Una temporada récord de representación de EE. UU. para las propuestas de los accionistas decepcionó a los activistas ambientales, ya que algunos inversores rehuyeron respaldar las propuestas climáticas que consideraban demasiado prescriptivas.
Animados por una victoria el año pasado en ExxonMobil y reglas que facilitaban la inclusión de preguntas relacionadas con políticas públicas en las boletas electorales, los activistas presentaron 389 propuestas ambientales y sociales con empresas miembros del índice Russell 3000, según estadísticas de The Conference Board.
Sin embargo, la proporción de apoyo a las propuestas ambientales se redujo del 37 % en 2021 al 33 % este año.
Parte de esto se debió al hecho de que 30 de las propuestas menos controvertidas se retiraron después de que las empresas aceptaran las solicitudes de los activistas. Los que fueron a votación tendían a tener un mayor alcance o estaban en empresas donde la gerencia se ha resistido fuertemente a las demandas ambientalistas, muestra la investigación.
Los resultados reflejaron una creciente aprensión entre los administradores de activos acerca de atar las manos de los administradores en cuestiones relacionadas con el clima. Esto se ha visto exacerbado por la invasión rusa de Ucrania, que obligó a los inversores y empresas a pensar más en la seguridad energética.
BlackRock marcó la pauta a principios de este año cuando el administrador de dinero más grande del mundo advirtió que votaría en contra de las resoluciones de los accionistas sobre el clima que consideraba demasiado extremas o prescriptivas. Las estadísticas del Conference Board muestran que otros grandes inversores están haciendo distinciones similares en nombre de los rendimientos a largo plazo.
“La función de la junta es supervisar y dirigir la estrategia corporativa”, dijo Ben Colton, quien dirige la administración de State Street Global Advisors. “Como accionistas a largo plazo, debemos ser lo más pragmáticos y consistentes posible”.
Las propuestas que pedían a la gerencia que informara sobre varias opciones relacionadas con el medio ambiente obtuvieron un respaldo significativamente mayor que aquellas que buscaban restringir el comportamiento de la gerencia. Siete resoluciones que solicitan informes sobre la contaminación plástica obtuvieron un apoyo promedio del 45 por ciento. Sin embargo, 10 demandas de que los bancos y las aseguradoras dejen de financiar el desarrollo de nuevos combustibles fósiles recibieron un apoyo promedio de solo el 10 por ciento.
“Los números generales no mienten, pero no cuentan la historia completa de esta temporada de poder”, dijo Merel Spierings, investigadora de The Conference Board que analizó los números. Dijo que cuando se excluyen las propuestas más prescriptivas, el apoyo a las resoluciones relacionadas con el clima se mantuvo prácticamente sin cambios desde 2021.
Los patrones de votación en ExxonMobil dejan en claro cómo se están desarrollando estas preocupaciones este año. El año pasado, los inversionistas inesperadamente apoyaron a los candidatos a la junta propuestos por un fondo de cobertura activista que quería que la gran petrolera hiciera más sobre el cambio climático. Este año, varias propuestas nuevas relacionadas con el clima de diferentes tipos estaban en la boleta electoral.
BlackRock votó en contra de una propuesta que habría requerido que la petrolera estadounidense estableciera objetivos específicos para reducir sus emisiones de gases de efecto invernadero. Votó a favor de pedirle a la empresa que haga una planificación de escenarios para una variedad de vías de transición energética. State Street se abstuvo en ambos.
La propuesta de límite de emisiones recibió solo el 27 por ciento de apoyo, pero el elemento de planificación de escenarios que favoreció BlackRock terminó siendo aprobado con el 51 por ciento de los votos. BlackRock posee alrededor del 9 por ciento de las acciones de ExxonMobil.
La renuencia de algunos inversores a respaldar resoluciones climáticas prescriptivas se produce cuando los políticos republicanos están librando una guerra contra lo que llaman “capitalismo despierto”. Los gobiernos estatales de Texas y Virginia Occidental se están movilizando para boicotear a los grupos de servicios financieros que “discriminan” a los combustibles fósiles.
Pero los partidarios de las propuestas climáticas más específicas argumentaron que eran necesarias para que las empresas fueran más allá de vagas promesas de mantener el calentamiento global al mínimo. Todas las propuestas de financiamiento de combustibles fósiles alcanzaron el umbral del 5 por ciento que permite a los inversores presentarlas nuevamente el próximo año.
“Las resoluciones fueron un paso adelante fundamental y ayudaron a cambiar la conversación entre los inversores y los bancos de los objetivos a largo plazo y la divulgación a ‘¿Cuál es su plan?’”, dijo Ben Cushing, quien dirige la campaña Fossil-Free Finance del Sierra Club. “Es realmente decepcionante que estas propuestas fueran [considered] tan prescriptivo. . . volverán.”
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