Uno de los cinco principales inversores en Aveva planea rechazar la adquisición «altamente oportunista» del desarrollador de software por parte de Schneider Electric porque el precio de oferta de 9.500 millones de libras esterlinas no tiene en cuenta su potencial futuro.
El fondo de cobertura Davidson Kempner, que ha adquirido una participación del 3,8 por ciento en Aveva, dijo en un comunicado el jueves que tiene «profundas preocupaciones» tanto sobre el acuerdo como sobre cómo el directorio de la compañía está manejando el proceso.
Schneider dijo el 21 de septiembre que pagaría £31 por acción por el 40 por ciento de Aveva que no poseía, una prima del 41 por ciento sobre el precio de cierre de las acciones de la compañía en agosto, antes de que surgiera la posible oferta.
Cuando se anunció el acuerdo, los principales accionistas tradicionales de Aveva, incluidos Mawer Investment Management y M&G Investments, con sede en Canadá, dijeron que planeaban rechazarlo porque era una oferta oportunista que intentaba aprovechar la reciente debilidad en el precio de las acciones.
La adquisición debe ser votada por los accionistas la próxima semana. Schneider, que tiene como objetivo cerrar el trato en el primer trimestre de 2023, deberá obtener el apoyo de al menos el 75 por ciento de los accionistas minoritarios.
Dado que el grupo francés no puede votar, solo se necesitaría alrededor del 10 por ciento de la base general de accionistas para rechazarlo y bloquear el acuerdo.
Aveva es una de las empresas de tecnología más antiguas de Gran Bretaña. Surgido de la Universidad de Cambridge en la década de 1960, su software se ha centrado principalmente en los sectores de energía, infraestructura y fabricación, áreas que Schneider también cubre, aunque se ha expandido más allá.
La compañía está navegando por un cambio para depender más de los ingresos por suscripción, lo que, según los analistas, podría ser un desafío y llevar varios años, pero los inversores creen que será beneficioso a largo plazo.
Davidson Kempner dijo que el director ejecutivo de Aveva, Peter Herweck, quien se incorporó hace 18 meses como parte de Schneider, ha “presidido la mala comunicación de la transición del modelo comercial”.
Schneider dijo el mes pasado que todavía estaba buscando una adquisición total de Aveva, pero agregó que también podría decidir mantener su propiedad del 59 por ciento. “Este no es un trato absolutamente obligatorio para nosotros”, dijo la directora financiera Hilary Maxon en una llamada de ganancias.
Schneider dijo el jueves que el grupo todavía creía que su oferta ofrecía un «cierto valor en efectivo atractivo en un entorno comercial difícil».
Por el momento, el trato es un esquema de arreglo, un acuerdo aprobado por la corte entre Schneider y los accionistas de Aveva.
Sin embargo, Schneider podría cambiar a una oferta para cerrar el trato, lo que implicaría comprar las acciones de Aveva directamente del mercado sin la aprobación de la junta de Aveva.
Una oferta es más fácil de aprobar porque solo requiere que la mayoría de los accionistas minoritarios la acepten, en comparación con el 75 por ciento necesario en un esquema de acuerdo.
Davidson Kempner dijo que, en el caso de una oferta, el presidente de Aveva, Philip Aiken, y la junta deben aumentar el precio «para generar un valor adicional con ese cambio».
Hizo un llamado a Aiken para defender “los intereses de los accionistas minoritarios”.
El fondo de cobertura dijo que la adquisición es “altamente oportunista. . . si tuviera éxito, representaría un golpe significativo para el sector tecnológico del Reino Unido que cotiza en bolsa”.