una medida del mercado de cuán caliente creen los inversionistas que será la inflación subió a su nivel más alto desde 2014. La llamada tasa de interés a cinco años, un indicador de los pronósticos de inflación durante cinco años, cinco años a partir de hoy. llegó al 2,5 por ciento. Esa misma medida se situó en 2,1 por ciento antes de que la invasión rusa de Ucrania hiciera subir los precios de las materias primas.
El rápido cambio en las opiniones sobre la inflación se produce cuando el precio del crudo Brent, la referencia internacional del petróleo, subió esta semana a un máximo de 14 años y las materias primas, como el níquel, el trigo y el gas natural, se dispararon.
“Nuestras expectativas de inflación están aumentando y las expectativas de crecimiento están disminuyendo”, dijo Elaine Stokes, gerente de cartera de Loomis Sayles.
Se espera que los datos que se publicarán el jueves muestren que los precios al consumidor subieron al nivel más rápido en 41 años en febrero, un 7,8 por ciento respecto al año anterior, según una encuesta de economistas realizada por Bloomberg.
Los precios más altos de las materias primas han llevado a los inversionistas a apostar que la Fed se verá obligada a endurecer la política monetaria a un ritmo más agresivo de lo que cabría esperar en un mercado volátil.
En los últimos días, a medida que la invasión rusa de Ucrania ha repercutido en los mercados, los operadores han elevado sus expectativas de aumentos en las tasas de interés de EE. UU. este año. Ahora, los inversionistas esperan que los costos de endeudamiento aumenten de poco más de cero a aproximadamente 1,5 por ciento para diciembre.
Eso marca una reversión rápida desde hace solo dos semanas, cuando los comerciantes habían reducido sus expectativas, prediciendo que las tasas alcanzarían aproximadamente el 1 por ciento.
“Durante este año vamos a observar una inflación muy, muy alta en EE. UU. en cada próxima reunión de la Fed”, dijo David Mericle, economista de Goldman Sachs. «Simplemente no los veo pasando por una reunión con una inflación muy por encima de su objetivo y sin lograr un aumento de tasas».
Los inversionistas también están teniendo en cuenta el impacto de los costos más altos de los productos básicos, ya que los consumidores y las empresas enfrentan facturas de energía más altas. Junto con una política más estricta de la Reserva Federal, que se espera que eleve los costos de endeudamiento para empresas e individuos, la velocidad de la recuperación económica de EE. UU. podría disminuir.
Eso significa que la Fed está caminando sobre la cuerda floja, dado que el banco central se resiste a llevar al país a la recesión incluso cuando intenta reducir la inflación, agregó Mericle.
“La Fed va a hacer caminatas sobre cáscaras de huevo”, dijo Meghan Swiber, estratega de tasas de Bank of America.