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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Los banqueros de inversión se diferencian de los futbolistas en muchos aspectos: trabajan más horas, no pueden correr tan rápido y tienen muchos menos fanáticos. Pero ambos operan en industrias donde las estrellas son bien recompensadas y obtienen bonificaciones por su alto desempeño y generación de ingresos.
Esa estructura está funcionando mejor para los principales actores que para muchos banqueros en este momento, a juzgar por dos historias de esta semana. El Manchester City anunció que su masa salarial aumentó a £423 millones el año pasado, impulsada por las bonificaciones por victorias en tres competiciones de fútbol europeas y del Reino Unido. Mientras tanto, se espera que las bonificaciones de Wall Street caigan un 25 por ciento este año, en medio de una pausa en las negociaciones.
Los banqueros de inversión todavía están bien pagados: el salario promedio en las firmas de valores de la ciudad de Nueva York fue de casi 500.000 dólares el año pasado. Pero, en comparación, el Manchester City parece un fondo de cobertura deportivo. Tiene 520 empleados, de los cuales sólo 11 son necesarios en un campo de la Premier League en cualquier momento. Cuestan en promedio el equivalente a 1 millón de dólares cada uno en salarios y beneficios.
El Manchester City no es un club cualquiera: ha superado al Real Madrid y al Barcelona para convertirse en el equipo con mayores ganancias de Europa, con 713 millones de libras esterlinas en ingresos el año pasado. Está controlado por el jeque Mansour bin Zayed Al Nahyan de los Emiratos Árabes Unidos, quien lo ha transformado desde 2008. Una vez viví junto al viejo y destartalado estadio Maine Road del club y no era nada comparado con la empresa actual.
Pero ilustra cómo se pueden construir franquicias deportivas reuniendo y dirigiendo una variedad de talentos costosos, incluido el delantero noruego del City, Erling Haaland. Esto es similar a lo que sucede con las empresas financieras, pero menos cíclico si se hace bien. De hecho, el enfoque estratégico del Manchester City y su enfoque riguroso en la gestión del equipo me recuerdan la antigua era de asociación en Goldman Sachs.
Wall Street se ha dado cuenta. Michael Klein, un negociador veterano con vínculos con inversionistas de Medio Oriente, está formando un banco de inversión con la Agencia de Artistas Creativos de Hollywood. Espera capitalizar el interés de los fondos de capital privado y soberanos en los deportes y el entretenimiento. El fondo estadounidense Silver Lake es un inversor minoritario en el holding del Manchester City.
La otra diferencia entre banqueros y futbolistas es que estos últimos actúan en público. Esto va al corazón de un viejo debate sobre el “efecto superestrella”: la capacidad de unos pocos individuos talentosos de recibir sumas extraordinarias debido a la tecnología y la globalización. Cuanto mayor sea el mercado al que cualquier individuo pueda llegar, mayor será su potencial para hacerse rico.
Una escuela sostiene que es principalmente una cuestión de talento o posición profesional: si eres un banquero o un abogado de primer nivel, ahora puedes extender tu franquicia a muchos más clientes potenciales. Klein es un ejemplo de esto, ya que aprendió a viajar por el mundo en busca de inversores con los que cerrar negocios. No es necesario que mucha gente haya oído hablar de él para que sea extremadamente gratificante.
La otra opinión es que lo que importa es el rendimiento: la cualidad más importante es la capacidad de atraer a una multitud, hacer que la gente te vea por televisión o atraer millones de seguidores. La fama es la cuestión, incluso si la estableces en primer lugar por tu talento. Así, Lionel Messi ha traído celebridad a la Major League Soccer al unirse al Inter Miami procedente del Paris Saint-Germain y ha recibido una compensación muy alta.
El Manchester City conoce el valor financiero de contar con jugadores famosos. Construir un equipo que pueda, como dice su informe anual, “emocionar, entretener y ganar títulos” le permite multiplicar muchas veces los 53.000 aficionados que pueden abarrotar cada partido en casa. Atrajo una audiencia televisiva agregada de 786 millones el año pasado y 1.500 millones de interacciones en las redes sociales: ese es el efecto de superestrella detrás de su creciente valor de marca.
El desafío es mantener el talento a raya, como lo ha experimentado Wall Street a lo largo de los años. En métricas puramente financieras, el Manchester City está más impulsado por las estrellas que muchos bancos de inversión: su masa salarial consumió el 59 por ciento de los ingresos el año pasado. Le ayuda poder intercambiar jugadores valiosos como activos, algo que los bancos envidiarían: los £122 millones netos que obtuvo en el mercado de transferencias el año pasado ayudaron a generar ganancias.
Los deprimidos bonos de Wall Street se recuperarán de la crisis cíclica. También desmienten su propio sistema estelar. David Solomon, director ejecutivo de Goldman, dijo el mes pasado que «el mercado de los mejores talentos sigue siendo ferozmente competitivo». Las fortunas que solían hacerse en los parqués de los bancos de inversión ahora se están construyendo fuera de la vista en el capital privado o en los fondos de cobertura de estrategias múltiples.
Pero hay una lección más amplia: el efecto de superestrella se está expandiendo en los deportes, el entretenimiento y el marketing. Wall Street solía ser un caso atípico en la forma en que pagaba a sus estrellas, pero ahora parece más común y corriente. Las bonificaciones más altas alguna vez fueron para aquellos que estaban más cerca de los mercados financieros, pero el estatus de celebridad es una forma igualmente buena, si no mejor, de capturar recompensas descomunales.
“Convertirse en futbolista de la Premier League” no es un consejo profesional práctico para la mayoría de las personas: ya es bastante difícil convertirse en banquero de inversiones. Aún así, si tienes la opción de elegir roles de superestrella, elige la fama.