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Los bancos regionales y medianos de EE. UU. han intensificado sus esfuerzos para vender sus carteras de préstamos, buscando recaudar efectivo y reducir sus requisitos de capital después de las quiebras de Silicon Valley Bank y First Republic esta primavera.
Los inversores de crédito privados, incluidos Ares y KKR, dijeron que se les ofrecían más carteras en áreas como préstamos para automóviles y de consumo, bienes raíces comerciales y finanzas especializadas. Los precios de los préstamos también se volvieron más atractivos para los compradores, y los vendedores ofrecieron mayores descuentos sobre el valor nominal en los últimos meses, dijeron algunos de los inversionistas.
Ares acordó esta semana comprar 3.500 millones de dólares en préstamos financieros de PacWest, un banco de California que se vio presionado tras el colapso de SVB en marzo. Ares pagó 2010 millones de dólares en efectivo por el primer tramo, menos que su saldo principal de 2070 millones de dólares. PacWest había recaudado previamente 2360 millones de dólares mediante la venta de préstamos para la construcción a los inversores inmobiliarios Kennedy Wilson.
Otros bancos también buscaban deshacerse de carteras, dijeron los inversionistas, y agregaron que esperaban ver ventas en áreas como los llamados préstamos de valor de activos netos, que implican financiar fondos de inversión.
“Actualmente hay muchas carteras cambiando de manos. No se trata solo de PacWest”, dijo Joel Holsinger, codirector de crédito alternativo en Ares. “Esta es la primera entrada. Ellos [banks] están vendiendo los activos que son sus activos de más alta calidad y que son de corta duración y tasa flotante”.
Agregó: “La próxima ola probablemente implicará que el diferencial de oferta y demanda se reduzca y probablemente incluirá activos bancarios no centrales. Los bancos se preguntan: ¿qué tengo que no voy a tener, a largo plazo, cuando optimice mi negocio?
La gran mayoría de los vendedores y vendedores potenciales eran bancos regionales, según inversionistas y abogados. Muchos de los bancos quieren aumentar las existencias de activos líquidos después de experimentar salidas de depósitos y caídas del precio de las acciones en la primavera. Los reguladores estadounidenses han dicho que planean proponer requisitos de capital más estrictos y volver a examinar las reglas de liquidez a la luz de la crisis.
“Las quiebras bancarias a principios de este año han servido como catalizadores para que los bancos regionales consideren más seriamente vender activos que ya no son fundamentales para ellos o vender activos para generar liquidez”, dijo Daniel Pietrzak, director global de crédito privado de KKR.
En los últimos tres años, KKR había más que duplicado el personal y los activos bajo administración en su negocio financiero basado en activos de $42 mil millones, que maneja estas carteras, a aproximadamente 50 personas, dijo Pietrzak. “Siempre hemos comprado activos de los bancos, pero ahora estamos en un período de cambio temático”.
La tendencia es particularmente pronunciada en el sector inmobiliario, donde un gran número de bancos, incluido el brazo estadounidense de HSBC, están considerando ofertas con descuento para sus carteras incluso cuando los prestatarios no se han atrasado en los pagos. El volumen de ventas de préstamos inmobiliarios superó en cuatro o cinco veces a los años anteriores en los primeros cuatro meses de 2023, según LightBox RCM, un mercado global para este tipo de préstamos.
“Seguiremos viendo transacciones de carteras de préstamos, potencialmente más que en cualquier otro momento desde 2008”, predijo Ari Rastegar, quien dirige un grupo de inversión en bienes raíces del mismo nombre. “Este es un movimiento sistémico de los bancos para ganar liquidez y reducir el riesgo”.
Si bien la mayoría de los posibles vendedores son bancos regionales, Goldman Sachs está vendiendo préstamos como parte de su retirada de los préstamos del mercado masivo. El último trimestre, el banco de Wall Street registró una pérdida de 470 millones de dólares por vender algunos de sus préstamos minoristas y poner a la venta el resto de la cartera de su banco minorista digital Marcus.
Los inversionistas de crédito privado dicen que también se les pide que tomen el relevo a medida que los bancos regionales se retiran de comprar carteras de préstamos originadas por compañías financieras especializadas. El mes pasado, KKR se comprometió a comprar $ 550 millones en préstamos de consumo de energía solar de SunPower.
“Los bancos aumentaron sus carteras de activos comprando a originadores financieros especializados, y ese tipo de actividad es más limitada en este momento”, dijo Pietrzak. “Ahora somos nosotros los que damos un paso al frente para poseer estos activos en lugar de los bancos”.
Información adicional de Joshua Franklin en Nueva York