La cantidad de productos de inversión ha proliferado hasta el punto de que están confundiendo a los inversores minoristas, dijeron los principales ejecutivos de gestión de activos en una advertencia para la industria.
Solo en la última década se lanzaron alrededor de 4300 fondos y fondos cotizados en bolsa en los EE. UU., según Refinitiv, lo que eleva el total a más de 10 000. Muchos de estos productos están disponibles para los inversores cotidianos.
La industria de administración de activos se apresuró a diversificar sus ofertas en respuesta al apetito de los clientes por fondos mutuos de bajo costo y ETF así como inversiones alternativas menos tradicionales como bienes raíces y crédito privado. Solo los fondos de crecimiento de gran capitalización suman más de 550, según muestran los datos de Refinitiv.
Pero los altos ejecutivos que ofrecen algunos de estos productos dicen que esta rápida expansión ha complicado la inversión.
«Por un lado [more choice] es bastante bueno, pero al mismo tiempo. . . los inversores tienen que evaluar más opciones y alternativas”, dijo en una entrevista Robert Sharps, director ejecutivo de T Rowe Price, que administra 1,3 billones de dólares. “Esto crea confusión e incertidumbre que, en muchos sentidos, es más difícil para el inversor final”.
Andrew Schlossberg, el director ejecutivo entrante de Invesco, calificó a la industria como «sobreabastecida de productos y capacidades». Los grupos de inversión están bajo presión para consolidar productos y limitar las opciones de los inversores, así como para eliminar productos que tienen un rendimiento inferior al esperado, dijo Schlossberg, cuya empresa administra 1,4 billones de dólares.
“Mire la cantidad de fondos mutuos y ETF en la industria, puede multiplicarla una y otra vez”, dijo Schlossberg. «¿Realmente necesitamos tantos?»
Un impulsor del crecimiento en la cantidad de productos ha sido el aumento de la inversión pasiva, una estrategia de seguimiento de índices generalmente vista como más simple que elegir acciones y bonos. El número de fondos mutuos pasivos ha crecido un 28 por ciento durante la última década.
Si bien los fondos administrados activamente han disminuido en número, la cantidad de ETF administrados activamente en los EE. UU. casi se ha duplicado desde febrero de 2021 a cerca de 1,000 según Morningstar.
Los ejecutivos dicen que muchas innovaciones de productos, como los fondos de jubilación con fecha objetivo, han beneficiado a los inversores. Pero tantas opciones han hecho que los negocios sean más complejos tanto para los inversionistas como para las empresas que intentan administrar los costos en un sector competitivo.
La “democratización” de los productos de inversión complejos, que dan acceso a los inversores minoristas a estrategias tradicionalmente reservadas a profesionales o instituciones, también ha creado nuevos desafíos. Los ejecutivos advirtieron que pocos pequeños inversionistas son lo suficientemente sofisticados para hacer el trabajo de una institución al evaluar productos.
“Hoy existe una división razonable entre los elementos técnicos que aportamos en términos de productos y el inversionista promedio y su capacidad para aprovechar realmente las herramientas que les brindamos”, dijo Yie-Hsin Hung, director ejecutivo de State Street Global Advisors, la rama de gestión de activos de State Street, que gestiona 3,3 billones de dólares.
State Street, T Rowe e Invesco han ampliado sus ofertas de productos durante la última década. Agilizar las opciones, reducir los productos y destacarse en un campo abarrotado ahora es importante para el crecimiento, dijeron los ejecutivos.
Hung dijo: “En este entorno, el desafío es diferenciarse, asegurarse de que los inversores comprendan. . . por lo que eres conocido”.